Strategi BTCFi yang Dilindungi: tBTC terintegrasi dengan Yield Basis untuk mengurangi risiko kehilangan impermanen (IL) melalui mekanika leverage 2x.
Pada hari peluncuran awal pada 1 September lalu, $1M segera disetorkan ke dalam kolam tBTC, yang mengakhiri minggu dengan APY sebesar 146,54%, tertinggi di antara semua pembungkus BTC di Yield Basis (Dasbor Pasar). Hari ini, batas setoran kedua segera terisi dengan $10M, menunjukkan likuiditas yang kuat untuk tBTC.
Ringkasan Singkat
Dalam setiap demam emas, pedagang mengejar keuntungan spekulatif, sementara penyedia likuiditas menyediakan infrastruktur yang memungkinkan pasar berfungsi. Tidak seperti pedagang di masa lalu yang alatnya mempertahankan nilai, penyedia likuiditas saat ini menghadapi kehilangan impermanen, yang mengikis modal selama periode aktivitas tinggi.
Threshold Network mengumumkan integrasinya dengan Yield Basis untuk mengatasi masalah struktural ini. Mulai 2 Oktober, pemegang tBTC dapat berpartisipasi sebagai penyedia likuiditas yang terlindungi: peserta yang modalnya dipelihara melalui mekanisme otomatis, terlepas dari volatilitas pasar.
Inovasi BTCFi: Leverage Otomatis dengan Risiko Likuidasi yang Diminimalkan
Kolam tBTC kini sudah aktif di Yield Basis
Integrasi tBTC dengan Yield Basis merupakan kemajuan signifikan dalam desain likuiditas Bitcoin. Melalui overkolateraliasi dan penyeimbangan otomatis, protokol mempertahankan nilai posisi sambil menerapkan mekanika leverage 2x di dalam kolam likuiditas pembungkus BTC Curve–crvUSD.
Tidak seperti posisi leverage tradisional, yang menghadapi likuidasi selama volatilitas, Yield Basis menerapkan rasio kolateral 200% dan secara otomatis menyeimbangkan sebelum ambang likuidasi tercapai (CoinTelegraph). Mekanisme ini mempertahankan nilai posisi tanpa memerlukan intervensi manual, secara material mengurangi risiko likuidasi.
Inovasi ini memperkenalkan primitif baru untuk BTCFi: akses ke leverage sambil menerapkan perlindungan matematis untuk mengurangi risiko kerugian yang biasanya terkait dengan posisi semacam itu.
Mengapa tBTC adalah Aset Optimal untuk Strategi BTCFi yang Terlindungi
Tidak semua bentuk Bitcoin di DeFi memberikan jaminan yang sama. Pilihan aset yang mendasari sangat penting:
Bitcoin Wrapped Kustodian: Titik kegagalan tunggal. BitGo mengontrol WBTC. Coinbase mengontrol cbBTC. Satu kustodian, satu risiko terkonsentrasi.
tBTC: Diamankan oleh kriptografi threshold di seluruh jaringan node yang terdistribusi. Tidak ada entitas tunggal yang bisa membekukan, menyita, atau mengkompromikan Bitcoin yang mendasarinya. Beroperasi selama lima tahun, memproses ~$2,7 miliar dalam volume tanpa insiden keamanan.
Ketika membangun posisi likuiditas yang terlindungi, keamanan infrastruktur adalah dasar. Yield Basis melindungi terhadap kerugian sementara, sementara arsitektur kustodi terdesentralisasi Threshold menghilangkan risiko kustodi terpusat. Bersama-sama, mereka memungkinkan perlindungan komprehensif untuk strategi BTCFi yang lebih maju.
Memahami Penyediaan Likuiditas yang Terlindungi
Kasino beroperasi pada kepastian matematis yang dapat diprediksi. Keunggulan mereka bersifat sistematis, bukan spekulatif. Setiap permainan dirancang untuk memastikan profitabilitas yang konsisten.
Penyediaan likuiditas tradisional merusak model ini. LP memungkinkan perdagangan tetapi menderita kerugian sementara ketika volatilitas meningkat. Ini setara dengan mengoperasikan kasino di mana chip itu sendiri kehilangan nilai selama permintaan puncak.
Dengan perlindungan Yield Basis, modelnya berubah. Misalnya: posisi likuiditas tBTC senilai $100K yang seharusnya mengalami ~5,7% kerugian sementara jika Bitcoin meningkat dua kali lipat (Kalkulator IL Coingecko) sebaliknya terjaga di bawah kondisi pasar normal. Penyeimbangan otomatis mempertahankan nilai posisi sambil memfasilitasi aktivitas perdagangan yang meningkat. Dalam struktur ini, penyedia likuiditas mempertahankan keunggulan sistematis.
Visi BTCFi: Dari Jembatan ke Infrastruktur Yield
tBTC awalnya diluncurkan sebagai jembatan terdesentralisasi, memungkinkan Bitcoin bergerak lintas rantai tanpa kustodian terpusat. Itu adalah langkah pertama. Visi yang lebih luas adalah untuk membuat Bitcoin sepenuhnya fungsional di dalam DeFi, tidak hanya untuk transfer, tetapi juga sebagai jaminan produktif dalam strategi yield yang canggih.
Kemitraan Yield Basis menunjukkan kemajuan ini. Penyediaan likuiditas yang terlindungi menunjukkan bagaimana Bitcoin dapat beroperasi secara produktif tanpa mengorbankan keamanan. Infrastruktur yang sama yang mengamankan transfer lintas rantai kini mendasari strategi yang dirancang untuk meminimalkan risiko kerugian sementara.
Thesis BTCFi Threshold jelas: Bitcoin harus berfungsi sebagai jaminan murni di semua primitif keuangan. Tidak hanya untuk jembatan, tidak hanya untuk menyimpan, tetapi untuk partisipasi penuh dalam pasar keuangan dengan keamanan yang tidak dikompromikan.
Cara Mengakses Strategi tBTC yang Terlindungi dengan Yield Basis
Jadwal Kampanye
25 Agustus: Pemungutan suara Curve DAO dibuka (periode pemungutan suara 7 hari)
1 September: Pemungutan suara ditutup, setoran dibuka dengan batas awal $1M
2 Oktober: Setoran kedua dibuka dengan batas $10M (kemudian akan dibuka untuk setoran lebih lanjut)
Pasca peluncuran: Ekspansi ke Arbitrum, Fraxtal, Optimism, dan Sonic
Berlanjut: Penyediaan likuiditas terus-menerus dengan perlindungan otomatis
Mekanika
Biaya protokol: Biaya perdagangan didistribusikan berdasarkan volume.
Desain token: Penyetor menerima ybBTC, token yang menghasilkan yield yang mewakili posisi terlindungi mereka, memungkinkan strategi looping yang lebih canggih.
Konversi setoran: Semua setoran pembungkus BTC (termasuk tBTC) dikonversi ke ybBTC.
Leverage: Posisi menargetkan eksposur 2x, dengan penyeimbangan otomatis untuk mempertahankan rasio.
Insentif penyeimbangan: Arbitrase memastikan kolateral tetap utuh tanpa intervensi pengguna.
Perlindungan: Kerugian sementara diimbangi melalui penyesuaian leverage.
Contoh: Setoran tBTC senilai $100.000 menargetkan nilai $200.000 melalui leverage. Saat harga berfluktuasi, penyeimbangan otomatis mempertahankan rasio dan menjaga nilai posisi.
Yield Basis mengalirkan tBTC yang disetorkan ke dalam kolam pembungkus BTC Curve–crvUSD. Pengguna hanya menyetorkan tBTC; semua operasi LP, peminjaman, dan pembayaran utang dilakukan secara otomatis. Saat ini, kolam tBTC memiliki $10M dalam setoran, dibuka untuk setoran lebih lanjut melalui (Pasar Yield Basis).
Pertimbangan Risiko
Yield Basis telah menyelesaikan enam audit keamanan, termasuk satu oleh Quantstamp. Namun, semua protokol DeFi membawa risiko. Peserta harus mempertimbangkan:
Kerentanan kontrak pintar
Ketergantungan oracle
Perubahan tata kelola protokol
Biaya gas dan kinerja jaringan
Volatilitas pasar umum
Setoran awal dibatasi hingga $10M di semua pembungkus BTC. Seperti biasa, hanya investasikan modal yang Anda mampu untuk kehilangan.
Cara Berpartisipasi
Cara Berpartisipasi (Kolam tBTC di Yield Basis)
Simpan tBTC (cetak di Dashboard Threshold jika diperlukan).
Mulai 2 Oktober, akses Yield Basis melalui https://yieldbasis.com/markets
Setorkan tBTC ke dalam kolam likuiditas yang terlindungi.
Ikuti strategi BTCFi yang lebih maju dengan mekanisme mitigasi IL.
Seiring BTCFi matang dari aplikasi eksperimental menjadi infrastruktur institusional, peserta menghadapi pilihan: mengejar keuntungan spekulatif atau membangun posisi yang tahan lama dalam infrastruktur itu sendiri.
Kemitraan ini memungkinkan pemegang tBTC untuk berkontribusi sebagai penyedia infrastruktur. Untuk membangun posisi yang bertahan lama dalam sistem keuangan Bitcoin dengan mekanisme yang dirancang untuk menjaga modal.
Likuiditas Bitcoin yang terlindungi kini sudah aktif. Pertanyaannya adalah apakah berpartisipasi sebagai prospector, atau sebagai pedagang.
Kolam tBTC x Yield Basis secara resmi dibuka hari ini, 2 Oktober 2025.
Tetap terhubung: Ikuti @TheTNetwork, @tBTC_project, dan @yieldbasis di X. Bergabunglah dengan Discord kami untuk pembaruan.
Penafian: Informasi yang diberikan hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Investasi aset digital membawa risiko signifikan. Lakukan penelitian independen dan konsultasikan dengan penasihat berlisensi sebelum membuat keputusan investasi.