Kejatuhan kripto berikutnya mungkin tidak dimulai di kripto.
Ini bisa dipicu oleh krisis likuiditas diam yang terjadi di Jepang.
Ekonomi Jepang telah dibangun selama beberapa dekade dengan suku bunga yang sangat rendah.
Ini berarti sistem keuangannya berjuang ketika suku bunga jangka panjang naik terlalu banyak.
Ketika imbal hasil obligasi 30 tahun naik, pinjaman menjadi lebih mahal di seluruh sistem.
Pada saat yang sama, obligasi yang ada kehilangan nilai, menciptakan kerugian bagi bank dan dana pensiun.
Kerugian ini mengurangi kepercayaan dan membuat institusi lebih berhati-hati dengan uang.
Akibatnya, uang yang mengalir melalui sistem berkurang, inilah yang kita sebut sebagai “pengetatan likuiditas.”
Jepang penting karena telah lama menyediakan uang murah untuk seluruh dunia.
Investor sering meminjam yen dengan suku bunga rendah dan menginvestasikannya dalam aset yang lebih berisiko secara global.
Ketika imbal hasil Jepang naik, strategi ini menjadi kurang menarik atau bahkan berisiko.
Investor mulai menarik uang kembali, yang menguras likuiditas dari pasar global.
Crypto sangat bergantung pada aliran uang mudah global ini.
Ketika likuiditas mengetat, orang mengurangi risiko dan menjual aset volatil seperti crypto.
Inilah sebabnya $BTC dan terutama altcoin sering turun selama periode ini.
Altcoin biasanya turun lebih banyak karena mereka kurang stabil dan lebih spekulatif.
Yen Jepang yang lebih kuat juga dapat mengurangi jumlah dolar yang beredar secara global.
Kurangnya likuiditas dolar umumnya memberi tekanan pada semua aset berisiko.
Namun, meningkatnya stres sering memaksa bank sentral untuk turun tangan.
Bank of Japan mungkin akan turun tangan untuk menstabilkan pasar dan menurunkan imbal hasil lagi.
Ini bisa melibatkan pencetakan uang atau membeli obligasi untuk menyuntikkan likuiditas kembali ke dalam sistem.
Ketika likuiditas kembali, aset berisiko cenderung pulih.
Inilah sebabnya periode stres bisa berubah menjadi reli yang kuat.
Ide kuncinya sederhana: lebih banyak likuiditas mendorong crypto naik, kurang likuiditas mendorongnya turun.
Jepang hanyalah satu bagian dari sistem global, tapi bagian yang penting.
Ini tidak menyebabkan crash dengan sendirinya, tetapi dapat mempercepat pergerakan pasar yang lebih luas.
Singkatnya: imbal hasil Jepang yang meningkat = pengetatan likuiditas = tekanan jangka pendek pada crypto.
Tapi jika bank sentral bereaksi, itu bisa menjadi bahan bakar untuk bull run berikutnya.
