Malam ini pukul 2, ada kemungkinan besar bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga sebesar 25BP
Malam ini pukul 2 pagi, Federal Reserve akan secara resmi mengumumkan keputusan suku bunga terbaru. Jika mempertimbangkan "stabilitas" sebagai pertimbangan utama, maka hasil yang paling rasional adalah menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin, sementara Powell dalam konferensi pers setelahnya akan tetap dengan nada yang moderat, ini tidak hanya sesuai dengan ekspektasi pasar, tetapi juga dapat memberikan lingkungan yang lebih sehat untuk pergerakan pasar selanjutnya.
Saat ini, grafik mingguan telah menunjukkan tiga candlestick bullish berturut-turut, dengan banyak kesamaan dengan tahun lalu: jendela waktu, latar belakang penurunan suku bunga, dan ritme pasar menunjukkan tumpang tindih tertentu. Secara keseluruhan, kemungkinan penurunan suku bunga 25BP kali ini hampir pasti, dengan alasan utama sebagai berikut:
1. Pasar tenaga kerja terus melemah
Sejak pertengahan 2025, pasar kerja di AS jelas mengalami pendinginan. Pada bulan Juli, non-farm payroll hanya meningkat 73.000, jauh di bawah ekspektasi, dan data bulan Mei dan Juni direvisi turun secara signifikan, total mengurangi 258.000 pekerjaan. Tingkat pengangguran naik dari 4,1% di bulan Juni menjadi 4,2%. Kelemahan pekerjaan melebihi ekspektasi, ini adalah kunci yang mendorong Federal Reserve untuk mempertimbangkan penurunan suku bunga.
2. Tekanan inflasi relatif moderat
Meskipun PCE inti di bulan Mei masih berada di 2,7%, sedikit di atas target, namun CPI bulan Juli tetap di 2,7%, di bawah ekspektasi pasar sebesar 2,8%, menunjukkan bahwa inflasi belum di luar kendali. Yang lebih penting, Powell di Jackson Hole menekankan bahwa dampak tarif hanya efek jangka pendek dan tidak akan menyebabkan inflasi jangka panjang, ini memberikan ruang untuk penurunan suku bunga.
3. Ekspektasi pasar sangat konsisten
Alat CME FedWatch menunjukkan bahwa pasar memperkirakan probabilitas penurunan suku bunga 25BP kali ini mencapai 96%, sementara probabilitas 50BP hanya 4%. Sementara itu, dalam sebuah survei di industri, dari 107 ekonom, 105 di antaranya memperkirakan bahwa kali ini akan menurunkan target rentang suku bunga federal funds menjadi 4,00%-4,25%, menunjukkan konsensus pasar yang sangat kuat.
4. Sikap kebijakan telah beralih ke pelonggaran
Baik pernyataan terbaru FOMC maupun pidato Powell di Jackson Hole, semuanya mengeluarkan sinyal dovish: menekankan meningkatnya risiko penurunan pekerjaan, inflasi tarif bersifat sementara, dan "titik keseimbangan" kebijakan moneter telah beralih ke pelonggaran. Ini hampir mengunci tindakan penurunan suku bunga Federal Reserve.
Secara keseluruhan, jika rapat kebijakan kali ini menurunkan suku bunga 25BP sesuai ekspektasi, dan diikuti dengan pernyataan kebijakan yang moderat, maka akan lebih membantu untuk mempertahankan emosi optimis pasar, dan juga membuat pasar bull penurunan suku bunga berjalan lebih stabil dan lebih lama.