Pertama, sebuah pengetahuan hangat adalah bahwa Bitdeer selalu menerapkan strategi eksekusi "menambang, menarik, dan menjual", bukan berarti tiba-tiba mulai "menambang, menarik, dan menjual" pada suatu saat.

Sebelumnya, perusahaan penambangan Bitcoin Bitdeer ( $BTDR ) merilis #BTC data kepemilikan terbaru, hingga 20 Februari, total kepemilikan Bitcoin-nya (hanya kepemilikan sendiri, tidak termasuk deposit pelanggan) telah turun menjadi 0, selain itu pada minggu ini, produksi penambangan Bitcoin-nya adalah 189.8 koin $BTC, pada periode yang sama dijual 189.8 koin $BTC, total aliran keluar bersih mingguan adalah 943.1 koin $BTC.

"Setiap kejadian yang tidak biasa pasti memiliki penyebab", pembersihan besar-besaran oleh Bitdeer kali ini bukanlah sekadar "menambang, menarik, dan menjual", melainkan merupakan perpaduan dari tekanan ganda dan perjudian strategis.

1. Bunga utang dan arus kas yang 'berstrategi'

Bitdeer meminjam pinjaman besar dari Matrixport yang dimiliki oleh Wu Jihan pada tahun 2025.

Biaya tinggi: 9% suku bunga mengambang adalah beban yang sangat berat di pasar bearish.

Logika pelunasan: 20 Februari bukan hanya hari penyelesaian, tetapi juga periode kunci sebelum dan setelah Bitdeer mengumumkan laporan keuangan Q4. Untuk membuat likuiditas di atas kertas tampak baik, atau untuk membebaskan dana untuk menutupi cicilan tetap bulanan, menjual beberapa ratus BTC terakhir adalah suatu keharusan secara finansial.

Operasi yang tidak intuitif: Sebagai perusahaan yang terdaftar, membersihkan aset di saat harga saham lesu biasanya bertujuan untuk mendukung bisnis inti yang lebih penting atau untuk menghentikan kerugian secara darurat.

2. Pergeseran total: 'Menyalip di jalur cepat' bagi raja kekuatan komputasi

Wu Jihan lebih mengerti daripada siapa pun bahwa 'penambangan' murni telah sangat tertekan setelah pengurangan setengah.

Premium tinggi untuk kekuatan komputasi AI: Logika saat ini adalah: 'Listrik -> Kekuatan Komputasi -> Pendapatan'. Dibandingkan dengan volatilitas harga BTC, permintaan untuk inferensi dan pelatihan kekuatan komputasi AI adalah 'kebutuhan mendesak' yang sangat pasti.

Penempatan perangkat keras: Bitdeer sedang mempromosikan pengembangan mesin penambangan SEALMINER dan penempatan infrastruktur AI seperti NVIDIA GB200 di Malaysia. Ini memerlukan investasi modal yang sangat besar. Menjual BTC, pada dasarnya, adalah mengubah 'aset keuangan yang ketinggalan zaman' menjadi 'alat produktivitas yang maju'.

3. Pembentukan kembali kepercayaan dan hedging setelah 'keruntuhan 1011'

Sejak keruntuhan yang dipicu oleh insiden Binance pada 11 Oktober 2025, likuiditas pasar belum pulih hingga saat ini.

Peringatan angsa hitam: Wu Jihan sebagai sosok yang memiliki jaringan sumber daya yang dalam, ucapannya 'saat ini posisi adalah 0 tidak berarti masa depan akan selalu demikian', sebenarnya menyisakan jalan keluar bagi dirinya. Namun, ucapan ambigu ini juga bisa mengisyaratkan: saya percaya harga saat ini, belum mencapai titik terendah di masa depan.

Sejarah terulang: Pada tahun 2014 dan 2017, dia juga pernah membersihkan BTC. Gaya dia selalu 'menjual mimpi lama, berinvestasi dalam ambisi baru'. Bagi dia, memiliki BTC adalah hal yang biasa, menggunakan modal yang didapat dari BTC untuk menciptakan 'Bitmain selanjutnya' adalah ambisinya.

Dampak potensial pada pasar

Penjelajahan kedua di sisi emosi: Bahkan Wu Jihan pun telah 'kosong', ini dapat memicu kepanikan di kalangan investor ritel dan penambang menengah. Dalam jangka pendek, harga BTC mungkin akan mengalami tekanan jual yang besar atau penurunan jangka panjang karena 'keruntuhan keyakinan' ini.

Perubahan paradigma industri: Menandai akhir dari era 'perusahaan murni'. Di masa depan, pasar tidak akan lagi menilai nilai perusahaan penambangan berdasarkan seberapa banyak BTC yang dimiliki, tetapi seberapa besar kemampuan komputasi berkinerja tinggi (HPC) yang mereka miliki.

Restrukturisasi struktur modal: Keluar awal OG berarti chip dari era lama sedang dipercepat mengalir ke institusi Wall Street (ETF) atau pembangun infrastruktur AI.

Strategi menghadapi investor jangka panjang

Sebagai investor jangka panjang, menghadapi 'kepergian besar' ini, disarankan untuk mengambil strategi berikut:

Membedakan antara 'tindakan perusahaan' dan 'keyakinan pribadi': Pembersihan Bitdeer adalah karena perusahaan membayar utang, penelitian dan pengembangan, serta transformasi strategis. Ini tidak berarti BTC itu sendiri kehilangan nilai, tetapi menunjukkan bahwa model bisnis penambangan sedang diuji. Jangan menolak logika jangka panjang Anda hanya karena keputusan keuangan dari sebuah perusahaan.

Waspadai gelombang kejut dari 'keruntuhan 1011': Pembersihan Wu Jihan mungkin memang berarti bahwa dia merasakan ada risiko yang belum sepenuhnya terlepas. Untuk dana jangka panjang, saat ini tidak disarankan untuk melakukan investasi besar sekaligus, menjaga aliran kas yang melimpah (seperti yang dilakukan Wu Jihan) lebih penting daripada memiliki semua chip.

Perhatikan 'narasi baru': Karena Wu Jihan optimis tentang pusat kekuatan komputasi AI, investor jangka panjang dapat memantau penempatan terkait jalur ini. Jika BTC sementara memasuki 'periode membosankan', mendiversifikasi alokasi aset dan memperhatikan token kekuatan komputasi atau sektor terkait AI, mungkin merupakan cara lain untuk mengikuti jejak para tokoh besar.

Investasi berkala bukan perjudian: Pembersihan dan 'membeli di dasar' oleh tokoh besar sering kali disertai dengan metode lindung nilai yang kompleks. Investor biasa tidak dapat meniru operasinya, respons terbaik adalah mengabaikan fluktuasi jangka pendek, memanfaatkan fase bearish yang dalam untuk membangun posisi biaya rendah.

Ringkasan dalam satu kalimat: Wu Jihan bukanlah tidak mencintai Bitcoin, dia hanya merasa bahwa di tengah bearish yang dalam saat ini, 'uang di tangannya' lebih mampu membantunya memenangkan perang berikutnya daripada 'koin di tangannya'.