Belakangan ini, banyak orang yang membahas undang-undang GENIUS, tetapi saya merasa sebagian besar diskusi lebih berfokus pada apakah regulasi akan lebih ketat.
Semakin dilihat, semakin terasa bahwa masalah ini mungkin telah salah fokus.
Apa yang sebenarnya ingin dijawab oleh undang-undang GENIUS bukanlah apakah stablecoin perlu diatur, tetapi stablecoin itu sendiri, sebenarnya apa.
1. Undang-undang GENIUS sebenarnya menjawab apakah stablecoin dianggap sebagai uang.
Banyak diskusi kebijakan berputar-putar, tetapi logika dari undang-undang ini sebenarnya sangat langsung.
Ini melakukan tiga hal.
Hal pertama, stablecoin harus memiliki cadangan berkualitas tinggi.
Surat utang jangka pendek, aset aman seperti uang tunai.
Apa artinya ini?
Stablecoin didefinisikan sebagai kewajiban dolar yang dapat ditukarkan. Bukan aset spekulatif, lebih seperti alat uang digital.
Hal kedua, penerbit perlu memiliki identitas yang sesuai.
Bank, atau lembaga keuangan yang diatur.
Langkah ini berarti bahwa stablecoin tidak lagi hanya produk teknologi, tetapi mulai memasuki sistem keuangan.
Hal ketiga, sebenarnya banyak orang tidak terlalu memperhatikannya.
Stablecoin diizinkan untuk memasuki skenario pembayaran dan penyelesaian.
Pernyataan ini sangat penting.
Jika stablecoin hanya alat transaksi, ia tidak memerlukan aturan pembayaran. Hanya dalam satu situasi ia perlu dianggap sebagai uang.
2. Jika stablecoin dianggap sebagai uang, logika industri sepenuhnya berubah.
Beberapa tahun terakhir, apa yang dianggap banyak orang tentang stablecoin?
▪️Pasangan perdagangan
▪️Aset yang dijaminkan DeFi
▪️Alat likuiditas
Peran-peran ini tidak salah, tetapi hanya merupakan penggunaan di blockchain.
Jika undang-undang GENIUS disetujui, stablecoin akan memiliki satu peran tambahan — lapisan penyelesaian dolar digital.
Apa artinya ini? Persaingan stablecoin tidak lagi hanya tentang kapitalisasi pasar.
Persaingan yang sebenarnya akan menjadi tiga hal:
▪️Siapa yang bisa memasuki jaringan pembayaran
▪️Siapa yang bisa digunakan oleh perusahaan
▪️Siapa yang bisa menjadi antarmuka pengembang
Dengan kata lain, stablecoin mulai bergerak dari aset kripto menuju infrastruktur keuangan.
3. Ini juga mengapa WLFI muncul di jendela kebijakan ini.
Daftar pembicara di DC Blockchain Summit baru-baru ini sangat menarik.
▪️Zach Witkoff
▪️Bill Hagerty
Orang terakhir adalah salah satu tokoh penting yang mendorong legislasi stablecoin.
Dua nama ini muncul di konferensi yang sama, yang menunjukkan bahwa WLFI telah dimasukkan ke dalam konteks diskusi kebijakan stablecoin.
Melihat penentuan posisi USD1, sebenarnya sangat jelas.
▪️multichain
▪️dibangun untuk bisnis & pengembang
▪️Penyelesaian 24/7
▪️DeFi dan pasar modal
Jika hanya melihat kata kunci ini, sangat mudah untuk mengabaikan satu detail, yaitu deskripsi ini hampir tidak menyebutkan transaksi.
Ia lebih seperti menjelaskan apa yang ingin dilakukan USD1 sebagai antarmuka keuangan.
4. Banyak orang menganggap stablecoin sebagai aset, sementara Amerika mungkin menganggapnya sebagai infrastruktur.
Jika arah undang-undang GENIUS disetujui, industri stablecoin akan memiliki dua jalur yang sepenuhnya berbeda.
Satu jalan adalah terus berfungsi sebagai alat likuiditas di pasar kripto.
Melayani transaksi, DeFi, spekulasi.
Jalan lain adalah memasuki sistem keuangan.
Menjadi lapisan penyelesaian dolar digital.
Logika persaingan antara dua jalur ini sepenuhnya berbeda.
Jalan pertama, adalah tentang volume transaksi.
Jalan kedua, adalah tentang siapa yang bisa memasuki sistem keuangan.
Jadi banyak orang masih mendiskusikan kapitalisasi pasar stablecoin, sementara Amerika sebenarnya sedang memberikan identitas keuangan pada stablecoin.
5. Dari sudut pandang ini, posisi USD1 dalam persaingan sudah sangat jelas.
Jika stablecoin benar-benar dianggap sebagai infrastruktur pembayaran dan penyelesaian, maka yang paling penting di masa depan bukanlah stablecoin mana yang paling populer, tetapi stablecoin mana yang dapat menjadi antarmuka bagi perusahaan dan pengembang.
Penentuan posisi USD1 sebenarnya selalu berputar di sekitar hal ini.
Bukan alat transaksi.
Bukan aset hasil.
Tetapi lebih merupakan lapisan penyelesaian stabil yang dapat dipanggil, jadi WLFI muncul di jendela kebijakan ini sebenarnya tidak mengherankan.
Apa yang diperebutkan, mungkin bukan narasi di dunia cryptocurrency.
Tetapi lebih merupakan posisi jangka panjang — antarmuka stablecoin dalam sistem keuangan.
Akhirnya, hanya tersisa satu pertanyaan, jika stablecoin benar-benar dimasukkan ke dalam sistem keuangan, stablecoin di masa depan lebih mirip dengan apa? Alat transaksi, atau infrastruktur dolar digital.
@worldlibertyfi #WLFI #USD1 #Stablecoins #CryptoPolicy #AD 