Sesi tertutup dengan taruhan tinggi di Gedung Putih pada 19 Februari 2026, telah menandakan terobosan potensial dalam perang atas hasil stablecoin. Saat "Undang-Undang GENIUS" memasuki fase implementasi kritisnya, administrasi mendorong kompromi yang dapat akhirnya menjembatani kesenjangan antara bank Wall Street dan raksasa kripto.
Analisis Tren: Kompromi Hasil
24 jam terakhir telah melihat pergeseran seismik dalam lanskap regulasi AS. Selama berbulan-bulan, kebuntuan antara asosiasi perbankan tradisional dan pemimpin kripto seperti Circle dan Coinbase mengancam untuk menggagalkan Undang-Undang Kejelasan yang lebih luas. Inti dari konflik ini? Apakah penerbit stablecoin dapat membayar imbalan atau "hasil" kepada pemegang—sebuah langkah yang ditakutkan bank akan menguras triliunan simpanan dari akun tradisional.
Namun, sumber dari puncak ketiga Gedung Putih kemarin menunjukkan bahwa pemerintahan sekarang mendukung "Model Hadiah Hibrida." Kerangka kerja ini akan memungkinkan hadiah terbatas yang terkait dengan aktivitas transaksi tertentu daripada hanya menyimpan pasif. "Jalur tengah" ini bertujuan untuk mempertahankan dominasi dolar AS melalui stablecoin sambil melindungi sistem perbankan cadangan fraksional. Dengan Tether ($USDT ) baru-baru ini mencapai kapitalisasi pasar $186B dan memperluas ke aset yang didukung emas, AS berada di bawah tekanan besar untuk menyelesaikan "aturan jalan" ini sebelum batas waktu implementasi 18 Juli.
Peringatan Risiko
Sementara puncak menunjukkan kemajuan, "Undang-Undang GENIUS" secara ketat melarang mekanisme algoritmik dan pembayaran bunga yang tidak diatur. Setiap kegagalan untuk mencapai kompromi akhir dapat mengakibatkan "de-platforming" mendadak dari stablecoin yang tidak mematuhi dari bursa yang terkait dengan AS, menyebabkan guncangan likuiditas yang signifikan di sektor DeFi.
#Stablecoins #USDT #whitehouse #GENIUSAct #CryptoRegulation