$ARB : Jaringan lepas landas, token terjun bebas — dan ini bukan pertama kalinya

Arbitrum adalah salah satu L2 yang paling maju di ekosistem. Teknologinya berfungsi, skala, dan semakin banyak diadopsi. Orbit menggerakkan jutaan transaksi, para pengembang terus membangun, dan integrasi institusional terus berlanjut. Jaringan ini berada di puncak performanya.

Tetapi token #ARB … bergerak ke arah yang berlawanan.

Yang paling mengkhawatirkan adalah bahwa ini sudah pernah kita lihat sebelumnya. Ini bukan kasus yang terisolasi:

- $UNI memiliki tahun adopsi masif sementara tokennya terpuruk karena kurangnya penangkapan nilai.

- $AAVE tumbuh sebagai protokol, tetapi tokennya jatuh lebih dari 80% karena tekanan penawaran dan utilitas yang terbatas.

- #COMP mengalami cerita yang persis sama: teknologi yang solid, token tanpa permintaan nyata.

ARB mengulangi pola ini.

Masalahnya bukan pada ekosistem. Ini adalah tokenomik. ARB tidak digunakan untuk gas, tidak dibakar, tidak mengamankan jaringan dan tidak memiliki mekanisme yang menyerap pembukaan kunci bulanan. Setiap bulan, jutaan token baru masuk ke pasar tanpa adanya permintaan yang proporsional. Persamaannya sederhana: lebih banyak penawaran + sedikit utilitas = harga lemah.

Sementara Arbitrum tumbuh, ARB jatuh. Dan ini akan terus berlanjut sampai tata kelola menghubungkan kesuksesan jaringan dengan nilai token.

Hari ini, kenyataannya jelas: Arbitrum naik, ARB turun. Dan ini bukan pertama kalinya sebuah token tertinggal di belakang teknologinya sendiri.