$BTC Pagu opsi kuartalan terbesar Bitcoin tahun ini mendekat di Deribit, sebuah titik data mencolok telah muncul dari pasar derivatif: opsi put $20,000 telah menjadi harga strike ketiga paling populer berdasarkan open interest, dengan nilai nominal sekitar $596 juta. Angka ini mencerminkan pasar yang diliputi ketidakpastian — satu di mana para pedagang secara bersamaan bertaruh pada pemulihan dan melindungi diri dari bencana.
Lonjakan pada $20,000 put interest telah menarik perhatian di seluruh komunitas derivatif, tetapi analis memperingatkan untuk tidak menganggapnya sebagai prediksi crash yang sederhana. Dengan Bitcoin saat ini diperdagangkan di bawah $70,000, strike $20,000 mewakili penurunan lebih dari 70% dari level saat ini — menempatkan kontrak ini jauh di luar uang.
Titik rasa sakit maksimum untuk kedaluwarsa triwulanan berada di $75,000, tingkat yang mungkin mendorong pembuat pasar untuk mendorongnya sebelum penyelesaian — berpotensi menciptakan efek magnet jangka pendek pada harga spot.
Untuk saat ini, keberadaan hampir $600 juta dalam opsi $20,000 menekankan ketegangan mendefinisikan dari siklus pasar ini: optimisme institusional di satu sisi, dan lanskap makro dan geopolitik yang sangat tidak pasti di sisi lainnya.