Dasar nol setara dengan nol ambang, nol ambang setara dengan persaingan sempurna, persaingan sempurna setara dengan ruang arbitrase yang tidak ada—ini adalah pengetahuan ekonomi yang dasar. ZEROBASE memberi Anda 8%+2% per tahun, dan bahkan menyewa tiga perusahaan audit untuk menghias penampilan, apakah mereka benar-benar mengira mereka adalah lembaga amal?

Masalahnya adalah: Dari mana keuntungan berasal?

Kemungkinan pertama: biaya pengelolaan + komisi kinerja—transparan. Anda menyimpan U, mereka menjalankan strategi, jika mereka menghasilkan, Anda mendapatkan delapan puluh persen, mereka menyimpan dua puluh persen. Tapi jika strategi kuantitatif benar-benar bisa stabil dengan tahunan 10%+, bukankah lebih baik membuka dana pribadi dan mengambil komisi kinerja 20%? Kenapa harus membiarkan investor ritel ikut serta? Kecuali—mereka membutuhkan modal Anda sebagai 'modal awal' untuk meraih pasar yang lebih besar. U Anda adalah amunisi mereka.

Kemungkinan kedua: Selisih waktu penempatan dana - pemikiran tentang pinjaman di JD, benar. Selama ada orang yang menyimpan uang, akan ada kumpulan dana; selama tidak 100% dana yang sedang diperdagangkan secara real-time, akan ada dana yang terpendam. Uang ini, meskipun hanya dipinjamkan untuk mendapatkan bunga, atau melakukan lindung nilai arbitrase, tetap merupakan aliran kas yang stabil. Keuangan tradisional menyebutnya 'uang mengambang', Buffett memainkannya seumur hidup. Tetapi 5800w TVL belum cukup, harus mencapai beberapa ratus juta baru bisa dimainkan.

Kemungkinan ketiga: Menerbitkan koin adalah jawaban akhir - akhir dari bisnis DeFi selalu menerbitkan koin. Koin dapat diuangkan, koin dapat dikunci, koin dapat menciptakan 'kemakmuran palsu'. Saat ini TVL 5800w, saat menerbitkan koin melesat menjadi 3-5 ratus juta, valuasi langsung melambung. Pengguna yang mempertaruhkan awal mendapatkan airdrop, pihak proyek mendapatkan likuiditas, saling menguntungkan - syaratnya adalah harga koin tidak jatuh. Tapi setelah menerbitkan koin, apa yang mendukung harga koin? Tidak bisa selamanya bergantung pada uang baru untuk membayar uang lama.

Kemungkinan keempat: Logika kasino - pada dasarnya, semua protokol manajemen aset adalah kasino: kamu bertaruh bahwa strategi dapat menghasilkan uang, mereka mengambil potongan keuntungan. Perbedaannya adalah, beberapa kasino hanya mengambil potongan tanpa menyentuh pokok, sementara beberapa kasino turun langsung untuk bermain. ZEROBASE mengklaim dirinya menjalankan kuantitatif, setara dengan kombinasi kasino + bandar, risiko sepenuhnya ada pada strategi itu sendiri. Jika strategi gagal, itu seperti FTX berikutnya.

Kemungkinan kelima: Versi paling gelap - Siklus Ponzi - 8%+2% keuntungan, jika itu diperoleh dari perdagangan yang nyata, maka itu sehat. Tetapi jika perdagangan tidak bisa menghasilkan sebanyak itu, maka harus bergantung pada uang baru untuk membayar uang lama - ini adalah Ponzi. Saat ini, tidak terlihat bahwa mereka adalah, tetapi semua protokol dengan pengembalian tinggi memiliki kecurigaan ini. Audit hanya bisa menjamin keamanan kontrak, tidak bisa menjamin keberlanjutan model bisnis.

Jadi, bagaimana sebenarnya ZEROBASE menghasilkan uang?

Kemungkinan besar adalah kombinasi: biaya manajemen sebagai dasar, uang mengambang yang memperkuat, penerbitan koin untuk kekayaan, ketiga hal ini saling terkait. Selama pertumbuhan TVL cukup cepat, dua yang pertama dapat menutupi biaya; jika TVL terhenti, harus bergantung pada yang ketiga untuk bertahan hidup. Apakah akan tergelincir ke Ponzi atau tidak, tergantung pada tingkat pengembalian yang nyata dari strategi dan hati nurani tim.

Orang yang tidak memiliki dasar yang kuat masuk ke dalamnya, bukan jebakan, melainkan bahan bakar. Sedikit bunga yang kamu dapatkan mungkin adalah biaya mereka untuk membeli pertumbuhan TVL. Pikirkan baik-baik ini, sebelum memutuskan apakah akan menyimpan U.

Akhirnya, saya akan memberikan satu kalimat: Modal tidak pernah tidur, tetapi modal juga tidak melakukan amal. Semakin rendah ambang batas, semakin banyak sabit. Apakah ZEROBASE benar-benar tanpa dasar atau mengembalikan segalanya ke nol, waktu akan memberikan jawabannya.#zerobase $ZBT @ZEROBASE