Pandangan pribadi saya adalah bahwa dampak dari pengurangan setengah semakin lemah terhadap $BTC, karena seiring dengan total jumlah yang semakin mendekati batas maksimum, efek penahanan penjualan yang dihasilkan dari pengurangan setengah tidak sekuat sebelumnya.

Dan jika kita melihat kembali beberapa siklus sebelumnya, saat Bitcoin benar-benar memasuki puncak emosi, seringkali bertepatan dengan siklus pemilihan umum di Amerika Serikat. Jadi pandangan saya adalah bahwa siklus empat tahun kemungkinan besar masih ada, tetapi yang berperan bukan hanya pengurangan setengah itu sendiri, melainkan lebih seperti pengurangan setengah, pemilihan, ekspektasi likuiditas, dan preferensi risiko yang bersama-sama mendorong hasil tersebut.

Pemilihan umum itu sendiri tidak akan secara langsung menentukan harga Bitcoin, tetapi pemilihan seringkali mempengaruhi kebijakan fiskal, ekspektasi regulasi, dan imajinasi pasar tentang likuiditas di masa depan, dan semua ini adalah hal-hal yang sangat diperhatikan oleh aset berisiko.

Selanjutnya, siklus hidup BTC masih terlalu pendek, banyak kombinasi peristiwa sebelumnya sama sekali belum pernah terjadi, atau baru saja muncul. Misalnya, siklus pengurangan setengah kali ini terkait dengan suku bunga tinggi dan pengurangan neraca Federal Reserve adalah yang pertama, dan contoh lainnya, Bitcoin sampai sekarang belum benar-benar menghadapi resesi ekonomi yang berkepanjangan.

Jadi banyak teman yang mengambil pengalaman dari beberapa putaran sebelumnya untuk diterapkan ke masa depan, itu sendiri sudah akan ada penyimpangan. Sejarah yang lalu lebih banyak hanya dapat memberi tahu kita bagaimana Bitcoin akan berperilaku dalam kondisi tertentu, tetapi tidak dapat membuktikan bahwa di bawah kombinasi makro yang sangat berbeda di masa depan, itu akan mengulangi jalur yang sama.

Dan perbedaan terbesar antara sekarang dan masa lalu, bukan hanya pengaruh pengurangan setengah yang menurun, lebih penting adalah Bitcoin telah semakin dalam memasuki sistem keuangan global. Sebelumnya, pengaruh terhadap $BTC lebih banyak berasal dari narasi internal industri kripto, penambang, pengurangan setengah, bursa, dan emosi ritel, tetapi sekarang ETF, alokasi lembaga, likuiditas dolar, imbal hasil obligasi AS, jalur Federal Reserve, sikap regulasi, bahkan konflik geopolitik dan harga energi, semuanya akan berdampak lebih langsung terhadap Bitcoin.

Dalam bahasa sederhana, Bitcoin sebelumnya lebih mirip pasar kecil yang memiliki ritme sendiri, sekarang lebih seperti telah dimasukkan ke dalam sistem penetapan harga aset makro global, sehingga hanya mengandalkan narasi pengurangan setengah sudah sangat sulit untuk menjelaskan semua masalah.

Jadi saya merasa siklus empat tahun kemungkinan besar masih ada, tetapi itu tidak berarti bahwa dalam empat tahun pasti akan ada satu lonjakan besar. Ke depan, kemungkinan besar yang akan terjadi adalah, fase pemilihan umum mendorong sedikit emosi pasar, tetapi jika tidak ada perbaikan likuiditas yang nyata, setelah semangat berlalu, pasar akan kembali tenang.

Tentu saja, ada kemungkinan lain, yaitu seiring dengan masuknya lembaga secara menyeluruh, Bitcoin secara bertahap semakin mirip dengan emas, tidak lagi sangat bergantung pada siklus pengurangan setengah, tetapi lebih mengikuti likuiditas global, suku bunga, dan permintaan untuk lindung nilai dalam penetapan harga.

Kesimpulan