Ruang lingkup layanan cryptocurrency yang diizinkan dan persyaratan lisensi berbeda secara dramatis:

AS: Lisensi Layanan Cryptocurrency

GENIUS menciptakan kerangka kerja yang jelas hanya untuk stablecoin pembayaran:

  • -Penerbit non-bank federal dilisensikan oleh OCC.

  • -Anak perusahaan bank beroperasi di bawah pengawasan regulator perbankan utama.

  • -Lisensi negara dibatasi pada volume $10 miliar.

  • -Layanan crypto lainnya diatur di bawah aturan SEC dan CFTC yang sudah usang.

UAE: Sistem Lisensi Cryptocurrency

Sistem multi-agensi mencakup seluruh rentang layanan:

  • - CBUAE: token pembayaran (penerbitan, penyimpanan, konversi)

  • SCA: semua aset virtual lainnya di darat.

  • - VARA: seluruh rentang layanan di Dubai.

  • - DIFC dan ADGM: rezim khusus di zona keuangan.

  • - Kehadiran fisik yang wajib dan minimum modal sebesar 15 juta dirham.

UE: Lisensi CASP di bawah MiCA

MiCA menawarkan cakupan layanan terluas:

  • Lisensi CASP tunggal untuk kustodi, perdagangan, pertukaran, konsultasi, pengelolaan portofolio

  • "Paspor Eropa" — satu lisensi untuk beroperasi di 27 negara

  • Regulator nasional menerbitkan lisensi, EBA dan ESMA mengawasi pemain yang sistematis penting

Pengambilan praktis: UE menang dalam hal skala akses, UAE — dalam daya tarik pusat crypto, AS menawarkan kepastian maksimum, tetapi hanya untuk stablecoin.

Perlindungan Investor Crypto di AS, UAE, dan UE

Tingkat perlindungan bagi investor crypto adalah indikator kunci dari kematangan rezim regulasi:

AS: Perlindungan Investor di bawah Undang-Undang GENIUS

Perlindungan terfokus untuk pemegang stablecoin:

  • Hak prioritas untuk menyimpan aset dalam hal kebangkrutan penerbit

  • Pelaporan publik bulanan tentang struktur cadangan

  • Audit independen untuk penerbit besar (di atas $50 miliar)

  • Kelemahan: tidak ada rezim khusus terhadap manipulasi pasar dan perdagangan orang dalam

UAE: Perlindungan Investor melalui VARA dan Bank Sentral

Perlindungan dasar dengan fokus pada transparansi:

  • Hak eksplisit pemegang token untuk penebusan pada nilai nominal

  • Tanggung jawab untuk penerbit atas penyediaan informasi yang salah

  • VARA menetapkan aturan perilaku pasar dan melarang manipulasi

  • Pengungkapan risiko yang wajib

UE: Perlindungan Investor Crypto di bawah MiCA

Rezim perlindungan yang paling komprehensif di antara semua yurisdiksi:

  • Tanggung jawab ganda: penerbit dan manajemen mereka secara pribadi bertanggung jawab atas akurasi whitepaper

  • Jaminan layanan kustodian: CASP mengganti kerugian pelanggan akibat peretasan dan kegagalan teknis

  • Larangan total: perdagangan orang dalam dan manipulasi pasar disamakan dengan pelanggaran serupa di pasar tradisional

  • Standar perilaku bisnis: kejujuran, penetapan harga yang adil, ketiadaan konflik kepentingan, pelaksanaan terbaik dari pesanan