$BTC aksi harga belakangan ini mengingatkan saya kurang pada upaya pembalikan yang bersih dan lebih pada jenis proses yang kami lihat kembali pada tahun 2022.
Dari perspektif struktur, yang menonjol bukanlah bahwa orang masih keluar dengan kerugian — itu normal setelah pembilasan yang kuat — tetapi bahwa intensitas keluarnya mulai memudar. Fase awal terasa seperti distribusi terpaksa, di mana harga bergerak cepat karena pasokan memiliki urgensi. Sekarang pergerakan terasa lebih ketat, lebih terkontrol, kurang reaktif.
Melihat likuiditas, kontrasnya cukup mencolok. Selama gelombang kepanikan sebelumnya, kami melihat hampir 94K BTC dikeluarkan dengan kerugian dalam waktu singkat. Baru-baru ini, angka itu lebih dekat ke 15K dalam sehari. Penjual masih ada, tetapi alirannya tidak lagi mempercepat. Itu biasanya menunjukkan bahwa tangan yang lemah sudah melakukan sebagian besar penjualannya, dan yang tersisa adalah inventaris yang lebih lambat diserap daripada dibuang.