Jenis judul seperti itu selalu membutuhkan perhatian kedua.

Sebuah perusahaan yang mencatat pendapatan $78,3M (+22% QoQ) tetapi masih melaporkan kerugian bersih $59,5M memberi tahu Anda sesuatu yang penting tentang model bisnis.

Jika kita berbicara tentang American Bitcoin Corp., dinamika biasanya cukup sederhana:

#Bitcoin perusahaan pertambangan sangat sensitif terhadap:

• $BTC volatilitas harga

• Biaya energi

• Persaingan hashrate

• Penyusutan peralatan pertambangan

• Pembayaran utang

Pendapatan yang meningkat sementara pendapatan bersih menurun sering kali berarti satu (atau lebih) dari yang berikut:

Biaya operasional yang lebih tinggi

Listrik, hosting, ekspansi infrastruktur.

Beban non-tunai

Penyusutan mesin ASIC dapat berdampak besar pada pendapatan bersih.

Biaya penurunan nilai

Jika harga BTC turun selama kuartal, kepemilikan mungkin telah ditulis turun.

Biaya pembiayaan

Utang yang diambil selama fase ekspansi dapat membebani pendapatan.

Bisnis pertambangan bersifat siklis secara alami. Dalam lingkungan BTC yang kuat, margin berkembang dengan cepat. Dalam kondisi harga yang lebih lemah, biaya tetap tidak menghilang — tetapi pendapatan per koin turun.

Apa yang lebih penting daripada angka kerugian mentah adalah:

• Aliran kas dari operasi

• Pertumbuhan produksi BTC

• Biaya per koin yang ditambang

• Kekuatan neraca

Pertumbuhan pendapatan menunjukkan skala.

Kerugian bersih menunjukkan kompresi margin atau tekanan akuntansi.

Secara historis, penambang cenderung terlihat paling lemah menjelang siklus rendah — ketika harga turun tetapi pengeluaran infrastruktur tetap tinggi.

Pertanyaan kunci bukanlah kerugian Q4.

Ini adalah apakah mereka dapat bertahan cukup lama untuk mendapatkan manfaat dari fase ekspansi berikutnya.

Pertambangan selalu menjadi bisnis dengan biaya tetap tinggi dan beta tinggi.

Menguntungkan dalam fase bull.

Menghukum dalam penurunan.

$NVDAon $AAPLon #BTC #BlockAILayoffs #JaneStreet10AMDump #MarketRebound