1 Apa itu emas yang ditokenisasi?
Emas secara tradisional menjadi alat yang andal untuk melindungi modal, terutama di tengah ketidakstabilan ekonomi. Namun, kepemilikan logam fisik terkait dengan sejumlah ketidaknyamanan: ia memerlukan penyimpanan yang aman, sulit untuk diangkut, dan biaya tinggi dari batangan utuh membatasi akses ke aset ini bagi banyak investor.
Integrasi dengan blockchain dan pengembangan sektor aset dunia nyata (RWA) menawarkan solusi yang nyaman. Emas yang ter-tokenisasi adalah salinan digital dari batangan atau koin fisik. Popularitas arah ini meningkat dengan cepat, karena alat-alat semacam itu menggabungkan stabilitas logam mulia dengan tidak adanya biaya untuk pemeliharaannya.
Secara teknis, ini adalah token yang mengonfirmasi hak kepemilikan atas emas nyata. Aset semacam itu beroperasi berdasarkan prinsip stablecoin, tetapi nilai tukarnya tidak terikat pada mata uang fiat, melainkan pada kutipan pasar logam mulia.
Sebagai aturan, satu token dijamin dengan berat emas tetap — misalnya, satu gram atau satu ons troi. Cadangan fisik ditempatkan di penyimpanan yang disertifikasi di bawah pengawasan kustodian.
Penerbitan aset semacam itu di jaringan seperti Ethereum memungkinkan investor untuk dengan bebas memindahkan, memperdagangkan di bursa, dan menggunakan dalam protokol DeFi setara dengan cryptocurrency yang biasa.
2 Bagaimana proses tokenisasi emas berlangsung?
Proses tokenisasi emas biasanya melibatkan tiga tahap:
Penyimpanan
Emiten membeli logam fisik (batangan atau koin) dan menyimpannya di tempat yang aman dan diasuransikan. Pendekatan ini mengharuskan jaminan token mendatang dengan aset nyata.
Emisi
Dengan menggunakan kontrak pintar, perusahaan menerbitkan koin di blockchain. Penawaran pasar mereka harus sesuai dengan cadangan nyata — misalnya, 100 token untuk 100 ons emas.
Audit
Untuk memastikan keandalan, proyek-proyek melibatkan auditor independen. Para ahli memeriksa apakah jumlah aset di penyimpanan sesuai dengan jumlah koin yang beredar. Beberapa proyek juga menerapkan jaringan oracle seperti Chainlink untuk menerbitkan bukti cadangan (Proof-of-Reserve), untuk menjamin transparansi data.
Pengguna dapat dengan bebas menjual token di bursa atau mengonversinya kembali ke logam fisik melalui platform penerbit, dengan membayar biaya yang sesuai. Dalam pertukaran langsung, aset digital dibakar dan dengan demikian dikeluarkan dari peredaran — ini diperlukan untuk menjaga jaminan dalam proporsi 1:1.
3 Apa keuntungan dari emas yang ter-tokenisasi?
Mari kita lihat sifat dan faktor kunci yang membuat aset yang relatif baru ini menarik.
Ketersediaan dan pemecahan
Batangan emas fisik bernilai ribuan dolar, yang membatasi lingkup pembeli. Tokenisasi menyelesaikan masalah ini, memungkinkan untuk membeli aset dalam mikro-dolar (misalnya, 0,01 token). Dengan cara ini, hampir semua pemilik smartphone dapat berinvestasi dalam emas.
Likuiditas 24/7
Pasar logam tradisional terikat pada jam kerja, dan penyelesaian transaksi memakan waktu beberapa hari. Aset yang ter-tokenisasi diperdagangkan di bursa kripto tanpa akhir pekan, dan semua operasi beli-jual hampir terjadi secara instan dalam mode 24/7.
Transparansi dan keamanan
Blockchain menjamin keutuhan data tentang hak kepemilikan. Dikombinasikan dengan audit rutin dan mekanisme Proof-of-Reserves, jauh lebih mudah bagi investor untuk memverifikasi jaminan nyata dari token daripada berinteraksi dengan instrumen 'emas kertas'.
Integrasi dengan DeFi
Berbeda dengan batangan di penyimpanan, logam yang ter-tokenisasi dapat digunakan sebagai modal kerja. Aset ini sangat cocok untuk dimasukkan ke dalam kumpulan likuiditas atau sebagai jaminan untuk pinjaman di protokol DeFi — 'lego finansial' membuka berbagai jenis penggunaan.
4 Apa saja jebakan dalam emas yang ter-tokenisasi?
Meskipun ada manfaat yang disebutkan di atas, investasi dalam emas yang ter-tokenisasi disertai dengan sejumlah risiko yang penting untuk dipertimbangkan:
Ketidakpastian regulasi
Dasar hukum untuk #RWA -aset dan stablecoin masih dalam proses pembentukan. Perubahan yang mungkin terjadi dalam hukum dapat menyulitkan penerbitan alat tersebut atau perdagangan mereka.
Risiko kustodian
Berbeda dengan bitcoin, yang arsitekturnya menghilangkan kebutuhan untuk mempercayai pihak ketiga (trustless), emas yang ter-tokenisasi secara langsung bergantung pada perusahaan penerbit. Investor terpaksa percaya bahwa platform benar-benar menyimpan logam dan akan menjamin tebusannya. Kebangkrutan organisasi atau pengelolaan cadangan yang buruk dapat menyebabkan devaluasi token.
Likuiditas rendah
Meskipun pertumbuhan sektor ini, likuiditas emas yang ter-tokenisasi di bursa kripto masih jauh tertinggal dibandingkan dengan pasar spot logam tradisional.
Biaya dan komisi
Strategi perdagangan harus mempertimbangkan biaya jaringan untuk transaksi di blockchain, serta kemungkinan biaya dari penerbit untuk penyimpanan jaminan fisik dan pengelolaan cadangan.
5 Siapa yang memimpin di segmen emas yang ter-tokenisasi?
Di segmen emas yang ter-tokenisasi, dua proyek besar mempertahankan posisi yang kuat:
Tether Gold (XAUT)
Emiten aset adalah pencipta stablecoin USDT. Setiap token terikat pada nilai satu ons troi dalam batangan standar Good Delivery. Cadangan fisik berada di penyimpanan Swiss.
Pada akhir Januari, #XAUT masuk ke dalam 10 besar pasangan kontrak berjangka tanpa batas di bursa #Binance .
«Token yang dijamin dengan emas telah berhenti menjadi instrumen niche untuk lindung nilai. Sekarang mereka langsung bersaing dengan derivatif kripto terkemuka», — kata peneliti CryptoQuant dengan nama samaran maartunn.
Paxos Gold (PAXG)
Emiten adalah perusahaan Paxos Trust, yang kegiatannya diatur oleh otoritas negara bagian New York. Nilai satu token terikat pada satu ons emas fisik dari penyimpanan LBMA di London.
#XAUT dan $PAXG mendominasi seluruh segmen aset yang ter-tokenisasi. Kompetitor terdekat mereka berdasarkan kapitalisasi adalah JWMH dari proyek Justoken — aset digital yang 'dijamin dengan megawatt-jam energi listrik'.
Sebagian besar nilai #RWA -token terletak pada #Ethereum
6 Apa prospek segmen logam mulia yang ter-tokenisasi?
Minat terhadap #RWA -aset meningkat di tengah ketidakstabilan makroekonomi dan penghapusan secara bertahap ketidakpastian regulasi di AS dan yurisdiksi lainnya.
Pengembangan infrastruktur dan munculnya alat perdagangan yang nyaman juga berkontribusi pada arus modal ke segmen ini, termasuk berkat jangkauan investor ritel.
Pada bulan Februari, bursa Kraken meluncurkan perdagangan 24 jam untuk kontrak berjangka tanpa batas pada aset yang ter-tokenisasi: emas, indeks, dan saham raksasa teknologi.
Pada bulan yang sama, Elemental Royalty Corporation dari Kanada adalah yang pertama di antara perusahaan publik di sektor ini yang memberikan pemegang saham kesempatan untuk menerima dividen dalam aset digital yang dijamin oleh emas. Untuk pembayaran, perusahaan menggunakan #XAUT
Klien institusi dari pembuat pasar Wintermute baru-baru ini mendapatkan akses ke alat yang dijamin oleh emas fisik. Pembayaran untuk transaksi over-the-counter tersedia dalam cryptocurrency, stablecoin, dan fiat.
Pada 3 September 2025, Dewan Dunia Emas (WGC) meluncurkan proyek percontohan untuk tokenisasi logam mulia. Inisiatif ini bertujuan untuk memperluas kemampuan operasi OTC dengan emas dan penggunaannya sebagai jaminan di pasar keuangan.
Dalam wawancara dengan Financial Times, kepala WGC David Tate menekankan bahwa format baru ini akan memungkinkan para pelaku pasar untuk pertama kalinya mentransfer aset dalam bentuk digital di dalam ekosistem untuk memenuhi kewajiban.
Langkah ini mempercepat digitalisasi aset cadangan tradisional. Minat terhadap teknologi meningkat di tengah diskusi tentang kemungkinan monetisasi cadangan Fed, yang membuka skenario baru untuk penggunaan logam mulia.
