Майкл Сэйлор снова достал чековую книжку. Компания Strategy, известная своей одержимостью биткоином, отчиталась о рекордной закупке первой криптовалюты. Однако радость от накопления активов омрачается пугающими цифрами в графе «убытки» и обвалом акций самой компании.
Новая порция «цифрового золота»
С 2 по 8 марта Strategy приобрела внушительный объем биткоинов — 17 994 BTC. Сумма сделки составила $1,28 млрд, а средняя цена покупки зафиксирована на уровне $70 946 за монету.
Теперь, по словам сооснователя компании Майкла Сэйлора, в казне фирмы пылится (или, скорее, «сверкает») уже 738 731 BTC. Общая сумма, потраченная на эту криптоармию, перевалила за $56 млрд. Средняя цена входа по всем позициям составляет $75 862 за биткоин.
Парадокс Сэйлора: больше монет — меньше денег
Казалось бы, накопление тонн биткоина должно делать компанию богаче, но математика рынка жестока. Из-за коррекции курса первой криптовалюты текущая стоимость резервов Strategy оценивается лишь в $50 млрд.
Итог: нереализованный убыток компании достиг шокирующих $6 млрд.
Но Сэйлора это, видимо, не останавливает. Накануне публикации отчета он загадочно написал в соцсетях: «Начинается второе столетие». Речь идет о сотне раундов покупки биткоина — юбилейная сотня уже позади, игра продолжается. При этом Strategy уже контролирует более 3,4% от всех биткоинов, которые когда-либо будут существовать.
Где взяли деньги? Печатный станок
Новый транш был профинансирован не за счет операционной деятельности, а классическим для компании способом — продажей ценных бумаг. За неделю Strategy выручила около $1,27 млрд от реализации обычных и привилегированных акций.
Это часть грандиозного трехлетнего плана: к 2027 году компания намерена мобилизовать $84 млрд исключительно для скупки биткоина. Инвесторы пока участвуют в этой авантюре, но энтузиазм явно угасает.
Акции летят вниз
Пока Сэйлор пишет оптимистичные посты, держатели акций Strategy подсчитывают убытки. Бумаги компании рухнули на 71% от исторических максимумов.
Торги 6 марта закрылись на отметке $133,53. Ключевой показатель — коэффициент чистой стоимости активов (NAV) — опустился до 0,99. Это означает, что рынок оценивает компанию дешевле, чем стоимость ее биткоинов. Обычно такой дисконт говорит о глубоком недоверии инвесторов к менеджменту или к будущему самой стратегии.
Для сравнения: по данным BitcoinTreasuries, резервы в цифровом золоте сейчас держат 194 публичные компании. В десятку лидеров входят MARA, Metaplanet, Riot Platforms и сама Coinbase, но ни одна из них не закредитована так сильно, как Strategy.
---
В тени биткоина: что происходит с эфиром?
Пока внимание общественности приковано к биткоин-манипуляциям Сэйлора, другой гигант — компания BitMine — тихо наращивает позиции в Ethereum.
Общий объем активов BitMine достиг $10,3 млрд. На балансе фирмы по состоянию на 8 марта находятся:
· 4 534 563 ETH (это 3,76% от всего рынка Ethereum!);
· $1,2 млрд в фиатном кэше;
· 195 BTC (так, на всякий случай);
· венчурные инвестиции на $214 млн.
В глобальном рейтинге корпоративных криптоинвесторов BitMine занимает почетное второе место, уступая только самой Strategy.
Прогноз Тома Ли: «Мы на дне, но где именно?»
Председатель совета директоров BitMine, легендарный Том Ли, считает, что рынок находится на финальной стадии «мини-криптозимы». Он провел любопытный исторический анализ: оказывается, динамика Ethereum сейчас пугающе похожа на графики индекса S&P 500 осени 2011 года (89% совпадение) и далекого 1987 года (93% совпадение).
Если верить этой модели, локальный минимум эфира сформируется в середине марта чуть ниже отметки $1740.
Впрочем, Ли не строит из себя провидца:
«Никто не знает, где находится абсолютное дно рынка. Поэтому мы решили тупо увеличить темпы накопления Ethereum».
И слова у него не расходятся с делом. За последнюю неделю BitMine приобрела 60 976 ETH. Это существенно выше обычных темпов (ранее компания покупала по 45–50 тыс. монет в неделю).
---
P.S. Напомним, что интерес к бумагам Strategy сохраняется не только со стороны фанатов биткоина, но и со стороны медведей. В конце февраля объем коротких позиций по акциям Strategy достигал $6 млрд при капитализации компании в $42 млрд. Инвесторы явно ждут развязки этой саги.
