📌 Minggu dibuka dengan fluktuasi tajam seputar kebijakan perdagangan AS saat keputusan tarif Mahkamah Agung membuat kerangka terasa kurang dapat diprediksi. Dolar dijual terlebih dahulu dan kemudian dipulihkan, dengan DXY melayang kembali menuju area 98 menjelang akhir minggu dan masih menyiapkan bulan yang lebih kuat.
💡 Ekspektasi suku bunga tetap menjadi penggerak utama saat pesan bank sentral cenderung ke arah pelonggaran hati-hati pada 2026. Beberapa pernyataan Fed mempertahankan narasi “potongan tetap mungkin” tetap hidup, terutama dengan data AS yang menunjukkan ekonomi yang tidak runtuh, tetapi secara bertahap mendingin.
🔎 Di antara FX yang terkait dengan komoditas, AUD dihargai lebih tinggi setelah CPI Australia bulan Januari tercetak pada 3,8% YoY. Itu cukup untuk memperkuat bias RBA yang hawkish, membantu Aussie tampil lebih baik di minggu di mana banyak lainnya sebagian besar mengikuti denyut dolar.
⚠️ Untuk JPY, bukan hanya perbedaan yield tetapi juga sinyal politik sekitar jalur BoJ. Ketika kekhawatiran tentang kenaikan lebih lanjut muncul, yen terlihat rentan lagi dan USD/JPY tetap tinggi, meskipun risiko intervensi tetap ada sebagai peristiwa ekor.
✅ Di Asia, CNY mempertahankan posisinya saat penyesuaian sekitar pembiayaan RMB lintas batas meningkatkan kepercayaan bahwa likuiditas lepas pantai akan lebih terstandarisasi. FX Asia lainnya bervariasi, sebagian besar mengikuti dolar dan selera risiko jangka pendek daripada tema tunggal yang bersih.
⏱️ Memasuki awal Maret, pasar kemungkinan akan terus berputar di sekitar tiga variabel: latar belakang tarif AS, penetapan jalur suku bunga, dan data tenaga kerja kunci. Angka-angka AS yang lebih lembut bisa melawan dolar lagi, sementara ketidakpastian perdagangan yang berkepanjangan dapat membuat tempat perlindungan alternatif seperti CHF tetap menjadi fokus.