London Stock Exchange (LSE) melakukan transaksi pertama dalam rejim baru PISCES (Private Intermittent Securities and Capital Exchange System). Ini adalah inovasi penting yang dapat mengubah cara investor mengakses saham di perusahaan yang tidak terdaftar.
Apa itu PISCES?
PISCES adalah kerangka kerja bisnis baru yang memungkinkan perdagangan saham di perusahaan swasta tanpa perlu IPO penuh. Alih-alih masuk ke bursa secara klasik, perdagangan dilakukan melalui lelang berkala yang:
memungkinkan perusahaan untuk mendapatkan likuiditas tanpa regulasi penuh pasar publik
memberikan akses kepada investor ke perusahaan swasta
membangun jembatan antara modal ventura dan pasar publik
Ini adalah kompromi antara pasar modal swasta dan publik.
Transaksi Pertama: Oxford Science Enterprises
Transaksi pertama dalam mode PISCES dilakukan dengan saham perusahaan Oxford Science Enterprises, perusahaan investasi yang fokus pada komersialisasi penelitian dari Universitas Oxford.
Langkah ini menunjukkan bahwa ada minat nyata terhadap model baru di antara investor dan perusahaan.
Mengapa ini penting?
Dalam beberapa tahun terakhir, banyak perusahaan menunda IPO karena biaya regulasi, volatilitas pasar, dan tekanan untuk hasil kuartalan. PISCES dapat menawarkan:
akses yang lebih fleksibel ke modal
kontrol yang lebih tinggi untuk pendiri
peluang investasi baru untuk investor institusi dan terampil
Jika model ini berhasil, dapat menginspirasi bursa dunia lainnya.
Apa artinya ini untuk pasar?
London dengan langkah ini menunjukkan upaya untuk memperkuat kembali perannya sebagai pusat keuangan global setelah Brexit. Inovasi pasar modal dapat menarik perusahaan baru yang sebelumnya mempertimbangkan untuk masuk ke bursa AS.
PISCES dapat menjadi awal dari era baru, di mana batas antara pasar 'swasta' dan 'publik' tidak akan seketat hari ini.