Minggu ini akan ada pertemuan bank sentral di seluruh dunia, termasuk Federal Reserve, Bank Sentral Eropa, Bank Jepang, dan Bank Inggris. Dengan naiknya harga minyak dan meningkatnya ekspektasi inflasi, pasar akan fokus pada jalur kebijakan moneter saat ini dan dampak potensial yang mungkin ditimbulkan oleh harga minyak yang tinggi terhadap bank-bank sentral ini.
Bank Jepang jelas berada dalam posisi yang paling berisiko, terutama mengingat hasil pemilihan umum pada bulan Februari dan jalur yang telah diambilnya sejak pertemuan terakhir. Sekarang, dengan harga minyak diperdagangkan mendekati 100 dolar, Bank Jepang harus bergerak dengan hati-hati saat pasangan dolar/yen mendekati level 160, yang bisa dianggap sebagai titik tanpa kembali.
Pasangan dolar/yen telah bergerak melewati resistensi di 159, tetapi masih ada jalan untuk mencapai puncak yang terlihat terakhir kali pada Juli 2024.
Secara teknis, setelah melewati puncak Juli 2024, tidak akan ada resistensi lain di pasangan dolar/yen, dan yen mungkin akan melemah secara signifikan.
Sementara itu, harga minyak yang tinggi telah mengubah narasi seputar pemotongan suku bunga di Amerika Serikat. Pasar terus secara bertahap mengesampingkan pemotongan ini, meskipun kandidat baru untuk ketua Federal Reserve menunjukkan preferensinya untuk pelonggaran kebijakan.
Kontrak berjangka untuk dana cadangan Federal bulan Desember naik menjadi 3,44%, dan sejak 2022, proyeksi pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve sebagian besar mengikuti harga minyak. Jika minyak terus naik, akan sulit bagi Federal Reserve untuk memangkas suku bunga — setidaknya sampai minyak dianggap mendorong ekonomi menuju resesi.
Tidak hanya di Amerika Serikat suku bunga meningkat; imbal hasil obligasi jangka dua tahun di Australia kini telah melewati puncaknya pada Oktober 2023.
Kenaikan harga minyak global akan memperketat likuiditas dan kondisi keuangan secara umum. Kondisi keuangan yang lebih ketat akan memiliki dampak negatif. Selama minyak tetap tinggi atau lebih tinggi, itu akan terus memperketat kondisi di seluruh ekonomi global dan menekan aset berisiko tinggi.
Oleh karena itu, untuk memahami kemana aset berisiko tinggi mungkin bergerak, seseorang perlu mengetahui kemana minyak bergerak — dan setidaknya dalam jangka pendek, ini bisa menjadi tugas yang sulit. Kontrak untuk perbedaan untuk minyak diperdagangkan akhir pekan ini dengan kenaikan lain sebesar 3%, dan di atas 100 dolar.
Selama minyak tetap di atas rata-rata bergerak eksponensial selama 10 hari, tampaknya tren masih naik saat ini.
Hal yang sama hampir berlaku untuk indeks S&P 500 — selama tetap di bawah rata-rata bergerak eksponensial selama 10 hari, tampaknya tren berada di bawah.
Pola distribusi di indeks cukup jelas, dan tampaknya titik pivot utama berada di sekitar 6.525. Level ini sejalan dengan dasar-dasar di bulan November.
Yang paling penting, jika seseorang mengukur pergerakan dari puncak ke level ini dan memperkirakannya sebesar 100%, itu menunjukkan bahwa indeks mungkin turun ke sekitar 6.050. Ini akan memungkinkan untuk menutup celah dari 24 Juni dan menguji kembali penembusan dari puncak sebelum tarif.
Ini mungkin memerlukan harga minyak tetap tinggi sementara suku bunga dan dolar terus meningkat. Indeks dolar juga bisa naik; setelah menembus di atas 100.50, mungkin ada ruang untuk naik menuju 102.
Dengan momentum yang baru saja beralih ke positif, tampaknya kemungkinan besar bahwa dana CTA dan dana dengan leverage dapat mulai membangun posisi di dolar dan mulai mengurangi eksposur short mereka.
Sementara itu, imbal hasil obligasi jangka dua tahun juga dapat naik sedikit, menjadi 3,80%, yang merupakan level resistensi berikutnya, diikuti oleh pergerakan ke 3,97%. Imbal hasil obligasi jangka dua tahun berada di atas rata-rata bergerak 200 hari, dan rata-rata bergerak 50 hari berbalik ke atas. Selain itu, baru saja menembus di atas tren bearish multi-tahun yang ditetapkan pada April 2024.
Kita hanya perlu melihat bagaimana minggu ini berkembang. Ini adalah minggu berakhirnya opsi (OPEX), jadi volatilitas mungkin tinggi, terutama mengingat bahwa opsi put saat ini mendominasi di indeks S&P 500, menciptakan kemungkinan untuk fluktuasi tajam sepanjang hari.
Semoga harimu menyenangkan, bagikan pendapatmu 🤝