👀 Saya telah duduk dengan pertanyaan tentang $BTC selama seminggu terakhir yang tidak bisa saya hilangkan.

Strategi baru saja melakukan pembelian Bitcoin ke-100 mereka. Total 717.722 BTC. $54,56 miliar telah dibelanjakan. Michael Saylor telah membeli melalui setiap penurunan, setiap kepanikan, setiap momen "ini adalah akhir" sejak 2020.

Pada titik mana tesis menjadi terpenuhi sendiri versus secara fundamental solid?

Saya telah berusaha untuk menjawab itu dengan jujur. Inilah di mana saya berada.

Data penambangan adalah apa yang meyakinkan saya bahwa titik terendah lebih dekat daripada yang dipikirkan kebanyakan orang. Sinyal pemulihan Hash Ribbon baru saja menyala — indikator yang sama yang memanggil titik terendah di 2018 dan 2022. Perdagangan BTC di bawah biaya produksi penambangan rata-rata sebesar $87K berarti penambang menjual dengan kerugian di setiap blok. Situasi itu memiliki titik akhir matematis — penambang baik berhenti menambang atau harga pulih.

Dana kekayaan kedaulatan Mubadala meningkatkan posisi ETF BlackRock sebesar 46% di Q4 2025. Harvard memutar $86,8M dari ETF BTC ke ETF ETH — bukan keluar, tetapi rotasi. Abu Dhabi bukanlah trader momentum. Ketika kekayaan kedaulatan terakumulasi di bawah biaya produksi, itu adalah sinyal yang berbeda daripada pengecer yang membeli pada saat penurunan.

Ketakutan dan Keserakahan mencapai 5/100 pada 5 Februari. Setiap pembacaan sebelumnya di bawah 10 mendahului pemulihan yang berarti dalam waktu 90 hari.

Saya tidak memprediksi harga tertentu. Tetapi kombinasi sinyal dasar penambangan, akumulasi institusional di level ini dan pembelian beruntun ke-100 Strategi membuat saya berpikir bahwa orang-orang dengan informasi paling banyak berperilaku berbeda dari apa yang disarankan oleh sentimen.

Masih mengamati. Masih mengumpulkan secara perlahan.

$BTC #Bitcoin 🐋