#clarityacthitanotherroadblock Untuk industri kripto Amerika, Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital — lebih dikenal dengan nama Undang-Undang KEJELASAN — telah menjadi tanah yang dijanjikan dan latihan tanpa akhir dalam frustrasi.
Rancangan undang-undang tersebut disetujui oleh Dewan Perwakilan pada bulan Juli 2025 dengan mayoritas bipartisan yang kuat yaitu 294 berbanding 134. Ini seharusnya menjadi momen yang akhirnya memberi perusahaan kripto kerangka hukum yang jelas di AS, mengakhiri bertahun-tahun ketidakpastian regulasi di mana SEC dan CFTC terus berperang tentang siapa yang memiliki yurisdiksi atas aset digital. Industri menyebutnya sebagai bagian paling penting dari legislasi kripto sejak Bitcoin itu sendiri.
Kemudian itu sampai ke Senat. Dan segalanya melambat.
Poin inti yang menjadi perdebatan adalah hasil stablecoin — secara spesifik, apakah platform kripto harus diizinkan untuk membayar imbalan kepada pengguna yang memegang stablecoin. Bank, yang dipimpin oleh Asosiasi Bank Amerika, berargumen keras bahwa pembayaran semacam itu pada dasarnya akan menjadi bunga atas simpanan, bersaing langsung dengan rekening tabungan tradisional tanpa tunduk pada regulasi yang sama. Perusahaan kripto, termasuk Coinbase, berargumen sama kerasnya bahwa memblokir hasil stablecoin akan membunuh inovasi dan melindungi keuntungan bank dengan mengorbankan konsumen.
Komite Perbankan Senat seharusnya mengadakan sesi markup pada Januari 2026. Itu ditunda pada hari yang sangat dijadwalkan untuk dimulai, setelah para pelaku industri secara publik menarik dukungan untuk teks yang direvisi. Selama berbulan-bulan, RUU itu terjebak dalam ketidakpastian.
Kemudian, pada pertengahan Maret, sesuatu berubah. Senator Thom Tillis dan Angela Alsobrooks mencapai kesepakatan sementara: hasil stablecoin yang pasif — hanya mendapatkan imbal hasil untuk memegang stablecoin — akan dilarang. Tetapi imbalan berbasis aktivitas, yang terkait dengan pembayaran dan transaksi, akan diizinkan. Bank mendapatkan batasan yang mereka inginkan. Kripto mendapatkan jalur sempit untuk bekerja.
Reaksi industri adalah optimisme hati-hati dengan sedikit frustrasi. Bahasa baru ini dijelaskan oleh orang dalam sebagai "terlalu sempit dan tidak jelas." Tetapi setidaknya ada kemajuan.
RUU ini masih memiliki lima rintangan besar sebelum menjadi hukum: markup Komite Perbankan Senat, pemungutan suara penuh Senat yang membutuhkan 60 suara, rekonsiliasi dengan versi Komite Pertanian, rekonsiliasi dengan versi yang disetujui oleh DPR, dan tanda tangan presiden. Tenggat waktu Mei sedang dibicarakan, tetapi waktu di lantai Senat sangat ketat, dan perang Iran sedang menghabiskan oksigen politik yang seharusnya bisa digunakan untuk legislasi domestik.
Jika tidak disetujui sebelum pemilihan menengah November, jendela mungkin akan sepenuhnya tertutup. Industri kripto telah menginvestasikan miliaran untuk lobi dan hubungan politik untuk menyelesaikan ini. Waktu, seperti yang mereka katakan, sedang berjalan.