BREAKING: Blackrock seorang manajer aset senilai $10 TRILIUN, mungkin menghadapi krisis likuiditas di dana kredit pribadinya.

BlackRock membatasi penarikan dari Dana Peminjaman Korporasi HPS senilai $26 Miliar setelah para investor meminta $1.2B, setara dengan 9.3% dari aset dana tersebut.

Dana tersebut membayar $620M, tetapi setelah mencapai batas penarikan kuartalan 5%, permintaan yang tersisa diblokir.

Ini dikenal sebagai gerbang penarikan.

Dana kredit pribadi memberikan pinjaman langsung kepada perusahaan yang seringkali tidak dapat mengakses pembiayaan bank.

Pinjaman ini biasanya membayar bunga 8%-12%, tetapi biasanya berlangsung 3-7 tahun dan tidak diperdagangkan di pasar publik.

Ini menciptakan ketidaksesuaian struktural antara penarikan investor dan pinjaman korporasi jangka panjang.

Sekarang kredit pribadi telah menjadi sumber pendanaan utama bagi perusahaan. Dan pasar telah tumbuh menjadi sekitar $3 triliun, menggantikan pinjaman bank setelah krisis keuangan 2008.

Tetapi siklus kredit sekarang menghadapi tekanan baru.

Pasar tenaga kerja mulai melemah, pemutusan hubungan kerja meningkat di beberapa sektor, dan pengeluaran konsumen melambat.

Ketika pekerjaan melemah, pendapatan korporasi cenderung melambat juga. Perusahaan yang bergantung pada uang pinjaman kemudian menghadapi risiko lebih tinggi untuk melewatkan pembayaran atas pinjaman tersebut.

Jika risiko pembayaran meningkat, investor mulai menarik uang dari dana kredit.

Itu persis apa yang kami lihat dengan Blue Owl dan sekarang BlackRock.

Pertanyaannya tidak lagi hanya tentang satu dana yang membatasi penarikan. Pertanyaan sebenarnya adalah apakah peristiwa-peristiwa ini adalah tanda awal bahwa kondisi kredit semakin ketat di seluruh pasar pinjaman pribadi.

Karena jika perusahaan mulai kesulitan untuk melayani utang sementara investor mencoba menarik modal pada saat yang sama, tekanan tersebut tidak akan terbatas pada beberapa dana saja.

Ini menyebar ke seluruh sistem kredit.