#JPMorgan mengatakan #iranwar telah menghasilkan pemisahan pasar yang tidak biasa:

Bitcoin menunjukkan tanda-tanda permintaan tempat aman sementara emas dan perak, lindung nilai geopolitik tradisional, telah melemah di bawah tekanan aliran keluar, pengambilan keuntungan, dan memburuknya likuiditas.

Dalam sebuah laporan tertanggal 26 Maret, Nikolaos Panigirtzoglou dan timnya mengatakan bahwa bitcoin telah bertahan lebih baik daripada logam berharga sejak konflik meningkat. Emas turun sekitar 15% bulan ini, menurut bank, sementara ETF emas mencatat hampir $11 billion dalam aliran keluar di tiga minggu pertama bulan Maret. Perak juga berada di bawah tekanan, dengan JPMorgan mengatakan #ETFs aliran masuk yang terbangun sejak musim panas lalu kini telah dibatalkan, meskipun dana bitcoin terus mencatat aliran masuk bersih selama periode yang sama.

Bitcoin Menunjukkan Permintaan Tempat Berlindung

Perbedaan itu bukan hanya cerita harga. JPMorgan berargumen bahwa itu juga terlihat dalam posisi dan struktur pasar. #Gold dan #Silver r telah menjadi perdagangan yang sangat ramai setelah lonjakan yang mendorong emas mendekati $5,500 per ons dan perak mendekati $120 lebih awal tahun ini.

Saat suku bunga naik, dolar menguat dan investor bergerak untuk mengurangi risiko, posisi-posisi tersebut mulai terurai. Penempatan berbasis CME menunjukkan penurunan tajam dalam eksposur emas dan perak sejak Januari, sementara kepemilikan futures bitcoin tetap relatif stabil dalam beberapa minggu terakhir.

Penjelasan bank ini lebih mendalam daripada narasi sederhana "bitcoin menggantikan emas". Bitcoin awalnya terjual bersama dengan aset berisiko lainnya ketika perang pecah, sempat jatuh ke kisaran rendah $60.000 sebelum stabil kembali di area tinggi $60.000 hingga rendah $70.000. Poin JPMorgan adalah bahwa bitcoin tidak berperilaku seperti tempat berlindung klasik pada fase kejutan pertama, tetapi pulih saat aliran kembali, sementara emas dan perak terus kehilangan dukungan.

JPMorgan juga mengaitkan ketahanan relatif itu dengan utilitas kripto dalam yurisdiksi yang tertekan. "Penurunan kondisi likuiditas di emas telah membuat luas pasarnya jatuh di bawah bitcoin saat ini," tulis bank tersebut.

Dalam ringkasan terpisah dari laporan yang sama, JPMorgan mengatakan, "Lonjakan aktivitas kripto di Iran menyoroti peran cryptocurrency sebagai aset tempat berlindung yang aman di negara-negara yang mengalami ketidakstabilan ekonomi dan moneter serta stres geopolitik." Bank tersebut mengutip data Chainalysis yang menunjukkan peningkatan aktivitas kripto Iran setelah pecahnya perang, termasuk transfer dari bursa domestik ke dompet penyimpanan mandiri dan platform internasional.

Kombinasi penyelesaian tanpa batas, penyimpanan mandiri, dan perdagangan 24 jam duduk di pusat argumen bank. Indikator momentum bitcoin, yang telah jatuh ke wilayah jenuh jual, kini bergerak kembali menuju netral, kata JPMorgan, menunjukkan tekanan jual mungkin mereda.

Momentum emas dan perak, sebaliknya, beralih dari jenuh beli menjadi di bawah netral seiring percepatan likuidasi. Pekerjaan likuiditas bank menunjukkan arah yang sama: luas pasar emas kini telah jatuh di bawah bitcoin, sementara kedalaman perak yang lebih tipis telah membuat penurunannya bahkan lebih tajam.

Pada waktu pers, $BTC diperdagangkan pada $68,597.