Harga $BTC telah stabil di sekitar $70.000 setelah lonjakan volatilitas baru-baru ini. Meskipun ada tekanan makroekonomi, peserta pasar opsi bersiap untuk melanjutkan reli dengan target $80.000 pada awal musim panas.
Sentimen pasar didukung oleh data baru mengenai inflasi di AS, yang sesuai dengan ekspektasi analis. Indeks harga konsumen inti tetap pada level 2,4% secara tahunan. Investor secara tradisional menganggap prediktabilitas semacam itu sebagai sinyal positif
Namun, para analis meminta agar tetap berhati-hati: laporan saat ini belum mempertimbangkan lonjakan harga minyak baru-baru ini. Ini menempatkan Federal Reserve AS (Fed) dalam posisi sulit menjelang pertemuan 18 Maret. Inflasi secara resmi menurun, pasar tenaga kerja mendingin, tetapi ketidakstabilan di sektor energi dapat memicu lonjakan harga baru.
Ketahanan bitcoin
Analis QCP Capital mencatat bahwa aset tersebut dengan percaya diri melewati guncangan pasar. Setelah penurunan singkat di bawah $63.000 pada penjualan panik, aset dengan cepat kembali ke level psikologis $70.000. Investor jangka panjang terus mengakumulasi koin dalam kisaran $60.000 hingga $70.000, yang menciptakan fondasi untuk stabilisasi.
Pendiri platform Derive.xyz Nick Forster mengumumkan perubahan di segmen opsi. Para trader melonggarkan hedging risiko: ketidakseimbangan opsi telah beralih dari negatif ke positif. Volume penjualan kontrak put meningkat. Dinamika ini menunjukkan harapan untuk stabilitas atau kenaikan harga.
Menurut perkiraan Derive, kemungkinan bitcoin naik di atas $80.000 pada akhir Juni adalah 35%. Banyak trader percaya bahwa fase terburuk dari penurunan aset sudah berlalu.
Taruhan besar untuk penurunan
Namun, pasar juga memiliki taruhan besar bearish. Tercatat transaksi on-chain dengan opsi senilai $130 juta dengan harapan penurunan harga hingga $65.000 pada akhir Maret. Ini menunjukkan bahwa modal besar terus melindungi diri dari ketidakpastian makroekonomi.
Kepala departemen makroekonomi 21Shares Stefan Koltman memperingatkan bahwa kenaikan inflasi pada bulan depan hampir tak terhindarkan di tengah guncangan energi. Faktor utama bagi pasar adalah reaksi Fed terhadap indikator baru ini.
Analis XS.com Rania Gule menyatakan bahwa bitcoin mempertahankan posisinya, sementara saham AS dan emas berada di bawah tekanan. Cryptocurrency semakin jarang berkorelasi dengan pasar saham, mengambil ciri-ciri instrumen keuangan hibrida.
Pasar menjadi lebih tenang dibandingkan minggu lalu, tetapi situasinya tetap rapuh. Arah pergerakan harga selanjutnya akan bergantung pada indikator makroekonomi dan hasil pertemuan regulator AS.
Tanda-tanda stabilisasi bitcoin
Selama hampir sebulan, bitcoin diperdagangkan dalam kisaran sempit $62.800-72.600. Upaya untuk menetap di atas $70.000 belum berhasil karena ketidakpastian geopolitik. Namun, analis Glassnode mencatat pergeseran penting: pasar beralih dari fase likuidasi paksa leverage ke periode stabilisasi.
Harga terjepit antara dua level historis:
dukungan: harga yang direalisasikan ($54.400) — harga rata-rata pembelian semua koin yang beredar;
resistensi: harga pasar rata-rata yang sebenarnya ($78.400).
Di tengah saluran ini, terbentuklah kluster akumulasi. Para investor secara bertahap meningkatkan posisi, tetapi volume saat ini masih tidak cukup untuk dorongan kuat ke atas.
Pemegang jangka pendek terus merasakan tekanan. Indikator STH-SOPR berada pada level 0,985: nilai di bawah satu menunjukkan bahwa pembeli baru-baru ini mencatat kerugian.
Gambaran semacam ini tipikal untuk fase bearish. Saat harga rebound, indikator ini menciptakan 'plafon': investor berusaha untuk menjual aset di titik impas, menghentikan kenaikan.
ETF dan permintaan spot
Setelah beberapa minggu aliran keluar di tengah koreksi, pemulihan dimulai. Rata-rata pergerakan tujuh hari untuk aliran masuk ke ETF bitcoin spot AS kembali ke zona positif. Investor institusional mulai membeli penurunan.
Pemulihan juga terlihat di bursa spot. Indikator delta kumulatif volume (CVD) berbalik naik — ini berarti bahwa pembeli mulai menyerap likuiditas dari penjual di platform besar. Untuk pertumbuhan yang berkelanjutan, tren ini harus terjaga.
Ketika short squeeze
Di pasar futures tanpa batas, suku bunga pendanaan turun menjadi negatif. Ini menunjukkan dominasi sentimen bearish: sebagian besar trader bertaruh pada penurunan dan membayar premi untuk mempertahankan posisi pendek.
Para ahli memperingatkan: jika permintaan spot terus meningkat, penumpukan posisi pendek akan memicu short squeeze dan lonjakan harga yang tajam.
Di pasar opsi, ketegangan juga mereda:
volatilitas implisit jangka pendek menurun — para trader mengurangi volume hedging risiko;
opsi put masih lebih mahal dibandingkan taruhan kenaikan, tetapi selisih antara keduanya dengan cepat menyempit;
modal mengalir ke opsi call — selama 24 jam terakhir, opsi ini menyumbang 40,3% dari total volume transaksi.
Tingkat kunci
Dengan harga saat ini, pasar spot tetap di zona netral. Aktivitas market maker dalam hedging posisi dapat menjaga bitcoin dalam koridor $67.000-71.000.
Magnet utama untuk harga terletak di atas: di sekitar $75.000 terkumpul sekitar $2 miliar gamma negatif. Jika harga mencapai titik ini, pembelian dari market maker dapat memicu dorongan menuju level $80.000. Glassnode mencatat bahwa opsi senilai $1,8 miliar dari volume ini akan berakhir pada 27 Maret, setelah itu perimbangan kekuatan di pasar dapat berubah.
Para ahli mencatat: bitcoin tetap berada di bawah tekanan, tetapi peningkatan aliran ke ETF, pemulihan pembelian spot, dan pasar posisi pendek yang terlalu panas menciptakan dasar untuk potensi pemulihan.
Volume perdagangan futures
Di bursa cryptocurrency Binance, rasio volume perdagangan di pasar futures dan spot meningkat menjadi 5,1. Menurut data analis CryptoQuant dengan nama samaran maartunn, ini adalah nilai maksimum sejak pertengahan tahun 2023.
Indikator saat ini menunjukkan bahwa volume derivatif lebih dari lima kali lipat volume perdagangan di pasar spot.
Menurut data analis, pada tahun 2025, total angka di platform mencapai $32,39 triliun. Dari jumlah tersebut:
derivatif — $25,4 triliun;
spot — $6,99 triliun.
Secara tahunan, volume perdagangan futures meningkat sebesar 19,7% — dari $21,21 triliun pada tahun 2024, sementara segmen spot tidak menunjukkan dinamika signifikan. Menurut maartunn, ini menunjukkan transformasi struktural pasar: perdagangan derivatif berkembang pesat sambil mempertahankan permintaan stabil di pasar spot.
Pasar derivatif
Menurut data Deribit, minat terbuka untuk opsi put dengan strike $20.000 telah mendekati $800 juta. Ini adalah taruhan penurunan harga cryptocurrency pertama yang paling populer keempat. Kepala departemen penjualan ritel Deribit Sidra Farik mencatat bahwa angka-angka ini tidak boleh ditafsirkan sebagai harapan akan kehancuran.
Menurutnya, trader menjual opsi 'jauh di luar uang', berharap menghasilkan dari premi. Probabilitas penurunan harga ke level ini diperkirakan peserta pasar sangat rendah.
Situasi pasar secara keseluruhan
Meskipun harga minyak naik ke level $100 per barel, pasar cryptocurrency tetap tangguh. Bitcoin, Ethereum, XRP, dan Solana diperdagangkan tanpa fluktuasi tajam. Dalam konteks ini, token HYPE dari proyek Hyperliquid menonjol — ia meningkat sekitar 7% dalam 24 jam.
Para analis berpendapat bahwa konsolidasi saat ini membersihkan pasar cryptocurrency dari over-leverage.
«Penurunan proporsi posisi dengan leverage menciptakan fondasi yang lebih stabil untuk pergerakan berikutnya, ketika ada pendorong makroekonomi yang jelas», — jelas wakil presiden sFOX Diana Pires.
Namun, risiko eksternal tetap relevan. Indeks MOVE, yang melacak volatilitas obligasi pemerintah AS, telah meningkat dari 60 menjadi 76 poin sejak akhir Februari. Dinamika semacam itu mengancam pengetatan lebih lanjut kondisi keuangan global, yang secara historis memberikan tekanan pada aset berisiko tinggi.
Sebagai pengingat, pada bulan Maret, kepala strategi Bloomberg Intelligence Mike McGlone mengonfirmasi komitmennya terhadap proyeksi yang menyatakan bahwa harga cryptocurrency pertama masih dapat jatuh hingga $10.000.