📰 Berbagai media khusus sepakat pada efek segera berikut dari penutupan terhadap regulasi kripto:
1. SEC (Securities and Exchange Commission) mengurangi operasi / masuk ke mode minimum
Dengan kurangnya dana yang disetujui, SEC telah mengaktifkan rencana kontingensinya: sebagian besar staf yang tidak penting berada dalam 'furlough' (cuti wajib), dan banyak fungsi regulasi dihentikan atau dibatasi secara ketat.
Dalam pernyataannya, SEC menyatakan bahwa mereka tidak akan melakukan 'pembuatan aturan yang tidak mendesak', tidak akan meninjau aplikasi baru (misalnya untuk ETF atau aset digital) dalam kondisi normal, dan akan membatasi tindakan pengawasannya yang tidak mendesak.
2. Penundaan persetujuan / proses regulasi dalam kripto
Salah satu konsekuensi yang paling sering disebutkan adalah bahwa permohonan ETF kripto atau produk investasi digital yang sedang ditinjau dapat terhenti selama shutdown berlangsung.
Keputusan tentang "exemptive relief" untuk produk digital baru, tokenisasi aset, dan langkah-langkah regulasi lain yang memerlukan tindakan dari lembaga federal juga diharapkan akan tertunda.
3. Perpindahan fokus regulasi ke entitas lain
Karena SEC memiliki aktivitasnya yang dibatasi, beberapa analis menyarankan bahwa lembaga lain yang masih beroperasi (seperti Federal Reserve, OCC, FDIC) dapat sementara mengambil beban regulasi atau pengawasan yang lebih besar dalam aspek terkait kripto (misalnya, kustodian, penerbitan stablecoin, interaksi perbankan).
TD Cowen telah secara eksplisit memperingatkan bahwa shutdown "membekukan" pekerjaan regulasi kripto SEC, dan bahwa penundaan dapat berlanjut melampaui akhir shutdown karena penumpukan yang terakumulasi.
4. Lebih sedikit kepastian hukum dan regulasi = lebih banyak volatilitas dan pengambilan keputusan institusional yang lebih sedikit
Tanpa kepastian regulasi, banyak keputusan institusional (meluncurkan produk, mengadopsi kripto, berinvestasi dalam jumlah besar) dapat tertunda.
Pasar sudah merasakan hal itu: beberapa emisi atau peluncuran yang direncanakan terlihat kurang aman untuk dilaksanakan.
5. Kelangsungan parsial operasi sistem regulasi yang penting
Tidak semuanya terhenti. Agensi dapat melanjutkan kegiatan penting atau darurat, pengawasan minimum pasar, kepatuhan mendesak, dll.
Beberapa sistem elektronik SEC akan tetap menerima pengajuan (filings), tetapi permohonan tersebut tidak akan diproses secara aktif sampai pendanaan dipulihkan.
🔍 Apa implikasi yang mungkin dimiliki untuk ruang kripto
ETFs / Produk institusional: Penundaan dalam persetujuan ETFs berbasis altcoin atau produk derivatif dapat memperlambat masuknya institusi.
Inovasi / tokenisasi: Proyek yang bergantung pada persetujuan atau panduan regulasi dapat tertunda atau menjadi lebih berhati-hati.
Kepercayaan investor: Ketidakpastian regulasi dapat meningkatkan "risiko negara" untuk kripto, membuat beberapa investor menunggu sebelum menginvestasikan modal besar.
Likuiditas / aliran: Di pasar yang lebih volatil, modal dapat bergerak menuju aset "yang lebih aman" (BTC, nama-nama besar) dan keluar dari proyek yang lebih kecil dengan risiko regulasi yang lebih tinggi.
Dampak setelah shutdown: Ketika pendanaan dilanjutkan, akan ada efek akumulatif: penumpukan, keputusan yang tertunda, pemrosesan permohonan yang tertunda.
