Spot Dogecoin ETF—Nah, Tapi DOJE Akan Datang

Penundaan ini menjaga Bitwise dalam antrean yang berkembang dari ETF altcoin spot yang menunggu pada jalur tradisional yang digunakan oleh produk bitcoin dan ether spot: perubahan aturan bursa di bawah Securities Exchange Act tahun 1934 yang dipasangkan dengan pernyataan pendaftaran Securities Act. Produk DOGE milik Bitwise disusun sebagai trust berbasis komoditas yang akan menyimpan Dogecoin dalam penitipan, dengan Coinbase Custody terdaftar sebagai kustodian Dogecoin dalam pengajuan S-1-nya.

Bahkan saat aplikasi DOGE spot meluncur ke bulan November, ETF Dogecoin dari REX Shares dan Osprey Funds dijadwalkan untuk mulai diperdagangkan pada hari Kamis ini melalui jalur regulasi yang berbeda. Produk ini akan terdaftar di bawah ticker DOJE dan didistribusikan oleh Foreside Fund Services, dengan waktu peluncuran yang dikonfirmasi untuk hari Kamis. Dana ini memanfaatkan Investment Company Act tahun 1940—daripada jalur trust-commodity spot ’33/’34 Act—untuk menawarkan eksposur DOGE, sebuah struktur yang sebelumnya digunakan oleh penerbit untuk produk Solana mereka.

Eric Balchunas dari Bloomberg merangkum momen tersebut dengan ringkas, memposting di X: “Era ETF koin meme akan segera dimulai sepertinya dengan DOJE yang dijadwalkan untuk peluncuran hari Kamis, meskipun di bawah 40 Act ala SSK. Ada kelompok besar ‘33 Act-ers yang masih menunggu persetujuan SEC. Sangat yakin ini adalah ETF AS pertama yang memegang sesuatu yang tidak memiliki utilitas dengan sengaja.”

Penggunaan REX-Osprey atas jalur ’40 Act menggema buku permainan di belakang SSK, yaitu REX-Osprey SOL + Staking ETF, yang terdaftar di Cboe dan memiliki eksposur SOL sambil berusaha untuk meneruskan hadiah staking dalam batasan dana terdaftar. Peluncuran sebelumnya menetapkan template untuk ETF eksposur kripto yang tidak bergantung pada perubahan aturan 19b-4 bursa untuk mencantumkan trust komoditas spot.

Perintah Bitwise terbaru dari SEC meninggalkan pasar dengan dua jalur paralel untuk eksposur Dogecoin dalam ETF AS. Di satu sisi adalah proposal Bitwise, yang melanjutkan melalui gauntlet persetujuan trust-spot yang sudah dikenal yang berpuncak pada 12 Nov. tanpa ada perubahan prosedural lainnya. Di sisi lain adalah DOJE, yang—jika mulai diperdagangkan pada hari Kamis—