SEC dan CFTC secara resmi mengakhiri satu dekade "regulasi melalui penegakan" dengan merilis kerangka kerja yang jelas dan terpadu untuk aset digital.
Ketua SEC Paul Atkins dan Ketua CFTC Michael Selig memperkenalkan "Taksonomi Lima Kategori" baru yang akhirnya menggambar garis yang jelas antara apa yang dianggap—dan tidak dianggap—sebagai sekuritas.
Agensi sekarang mengklasifikasikan semua token crypto ke dalam lima kelompok yang berbeda. Yang penting, empat yang pertama tidak dianggap sebagai sekuritas:
Komoditas Digital: Termasuk Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP, Cardano, dan Avalanche. Ini dianggap sebagai utilitas jaringan atau penyimpanan nilai di bawah yurisdiksi CFTC.
Koleksi Digital: Mencakup NFT dan bahkan Koin Meme (seperti Dogecoin dan Shiba Inu) ketika digunakan untuk tujuan hiburan atau sosial.
Alat Digital: Token yang berfungsi sebagai "kunci" untuk fungsi tertentu, seperti keanggotaan, tiket, atau lencana identitas.
Stablecoin Pembayaran: Khusus yang memenuhi persyaratan GENIUS Act.
Sekuritas Digital: Hanya versi tokenized dari saham dan obligasi tradisional yang tetap di bawah persyaratan pendaftaran penuh SEC.
Penambangan, Staking, dan Airdrop: LAMPU HIJAU
Untuk pertama kalinya, SEC secara eksplisit menyatakan bahwa penambangan protokol dan staking di rantai publik (seperti PoW dan PoS) bukanlah kontrak investasi. Hadiah staking sekarang secara resmi dianggap sebagai "pembayaran untuk layanan" daripada keuntungan dari usaha orang lain. Demikian pula, sebagian besar airdrop sekarang aman dari undang-undang sekuritas karena penerima tidak memberikan "uang" untuk mendapatkan mereka.
Ketua Atkins juga mengusulkan "Regulasi Aset Crypto" sebagai pelindung untuk membantu proyek baru tumbuh tanpa takut akan tuntutan hukum. Ini termasuk:
Pengecualian Startup: Proyek dapat mengumpulkan hingga $5 juta selama empat tahun dengan sedikit dokumen (sebuah kertas putih sederhana).
Pengecualian Penggalangan Dana: Perusahaan yang sudah mapan dapat mengumpulkan hingga $75 juta setiap tahun dengan pengungkapan keuangan yang lebih rinci.
Klausul "Keluar": Sebuah token dapat "berhenti" menjadi sekuritas setelah proyek menjadi cukup terdesentralisasi dan tim asli berhenti mengelolanya.