Ada teman yang bertanya tentang masalah penurunan berkelanjutan XRP baru-baru ini, di sini saya akan membahas struktur pasokan saat ini dan beberapa detail yang layak diperhatikan berdasarkan data rantai dari Ripple Treasury:
Dari saldo Ripple Treasury, sebelum Agustus tahun lalu, saldo kas negara sekitar 400 juta XRP, yang merupakan rentang yang relatif stabil.
Namun, pada akhir Oktober, muncul perilaku aneh yang menarik perhatian saya:
1、Saldo kas negara tiba-tiba melonjak dari 400 juta menjadi hampir 500 juta XRP. Titik waktu ini kebetulan bertepatan dengan XRP yang mulai naik dari sekitar $2 menuju $3.5.
2、Mulai November, saldo kas negara terus menurun: 500 juta→300 juta→200 juta→hampir nol. Pada waktu yang sama, harga turun dari $3.5 menjadi $1.33 saat ini.
3. Dalam komposisi posisi, Evernorth Holdings yang berwarna merah mendominasi sebagian besar. Dengan kata lain, bukan ritel yang menjual, melainkan entitas terkait Ripple yang terus-menerus, secara teratur melepaskan saham.
Dengan perhitungan ini, ini adalah tindakan distribusi tinggi yang terencana: pertama mengisi kas negara → mengangkat harga → terus menjual.
Mari kita lihat Kinerja Harga Triwulanan & Bulanan:
Kenaikan pada Q3 tahun lalu melebihi 50%. Namun, sejak Q4 tahun lalu hingga kini, hampir semua performa bulanan adalah negatif. Kadang-kadang muncul nilai positif berwarna oranye dalam satu minggu, tetapi tren penurunan di tingkat bulanan tidak berubah. Ini sejalan dengan apa yang sering kita katakan dalam BTC, "rebound kecil tidak mengubah arah besar."
Apakah kas negara hampir kosong sekarang, apakah tekanan jual segera berakhir?
Secara teori memang demikian. Tetapi masalahnya adalah: rentang $2-$3 sudah menumpuk banyak saham terjebak. Ini semua adalah saham yang diterima ritel saat Ripple menjual, setiap kali rebound akan menghadapi tekanan jual untuk keluar dari posisi terjebak. Tekanan struktural ini tidak bisa diselesaikan hanya dengan mengosongkan kas negara, tetapi memerlukan waktu dan pertukaran yang cukup untuk menyerap.
Jadi pandangan pribadi saya adalah: dalam jangka pendek, tidak menutup kemungkinan terjadi rebound teknis karena tekanan jual yang berkurang; tetapi dalam jangka menengah, untuk benar-benar keluar, dua kondisi harus dipenuhi—
1. Penjualan terjebak di rentang $2-$3 telah diperdagangkan secara penuh;
2. Ripple tidak lagi membuka pasokan baru dari akun kustodian.
Sebelum ini, setiap putaran rebound patut diwaspadai.