Keluarga, hari ini kita akan membahas tentang ‘monster performa’ dari jalur derivatif DeFi —#Hyperliquid . Jika DEX lain seperti mengemudikan mobil di jalan orang lain, maka Hyperliquid adalah seperti membangun jalan tol sendiri!

Pertama, latar belakang timnya sangat kuat, para jenius dari Jane Street, tidak tahan dengan lambatnya DeFi saat itu, langsung mengangkat lengan dan menciptakan rantai baru. Hasilnya adalah, kecepatannya mengalahkan sebagian besar CEX, pengalaman yang sangat lancar seperti bukan DeFi. Anda dapat membuka 50 kali leverage di sini, dan merasa tenang.

Kedua, tokennya HYPE adalah benar-benar alat emas. Anda mempertaruhkan HYPE, dan Anda dapat mengambil 100% dari biaya transaksi platform! Ini bukan sekadar mimpi, ini adalah pendapatan nyata. Ini seperti Anda bukan pergi berjudi di kasino, tetapi langsung membeli saham kasino, duduk dan menerima sewa.

Sekarang kapitalisasinya sudah menjadi raksasa di jalurnya, tetapi ruang imajinasinya tetap besar. Jika rantainya dapat mengembangkan seluruh ekosistem di masa depan, HYPE akan menjadi 'ETH' dari rantai ini, dan nilainya perlu dievaluasi ulang.

Tentu saja, ada risikonya, persaingan ketat, dan regulasi juga menjadi pedang Damocles. Namun, jika Anda optimis dalam jangka panjang terhadap DeFi, terutama derivatif, dan percaya bahwa pengalaman perdagangan tingkat profesional akan menggerogoti pasar CEX, maka Hyperliquid pasti merupakan aset inti yang harus Anda miliki dalam portofolio Anda.

Mari kita gali lebih dalam tentang HYPE, agar semua orang dapat memahaminya dengan lebih baik.

Hyperliquid adalah bursa kontrak berjangka terdesentralisasi yang dibangun di atas blockchain kustom. Tujuannya adalah untuk memberikan kinerja dan pengalaman yang sebanding dengan bursa terpusat (CEX), sambil mempertahankan keuntungan desentralisasi, pengelolaan diri, dan transparansi.

Satu, Sejarah penciptaan dan visi inti: Tim bertaraf institusi 'serangan dimensi'.

1. Latar belakang pendiri dan asal-usul:

· Hyperliquid didirikan oleh tim dengan latar belakang luar biasa, dengan semua anggota inti lulus dari Universitas Carnegie Mellon dan memiliki pengalaman kerja di pembuat pasar terkemuka Jane Street. Latar belakang 'keuangan kuantitatif + rekayasa terkemuka' ini membuat Hyperliquid sejak awal memiliki label 'profesional' dan 'kinerja' yang kuat.

· Proyek ini lahir pada tahun 2021, saat pasar derivatif DeFi mulai berkembang tetapi infrastrukturnya masih jauh dari matang. Tim melihat bahwa saat itu DEX (seperti dYdX v3, Perpetual Protocol) menghadapi kendala dalam kinerja, pengalaman pengguna, dan efisiensi modal, dan bertekad untuk membangun solusi yang lebih baik dari nol.

2. Pemilihan jalur teknologi: Mengapa menggunakan rantai sendiri?

· Berbeda dengan sebagian besar DEX yang memilih untuk dibangun di atas L1 yang ada (seperti Ethereum, Arbitrum), Hyperliquid memilih jalan yang lebih sulit tetapi memiliki batas atas yang lebih tinggi: membangun blockchain Layer 1 yang dirancang khusus untuk perdagangan berperforma tinggi.

· Rantai ini menggunakan mekanisme bukti kepemilikan (PoS) berbasis konsensus **Tendermint**, yang mencapai kecepatan perdagangan yang ekstrem (secara teori dapat memproses lebih dari 20.000 transaksi per detik) dan latensi yang sangat rendah. Ini memungkinkan pengalaman perdagangannya benar-benar sebanding dengan CEX teratas seperti Binance dan Bybit.

3. Inovasi inti: Intent-Centric & Unified Cross-Margin

· Berorientasi pada niat (Intent-Centric): Mesin pencocokan buku pesanan Hyperliquid adalah rahasia intinya, yang mengoptimalkan logika pencocokan pesanan, bertujuan untuk memberikan harga eksekusi terbaik bagi trader, mengurangi slippage.

· Margin silang terpadu (Unified Cross-Margin): Pengguna dapat menyimpan semua aset dalam satu akun margin terpadu untuk mendukung permintaan margin dari semua posisi kontrak berjangka yang berbeda. Ini secara signifikan meningkatkan efisiensi penggunaan modal, menjadi fitur yang sangat diperlukan bagi trader profesional.

Dua, Pembangunan ekosistem dan kegunaan: Tidak hanya perdagangan.

1. Produk inti: Bursa kontrak berjangka:

· Pengalaman perdagangan: Menawarkan leverage hingga 50 kali, perdagangan berbagai mata uang kripto utama (BTC, ETH, SOL, dll.) dan beberapa altcoin dalam kontrak berjangka. Antarmukanya sederhana, kecepatan eksekusi cepat, merupakan daya tarik utamanya.

· LP dan staking: Pengguna dapat menjadi pembuat pasar dengan menyediakan likuiditas, menghasilkan biaya perdagangan. Sementara itu, staking token asli HYPE dapat berbagi pendapatan protokol.

2. Model ekonomi token (HYPE) dan kegunaannya:

· Tata kelola: Pemegang HYPE dapat memberikan suara pada parameter kunci protokol (seperti peluncuran pasangan perdagangan baru, struktur biaya, dll.).

· Diskon biaya: Menggunakan HYPE untuk membayar biaya perdagangan dapat memperoleh diskon.

· Pembagian pendapatan protokol: Ini adalah mekanisme penangkapan nilai yang paling inti. Hyperliquid membagikan 100% pendapatan protokol kepada para staker HYPE. Pendapatan protokol mencakup sebagian besar dari semua biaya perdagangan. Ini menjadikan HYPE sebagai aset 'berbasis keuntungan' yang sejati, mirip dengan memiliki saham di bursa.

· Insentif ekosistem: Digunakan untuk mendorong penyediaan likuiditas, perdagangan pengguna baru, dan aktivitas lainnya.

3. Ekspansi ekosistem: Hyperliquid L1 sebagai infrastruktur:

· Sebagai blockchain independen, ambisi Hyperliquid tidak hanya sebagai DEX. Ia sedang berusaha menarik aplikasi lain untuk diterapkan di rantainya yang berkinerja tinggi, seperti:

· Protokol derivatif jenis lain

· Pasar perdagangan spot

· Protokol pinjaman

· Jika ekosistem dapat berkembang, HYPE akan berfungsi sebagai biaya Gas dan token staking di rantai tersebut, nilainya dan permintaannya akan mendapatkan dukungan lebih lanjut.

Tiga, Kapitalisasi pasar dan kinerja pasar: Bintang di jalur derivatif DeFi.

· Penentuan kapitalisasi pasar dan pola persaingan:

· Hyperliquid adalah salah satu proyek terkemuka di jalur derivatif DeFi, dengan total nilai terkunci (TVL) dan volume perdagangan yang lama bertahan di posisi dua teratas di jalur tersebut, bersaing dengan GMX (di Arbitrum) dan dYdX (rantai independen) dalam persaingan ketat.

· Estimasi dilusi penuh (FDV) biasanya berada di kisaran miliaran hingga puluhan miliaran dolar, termasuk dalam kategori cryptocurrency dengan kapitalisasi pasar menengah hingga besar. Ini berarti bahwa ia bukan lagi proyek akar rumput awal, melainkan protokol arus utama yang telah mendapatkan dukungan modal institusi yang besar dan pengakuan pasar.

· Faktor pendorong harga:

1. Volume perdagangan: Pendapatan protokol secara langsung terkait dengan volume perdagangan platform. Semakin besar volatilitas pasar cryptocurrency, semakin aktif perdagangan, semakin tinggi imbal hasil yang diterima staker HYPE, yang mendorong permintaan token.

2. Narasi dan rotasi sektor: Ketika fokus pasar beralih dari koin Meme, AI, dan sektor lainnya ke 'Musim Panas DeFi' atau 'jalur derivatif', HYPE sebagai pemimpin akan mendapatkan perhatian besar.

3. Peningkatan teknologi dan pengembangan ekosistem: Misalnya, peluncuran pasangan perdagangan baru, pengenalan fitur inovatif (seperti opsi), atau adanya proyek penting yang diterapkan di rantai Hyperliquid, akan menjadi katalisator untuk kenaikan harga.

4. Dinamika pesaing: Jika pesaing (seperti dYdX, GMX) menghadapi masalah teknis atau ekonomi token, dana mungkin akan mengalir ke Hyperliquid. Namun, saat ini, GMX dan dYdX memiliki keunggulan awal yang kuat dan komunitas.

Jika Anda juga tertarik dengan#hype , Anda bisa mencoba masuk dengan modal kecil, merasakan kelancaran perdagangan, dan memahami apa itu pengalaman tingkat institusi yang sebenarnya di blockchain.