Indikator terakhir mencetak positif pada 15 Jan. Kegagalannya untuk sepenuhnya pulih setelah pemulihan pada 5 Feb. menunjukkan bahwa permintaan AS tetap secara struktural tidak ada daripada hanya tertunda sementara.
Indeks ini mengukur selisih harga antara bitcoin di Coinbase dan rata-rata pasar global. Coinbase banyak digunakan sebagai proksi untuk aliran institusi AS dan yang terdenominasi dollar, sehingga pembacaan negatif yang persisten berarti investor Amerika secara konsisten membayar lebih sedikit daripada sisa dunia — baik menjual lebih agresif atau sekadar tidak muncul.
Rekor sebelumnya adalah sekitar 30 hari dengan premium negatif terus menerus selama penurunan Oktober 2025. Rentang itu terputus ketika lonjakan tajam membawa pembeli AS kembali ke pasar. Kali ini, lonjakan terjadi, karena bitcoin pulih sebanyak 15% dari titik terendah intraday 5 Feb. Namun, premium tidak pernah mengikuti.
Perbedaan itu menunjukkan bahwa sementara harga pulih, komposisi permintaan tidak. Apa pun yang mendorong bitcoin kembali di atas $62,000 berasal dari luar jam AS, dari buku pesanan Coinbase, atau keduanya.
Satu bacaan konstruktif adalah bahwa premium secara bertahap semakin kurang negatif sejak awal Februari, merayap dari -0.22% kembali menuju -0.05%. Itu sedang membaik, hanya saja tidak cukup cepat untuk berbalik positif, ambang batas yang secara historis bertepatan dengan fase akumulasi yang berkelanjutan daripada reli pemulihan.
Menariknya, pencarian Google untuk "bitcoin zero" di AS mencapai puncak tertinggi lebih awal bulan ini, seperti yang dilaporkan CoinDesk, bahkan ketika minat pencarian global untuk istilah tersebut tetap datar.
Kedua sinyal menunjukkan bahwa investor Amerika khususnya kehilangan keyakinan dengan kecepatan yang tidak terlihat di tempat lain.