Arthur Hayes, seorang co-founder BitMEX, menggunakan titik-titik geopolitis sebagai permainan makro kripto sekali lagi. Dalam esai Substack terbarunya, “Perang iOS,” dia berargumen bahwa invasi militer yang berkepanjangan terhadap Iran oleh Amerika Serikat hampir pasti akan memaksa Federal Reserve untuk menerapkan akomodasi moneter yang agresif, dengan Bitcoin diposisikan untuk mendapatkan keuntungan seiring dengan percepatan pengurangan nilai fiat.
Tulisan tersebut berargumen bahwa kembali 40 tahun, setiap operasi militer besar AS di Timur Tengah telah diakhiri dengan Fed melonggarkan kebijakan moneter. Dia tidak melihat alasan mengapa konflik dengan Iran akan berbeda.
Polanya kembali selama beberapa dekade
Hayes memberikan bukti dari tiga konflik sebelumnya. Meskipun harga minyak yang meningkat mendorong inflasi selama Perang Teluk 1990, Fed segera menurunkan suku bunga pada bulan November dan Desember setelah awalnya mempertahankannya tidak berubah.
Dalam upaya untuk meningkatkan kepercayaan di tengah penurunan nilai aset setelah 9/11, Alan Greenspan mengeluarkan pemotongan darurat 50 basis poin pada tahun 2001.
Dengan suku bunga sudah di nol, Fed memulai pelonggaran kuantitatif selama lonjakan Afghanistan Obama pada tahun 2009 untuk menghasilkan uang hampir tak terbatas bagi kontraktor pertahanan dan upaya perang.
Biaya tersembunyi dari perang
Hayes berargumen bahwa publik selalu membayar harga untuk konflik, yang merupakan “kerugian energi bersih”. Uang yang berpindah dari konsumen sehari-hari ke operasi militer, dalam hal ini, apa yang dia sebut “senjata AI agensif”, menyebabkan inflasi, yang merupakan pajak tersembunyi bagi semua.
Iran berada dalam posisi yang sangat rentan dalam hal perdagangan luar negeri, catatnya. Negara ini memiliki kemampuan untuk memblokir Selat Hormuz, jalur sempit yang mengangkut sekitar 20% pasokan minyak dunia. Setiap gangguan di sana akan mengejutkan pasar energi.
Menurut Hayes, tekanan ekonomi ini memberikan Fed “perlindungan politik” untuk secara drastis melonggarkan kebijakan moneter, membenarkan setiap pengurangan suku bunga sebagai yang diperlukan untuk mendanai apa yang dia sebut transformasi Iran menjadi “negara vasal” Amerika.
Namun, tidak semua orang melihatnya demikian. Banyak ekonom arus utama memperingatkan bahwa eskalasi signifikan dengan Iran tidak akan membuka jalan bagi pemotongan suku bunga Fed pada 2026, tetapi akan menghancurkan setiap peluang untuk itu.
Menurut ekonom Boston College Brian Bethune, argumen untuk suku bunga yang lebih rendah sedang “menghilang tepat di depan mata kita” karena harga minyak yang meningkat akibat konflik, bersama dengan tarif keras yang saat ini berlaku, akan menjaga inflasi tetap tinggi secara persisten.
Menurutnya, ini adalah guncangan sisi pasokan yang khas yang meningkatkan harga di mana-mana, dan instrumen standar Fed tidak dirancang untuk menangani masalah semacam itu; mereka dimaksudkan untuk menangani permintaan, bukan gangguan pasokan. “Dalam situasi ini, Fed tidak dapat menurunkan suku bunga,” katanya.
Bahkan sedikit kenaikan harga minyak mentah, seperti kenaikan $10 per barel tahun ini, dapat meningkatkan inflasi harga konsumen sebesar 0,2% hingga 0,4% pada tahun depan, menurut Scott Anderson dari BMO Capital Markets. Konflik yang berkepanjangan dapat memperburuk inflasi, yang mungkin memaksa Fed untuk menjaga suku bunga tetap atau bahkan naik daripada meredakan, mengingat PCE inti sudah mendekati 3,1% pada awal 2026.
Sementara krisis minyak penuh tidak dijamin, Christopher Granville dari TS Lombard menunjukkan bahwa “gelombang minyak” yang mirip dengan yang terjadi setelah invasi Ukraina, di mana harga melonjak di atas $100 per barel selama berbulan-bulan, dapat menetapkan premi risiko jangka panjang dan membuat inflasi lebih lengket dan lebih sulit bagi Fed untuk dikendalikan.
Hayes memperingatkan investor untuk tidak terjun terlalu cepat, meskipun pandangan jangka panjangnya yang optimis tentang Bitcoin. Bitcoin berada di sekitar $66.200 pada saat dia menulis artikel tersebut. Dia merekomendasikan untuk menunda pembelian lebih lanjut sampai Fed memberikan sinyal yang jelas, seperti mengumumkan pemotongan suku bunga atau mencetak lebih banyak uang.
Pandangan Hayes: Ketika situasi memburuk, bersabarlah. Pegang uang tunai Anda dan tunggu indikasi yang jelas bahwa Fed sedang melonggarkan, daripada mengejar hype. Pada saat itu, Anda mengubah drama global menjadi permainan inflasi tradisional dengan mengumpulkan Bitcoin dan investasi terbaik Anda.
Klaim kursi gratis Anda di komunitas perdagangan kripto eksklusif - terbatas untuk 1.000 anggota.