Yayasan #Ethereum telah meluncurkan inisiatif staking kas yang akan mengunci sekitar 70.000 ETH ke dalam validator. Langkah ini menggantikan strategi jangka panjang menjual ETH untuk membiayai operasi. Sebagai gantinya, yayasan akan menggunakan imbalan staking untuk membiayai penelitian, hibah, dan pengembangan. Inisiatif ini dimulai pada 24 Februari 2026, dengan setoran awal sebesar 2.016 ETH. Setoran tersebut dimasukkan ke dalam kontrak staking Ethereum dan diperkirakan bernilai $3,8 juta pada saat itu.
Yayasan berencana untuk memperluas posisi itu menjadi 70.000 ETH. Pada harga pasar saat ini, jumlah yang ditargetkan melebihi $140 juta.
Peralihan ini mengubah cara yayasan membiayai kegiatannya. Penjualan ETH sebelumnya menyediakan likuiditas untuk biaya operasional. Sekarang, hasil staking dapat mendukung biaya tersebut sambil menjaga kepemilikan kas tetap utuh.
Staking Menggantikan Penjualan Kas ETH
Selama bertahun-tahun, Yayasan Ethereum membiayai operasi melalui penjualan ETH berkala. Transaksi tersebut menambah tekanan jual yang konsisten di pasar terbuka. Setiap hibah dan program pengembangan membutuhkan #ETH dari kas untuk masuk ke peredaran. Biaya operasional dan pendanaan ekosistem bergantung pada pendekatan tersebut.
Program staking baru memperkenalkan model yang berbeda. Alih-alih menjual aset, yayasan menghasilkan hasil dari partisipasi validator. Hasil staking tahunan berkisar antara 2,8% hingga 4%. Di bawah perkiraan itu, 70.000 ETH dapat menghasilkan antara 1.960 dan 2.800 ETH dalam hadiah setiap tahun.
Hadiah tersebut akan membiayai program penelitian, hibah, dan inisiatif komunitas. Akibatnya, yayasan dapat mendukung pengembangan tanpa melikuidasi kepemilikan inti.
Logika keuangan di balik pergeseran ini tetap sederhana. Menjual ETH mengurangi cadangan kas seiring waktu. Staking menciptakan hasil yang berkelanjutan sementara pokok tetap terkunci.
Struktur itu juga memperpanjang jalur operasional yayasan. Jika hasil menutupi biaya, pengurangan kas melambat atau berhenti sepenuhnya.
Infrastruktur Validator dan Prinsip Defipunk
Yayasan Ethereum membangun inisiatif ini di atas infrastruktur sumber terbuka yang dikembangkan oleh Bitwise Onchain Solutions. Sistem ini bergantung pada dua alat utama yang disebut Dirk dan Vouch. Dirk menangani penandatanganan kunci terdistribusi di seluruh beberapa node. Sistem ini menyebarkan tanggung jawab penandatanganan di seluruh mesin dan yurisdiksi untuk menghilangkan titik kegagalan tunggal.
Vouch mengelola validator di beberapa implementasi klien. Ini mengoordinasikan eksekusi dan klien beacon sambil menerapkan strategi yang mengurangi risiko keragaman klien. Keragaman klien tetap penting dalam jaringan proof-of-stake. Sebuah bug dalam klien dominan dapat menyebabkan penalti atau pemotongan validator berskala besar.
Melalui alat ini, yayasan mengoperasikan node validator secara langsung. Pendekatan ini menghindari delegasi dana kepada penyedia staking eksternal. Yayasan juga mengikuti apa yang disebutnya prinsip “Defipunk”. Di bawah kebijakan tersebut, organisasi hanya menerapkan modal melalui infrastruktur sumber terbuka dan tanpa izin.
Ini juga menghindari konsentrasi dengan satu operator pemangku kepentingan. Partisipasi validator langsung membantu mempertahankan desentralisasi di dalam jaringan Ethereum. Namun satu pertanyaan tetap: bisakah strategi kas ini mendefinisikan ulang bagaimana organisasi blockchain besar membiayai pengembangan?
Bitwise dan Attestant Teknologi di Balik Alat
Dirk dan Vouch awalnya berasal dari Attestant, sebuah perusahaan infrastruktur staking yang berbasis di London. Perusahaan ini berspesialisasi dalam operasi validator dan layanan staking kelas perusahaan.
Pendiri Attestant termasuk Sreejith Das, Jim McDonald, dan Steve Berryman. Perusahaan mereka membangun infrastruktur yang dirancang untuk penyebaran staking besar. Bitwise mengakuisisi Attestant pada akhir 2024. Akuisisi ini menambah sekitar $3,7 miliar dalam aset yang di-stake di bawah manajemen ke ekosistem Bitwise.
Setelah akuisisi, tim bergabung dengan Bitwise Onchain Solutions. Unit ini sekarang mengembangkan infrastruktur staking untuk pengguna institusional. Dirk mendistribusikan tugas penandatanganan kriptografi di seluruh beberapa mesin. Struktur ini mencegah satu sistem yang terkompromi mengganggu validasi.
Vouch mengkoordinasikan beberapa klien validator secara bersamaan. Sistem ini juga menerapkan kebijakan yang dapat dikonfigurasi yang mengurangi risiko spesifik klien. Sreejith Das, sekarang kepala solusi on-chain di Bitwise, menggambarkan momen ini sebagai validasi dari tujuan asli proyek. Tim ini berupaya membangun infrastruktur staking yang tangguh untuk ekosistem.
Kepala teknologi Bitwise, Hong Kim, menggambarkan adopsi yayasan sebagai momen bersejarah bagi perusahaan. Baik Dirk maupun Vouch tetap menjadi alat sumber terbuka. Pengembang di seluruh ekosistem Ethereum dapat mengaksesnya secara gratis.
Bitwise juga mengonfirmasi pemeliharaan dan dukungan yang berkelanjutan. Perusahaan menyatakan akan memperbarui perangkat lunak terlepas dari pengaturan komersial.
Tinjauan Pasar
Yayasan Ethereum telah beralih dari penjualan #ETH ke staking 70.000 ETH untuk membiayai hasil. Rencana ini menggunakan alat sumber terbuka dari Bitwise Onchain Solutions dan mendukung hibah, penelitian, dan pengembangan sambil menjaga kepemilikan kas tetap utuh. Langkah ini juga bertujuan untuk mengurangi tekanan penjualan dan mendukung desentralisasi.