$BTC tidak menjadi aset triliun dolar karena energi. Itu menjadi satu karena orang-orang memutuskan itu layak. 💥

Penambang telah menghabiskan sekitar $89 miliar untuk listrik untuk memproduksinya, sementara pasar menilainya sebesar $1,37 triliun. Selisih itu bukan kesalahan ketik. Itu adalah keseluruhan cerita. Harga tidak terikat pada biaya. Itu terikat pada keyakinan. Dan keyakinan melakukan hampir semua pekerjaan. 🧠

Jika 93 persen dari nilai Bitcoin adalah kepercayaan, maka pertanyaan sebenarnya bukan tentang penambangan. Itu tentang kepercayaan. Setiap siklus menunjukkan pola yang sama. Beberapa spekulatif menyusut. 50x berubah menjadi 35x, kemudian 15x. Itu bukan hype yang memudar. Itu adalah jaringan yang bergerak dari fantasi ke fungsi.

Bitcoin sedang matang di depan umum. Volatilitas tetap ada, tetapi naratifnya berubah. Apa yang dulunya terlihat seperti spekulasi murni mulai terlihat seperti adopsi. Dan pergeseran itu lebih keras daripada judul apapun.