Satu, apa itu kelangkaan (Stock-to-Flow)
Stok (Stok): jumlah bitcoin yang ada di pasar saat ini
Aliran (Flow): jumlah bitcoin yang baru ditambang setiap tahun
👉 S2F = Stok ÷ Jumlah baru per tahun
Nilai yang lebih tinggi → semakin langka → secara teori harga semakin tinggi
Dua, mengapa bitcoin semakin langka
Setiap sekitar 4 tahun hadiah blok berkurang setengah
Pasokan baru terus menurun
Batas total akhirnya 21 juta koin
Tiga, estimasi harga model S2F (konsep)
Setelah pengurangan setengah, harga biasanya mengalami periode kenaikan yang signifikan
Model pernah memprediksi:
Puluhan ribu → rentang seratus ribu dolar
Realitasnya adalah:
👉 Setelah 2021 mulai menyimpang dari model
Alasan termasuk:
Pasar lebih matang
Dampak ekonomi makro
Regulasi dan kebijakan
Siklus emosi investor
Empat, keunggulan prediksi kelangkaan
✔ Logika sederhana (penawaran dan permintaan)
✔ Cocok untuk jangka panjang (lebih dari 4 tahun)
✔ Ada hubungan tertentu dengan siklus pengurangan
Lima, titik buta terbesar
Hanya melihat kelangkaan akan menimbulkan masalah:
1️⃣ Abaikan permintaan
Harga = Penawaran + Permintaan
👉 Tidak ada yang membeli, walaupun sangat langka tetap tidak berguna
2️⃣ Abaikan dana pasar
Pelonggaran dana → Pasar Bull
Penyempitan dana → Pasar Bear
3️⃣ Abaikan angsa hitam
Bursa tutup
Kebijakan menekan
Krisis keuangan global
Enam, penggunaan yang lebih masuk akal
Anggap 'kelangkaan' sebagai salah satu indikator, bukan satu-satunya dasar:
👉 Kerangka yang lebih lengkap:
Kelangkaan
Permintaan pasar
Ekonomi makro
Data on-chain
👉 Kelangkaan Bitcoin dapat mendukung 'logika kenaikan jangka panjang', tetapi tidak dapat memprediksi harga secara terpisah.