Perkiraan Ekonom Morgan Stanley Mengenai Perlambatan Ekonomi AS yang Didorong oleh Kebijakan Tarif
Seth Carpenter, seorang ekonom Morgan Stanley, percaya bahwa ekonomi AS akan mengalami perlambatan, dan dia tidak mempermanis pesan tersebut. Analisis Carpenter memproyeksikan bahwa kontraksi yang akan datang akan menjadi hasil dari kebijakan tarif negara, sesuatu yang dia yakini akan menjadi hambatan yang semakin besar terhadap kinerja ekonomi di negara tersebut selama beberapa bulan ke depan. Analisis Carpenter cukup pesimis, memprediksi pertumbuhan untuk negara tersebut akan tertekan pada bagian akhir tahun 2025 dan awal tahun 2026. Lebih buruk lagi, dia memproyeksikan negara tersebut akan tumbuh hanya sebesar 1.25% pada tahun 2026 dibandingkan dengan pertumbuhan 2.8% pada tahun 2024.
Kebijakan Tarif sebagai Penyebab Utama.
Seperti yang dicatat Carpenter, efek negatif dari kebijakan baru AS mengenai perdagangan, terutama pelaksanaan tarif, berdampak pada pertumbuhan ekonomi adalah hambatan struktural. Kebijakan tersebut menambah tingkat ketidakpastian dan biaya baru bagi bisnis AS yang meresap ke dalam permintaan yang melemah secara internasional, serta secara internal. Efek ini diharapkan akan meningkat, karena tarif akan terus memberikan hambatan struktural pada pertumbuhan. Carpenter telah menekankan bahwa kerugian secara ekonomi sudah dalam proses, dan bahkan jika ada upaya terkonsolidasi untuk menghapus tarif, ekonomi tidak akan tumbuh ke jalur yang ditentukan. Ada kemungkinan tarif ditambahkan lagi, dan bahwa peningkatan kembali tarif ini, akan mendorong ekonomi ke dalam resesi pada tahun 2026.
Sinyal Pasar Tenaga Kerja yang Melemah Menyebabkan Masalah.
Di luar kebijakan perdagangan, Carpenter mencatat masih ada beberapa elemen yang mengganggu di pasar tenaga kerja di negara ini. Grafik yang ditunjukkan dari Maret 2024 hingga Maret 2025 memprediksi tingkat pengangguran yang meningkat, dan, sebenarnya, deflasi semacam itu, karena secara terbuka dikatakan bahwa ada tumpukan 5 pekerjaan baru yang diciptakan setiap 5 menit dan masih ada 5 juta pekerjaan yang diharapkan di ekonomi. Ada dinamika yang sangat lemah di pasar tenaga kerja, dan itu bukan perkembangan yang positif. AS, secara ekonomi, cukup kuat saat ini. Tetapi ketika inti yang kuat adalah pasar tenaga kerja, ada masalah serius. AS selalu menjadi, dan akan terus menjadi, ekonomi yang tangguh, tetapi ini adalah beberapa faktor yang sangat mengkhawatirkan.
Penurunan Volume Produksi
Carpenter juga menunjukkan tanda-tanda pertama penurunan dalam produksi industri AS, yang merupakan dasar aktivitas ekonomi. Penurunan produksi dan kegiatan industri menambah komplikasi yang sudah ada dengan tarif dan pasar tenaga kerja. Tren ekonomi ini menunjukkan bahwa bagian-bagian penting dari ekonomi berada di bawah tekanan berat, yang bisa menghambat kemampuan AS untuk mempertahankan laju pertumbuhan yang baru-baru ini. Negara-negara industri, bersama dengan ekonomi AS, diharapkan menghadapi fenomena spiral yang tertinggal. Kombinasi pertumbuhan industri yang melambat dan peluang pekerjaan yang menyusut menciptakan perkiraan suram untuk ekonomi masa depan.
Dampak terhadap ekonomi diperkirakan untuk 2025 dan lebih.
Ada perkiraan sebesar 1,25% untuk laju pertumbuhan pada tahun 2026 yang merupakan penurunan tajam dari 2,8% pada tahun 2024. Ini adalah langkah pertama dalam memproyeksikan pertumbuhan ekonomi untuk AS, sebagaimana disoroti dalam laporan dari Morgan Stanley. Diharapkan bahwa fenomena yang dijelaskan dalam laporan tersebut akan memicu dampak dari kebijakan tarif dan selanjutnya dari inflasi, harga konsumen, dan perdagangan global. Sementara itu, inflasi di AS, yang kemungkinan akan meningkat akibat tarif perbatasan, akan sangat kontras dengan bagian dunia lainnya yang diperkirakan akan memiliki tingkat inflasi yang menurun.
Tren ini mungkin mengarah pada pilihan sulit bagi Federal Reserve, bersama dengan bank sentral lainnya. Setiap bank sentral global diperkirakan akan memangkas suku bunga untuk mendorong pertumbuhan. Sebaliknya, Federal Reserve tampaknya akan mempertahankan suku bunga tidak berubah sampai setidaknya Maret 2026, yang menunjukkan bahwa suku bunga adalah ekspresi dari kekhawatiran inflasi yang dihadapi AS pada waktu itu. Meskipun perbedaan ini mungkin masih mengubah kinerja ekonomi, penting untuk diingat bahwa pertumbuhan dan inflasi keduanya merupakan faktor penentu penting dari ekonomi yang memiliki pengaruh besar terhadapnya.
Permohonan untuk Perubahan Taktis
Seperti yang diprediksi Carpenter, kinerja ekonomi sangat buruk dan kebenaran ekonomi ini mengharuskan investor untuk membeli saham, menetapkan target pertumbuhan, menciptakan kebijakan baru, dan di tingkat pemerintahan, mempersiapkannya. Kombinasi tarif, ekonomi yang melambat, dan kontrak dalam output menambah beratnya kasus ekonomi AS. Saat tantangan ini meningkat, Perubahan Taktis akan menjadi aturan hari ini, membantu baik dalam mengelola risiko dan mengambil keuntungan dari peluang yang muncul di pasar bearish ini.
Bulan-bulan mendatang ini akan sangat signifikan dan sebenarnya krusial dalam membentuk arah di mana ekonomi AS bergerak. Analisis Carpenter memberikan keputusan yang terinformasi dengan baik yang melindunginya dari beban besar yang menetapkan arah ekonomi AS setelah bulan-bulan ini dan berfungsi untuk mengingatkan semua pemain kunci bahwa waktu untuk perencanaan yang radikal dan dipikirkan dengan baik adalah sekarang.