Hari Senin awalnya merasa mereda.
Trump menunda serangan terhadap fasilitas energi Iran, reaksi pertama pasar global sangat langsung: dolar berbalik arah, kontrak berjangka indeks saham naik, pasar saham Eropa dari turun 2,2% sempat berbalik menjadi naik 0,7%, harga minyak juga mulai mereda. Pasar tidak tiba-tiba optimis, tetapi pada saat itu semua orang bereaksi seolah skenario terburuk tidak segera terjadi.
Mulai curiga pada hari Selasa.
Hari sebelumnya masih belum tenang, Iran segera membantah sedang dalam negosiasi, harga minyak kembali dinaikkan, WTI di pasar Asia sempat kembali ke 89.44. Logam berharga juga tidak mudah, emas spot pada hari itu jatuh ke 4389.26, dan lebih awal minggu ini sempat mencapai posisi terendah 4097.99, level 4500 pada paruh pertama minggu ini pada dasarnya sudah kehilangan status. Di pasar, perak juga terus ditekan ke posisi yang lebih rendah.
Pada hari Rabu, pasar kembali percaya sekali lagi pada negosiasi.
Proposal pukul 15:00 dari Amerika masih beredar, pasar terlebih dahulu berjalan dengan harapan untuk meredakan. Brent kembali ke 102.22, WTI ke 90.32, dan saham AS pada hari itu juga mengalami sedikit pemulihan, Dow naik 0.66%, S&P naik 0.54%, Nasdaq naik 0.77%. Emas pada hari yang sama sempat melonjak ke 4552.94. Singkatnya, pada hari Rabu itu, suasana bukan berarti masalah telah teratasi, tetapi pasar terlebih dahulu memberi kesempatan untuk negosiasi.
Pada hari Kamis, pasar terbangun kembali oleh harga minyak.
Ekspektasi yang mereda tidak bisa bertahan, harga minyak langsung berbalik kembali, Brent ditutup di 108.01, WTI ditutup di 94.48. Pasar saham kembali tertekan, Nasdaq pada hari itu turun lebih dari 2%, resmi memasuki fase koreksi. Emas juga tidak bisa bertahan, harga emas spot turun ke 4384.38, kontrak berjangka emas turun 3.9%. Satu kalimat yang paling nyata pada hari itu sebenarnya adalah yang ditulis Reuters: hampir semuanya turun, kecuali minyak.
Pada hari Jumat, pasar akhirnya memahami garis ini.
Ini bukan berarti tiba-tiba menguat secara menyeluruh, tetapi semua orang mulai mengakui satu hal: Hormuz tidak pulih, harga minyak tidak bisa turun; jika harga minyak tidak turun, hasil dan dolar tidak bisa turun; jika hasil dan dolar tidak turun, pasar saham tidak akan nyaman, emas dan perak hanya bisa memperbaiki sambil berfluktuasi.
Jadi pada hari Jumat, Anda melihat dua hal yang terjadi bersamaan: Brent kembali ke 112.57, WTI ke 99.64; S&P turun 1.67%, Nasdaq turun 2.15%, Dow turun 1.73%; indeks dolar mencapai 100.17; sedangkan emas dengan pembelian di titik rendah dan pemulihan teknis sempat naik ke 4554.39, ditutup di 4491.78, perak juga kembali ke sekitar 69.54.
Jadi minggu ini garis utama yang sebenarnya, bukan berapa banyak emas yang naik, juga bukan berapa banyak perak yang turun.
Ini adalah rantai transmisi yang sangat kuat:
Risiko di Timur Tengah tidak benar-benar mereda.
Harga minyak tidak bisa ditekan.
Harga minyak tidak bisa ditekan.
Kekhawatiran inflasi telah kembali.
Kekhawatiran inflasi kembali muncul.
Hasil dan dolar sama-sama terdorong naik.
Pasar saham dan aset yang dinilai tinggi akan sulit.
Emas dan perak bisa diperbaiki, tetapi tidak akan berjalan dengan lancar.
Garis ini, dari Senin sampai Jumat, pasar sudah melaluinya untuk kita.
Berdasarkan pergerakan minggu ini, emas jelas-jelas turun di bawah 4500 pada paruh pertama minggu, kemudian kembali ke 4500 pada malam Jumat, sempat melonjak di atas 4550. Perak sebelumnya sempat turun ke sekitar 61, dan pada malam Jumat kembali naik ke sekitar 71.
Jadi minggu ini bukanlah minggu satu arah, melainkan benar-benar mulai membunuh valuasi, lalu memperbaiki risiko, dan melihat apakah bisa mempertahankan perbaikan.
Akhir pekan saya tidak memantau harga emas dan perak, saya hanya memantau berita.
Saya melihat tiga hal terlebih dahulu:
Pertama, apakah Hormuz benar-benar sedang pulih, atau hanya berjanji untuk membiarkan, tetapi kapal masih tidak berani berlayar.
Reuters pada hari Jumat menjelaskan dengan jelas, dua kapal kargo China setelah mendapatkan jaminan lisan keamanan dari Iran, tetap berbalik kembali. Pasar sekarang tidak percaya pada pernyataan menenangkan, hanya melihat keberhasilan jalur pelayaran yang nyata.
Kedua, apakah harga minyak akan terus didorong naik.
Analisis saat ini terhadap ekspektasi rata-rata Brent dalam situasi saat ini telah naik menjadi 134.62; jika fasilitas ekspor Iran terkena serangan lagi, ekspektasi rata-rata adalah 153.85, bahkan dalam situasi ekor yang lebih ekstrem dapat mencapai 200. Angka ini menakutkan bukan karena pasti akan tercapai, tetapi karena pasar sudah mulai memasukkan risiko ekor ini ke dalam harga.
Ketiga, apakah data minggu depan akan terus menguatkan garis ini.
Kunci terpenting minggu depan tetap pada non-farm AS. Ekspektasi Reuters saat ini sekitar tambahan 55.000 pekerjaan, tingkat pengangguran 4.4%. Selain itu, penjualan ritel AS, aktivitas industri, dan data perdagangan Korea Selatan juga penting. Dengan kata lain, yang perlu dikonfirmasi pasar minggu depan adalah: apakah harga minyak yang tinggi ini hanya guncangan emosional, atau sudah mulai mempengaruhi pekerjaan, konsumsi, dan perdagangan global.
Ada satu hal yang tidak bisa diabaikan: bank sentral sekarang juga mulai dipaksa oleh harga minyak untuk menyatakan kembali.
Di sisi Asia, Korea Selatan telah melakukan pembelian kembali obligasi senilai 50 triliun won, dan juga memperluas pengurangan pajak bahan bakar; Filipina bahkan mengadakan rapat kebijakan darurat. Di sisi Eropa, Nagel telah menempatkan peningkatan suku bunga April di depan meja, dan Schnabel mengingatkan agar tidak terburu-buru. Ini berarti, semua orang tahu bahwa masalah harga minyak ini bukan hanya masalah energi, tetapi juga akan mempengaruhi inflasi, suku bunga, dan pertumbuhan secara bersamaan.
Adapun cryptocurrency, minggu ini pada dasarnya tidak memiliki cerita baru, lebih banyak mengikuti selera risiko makro.
BTC pada akhir pekan kemungkinan masih di sekitar 66861, dengan kisaran harian 65552 hingga 66983. Laporan kuartalan Reuters juga menyebutkan, BTC pada bulan Maret bisa sedikit bertahan, tetapi dalam setahun tetap turun lebih dari 20%. Ini menunjukkan satu hal: saat ini, cryptocurrency tidak sepenuhnya independen, masih dipengaruhi oleh harga minyak, dolar, dan selera risiko.
Pemahaman saya tentang minggu depan sangat sederhana:
Jika tidak ada berita buruk baru yang muncul pada akhir pekan,
Pada hari Senin, kita lihat apakah pemulihan dari hari Jumat ini bisa berlanjut.
Emas terlebih dahulu melihat apakah bisa bertahan di atas 4500.
Perak terlebih dahulu melihat apakah zona 70 dapat dipertahankan sebagai dukungan.
Bisa bertahan, maka pemulihan ini masih memiliki langkah selanjutnya.
Tidak bisa bertahan, jadi hari Jumat lebih mirip dengan pemulihan setelah penurunan tajam, bukan berarti struktur sudah sepenuhnya kembali.
Pada akhir pekan saya tidak akan memantau harga.
Saya memantau berita.
Dalam dua hari ini, kalian lebih fokus pada yang mana:
Hormuz dibuka untuk pelayaran.
Atau minggu depan non-farm
