Pasar memberikan nilai valuasi yang sangat rendah karena inersia atau kepanikan makro,

Ekuitas kripto yang terdaftar (7-40 kali P/S), token DeFi (2-16 kali P/S).

1. Jika pendapatan suatu protokol DeFi (denominator S) didorong oleh RWA dan penerbitan stablecoin, maka logika valuasinya akan mengalami pembalikan yang mendasar.

2. Ketika aset kripto turun, sejumlah besar dana akan melarikan diri ke stablecoin, protokol DeFi yang menguasai hak penerbitan stablecoin atau kolam likuiditas yang dalam, pendapatan malah meningkat.

Mungkin hanya sedikit perubahan emosi yang diperlukan untuk lepas landas. Rasio untung rugi sangat tinggi.