Harga lebih dari 40% altcoin mencapai level terendah historis atau berada di dekat level terendah yang belum pernah terjadi sebelumnya, tulis para analis dari perusahaan CryptoQuant. Indikator ini melebihi level pasar bearish sebelumnya pada tahun 2022, ketika berada sekitar 38%. Para ahli mengaitkan situasi ini dengan jumlah aset baru yang besar, serta masalah dalam model ekonomi token yang diluncurkan pada tahun 2024 dan 2025.
Hampir setengah dari altcoin terbesar (berbeda dari $BTC ) di top-100 CoinMarketCap hampir tidak naik dari titik terendah historis: mereka menunjukkan kenaikan kurang dari 100%. Namun, lebih dari seperempat proyek yang pertumbuhannya dari titik minimum tetap di atas 1000% diluncurkan sebelum tahun 2023.
Di CryptoQuant menyebutkan salah satu penyebab dinamika ini adalah jumlah aset baru yang belum pernah terjadi sebelumnya. Analis mencatat bahwa secara total lebih dari 47 juta cryptocurrency telah dibuat, di mana 22 juta berada di blockchain Solana, lebih dari 18 juta di Base, dan 4 juta di BNB Smart Chain.
Dalam catatan analitis disebutkan bahwa "penciptaan koin yang begitu masif secara langsung menyebabkan pencairan likuiditas, membuat altcoin semakin rentan. Pasar tidak mampu mencerna begitu banyak tawaran baru, yang menjelaskan tingkat keterlambatan rekor altcoin dari $BTC ."
Tema yang sama, tetapi dari sudut pandang yang berbeda dibahas oleh analis perusahaan manajemen 21Shares Darius Mukhtarzade pada konferensi EthCC, yang menyatakan bahwa masalah utama altcoin telah ada sejak tahun 2024–2025. Pada saat itu, sebagian besar token diluncurkan dengan model penawaran beredar yang rendah dan penilaian tinggi (fully diluted value, FDV). Skema ini bekerja seperti ini: awalnya penawaran beredar yang kecil meningkatkan harga, kemudian banyak token dibuka secara bertahap, menciptakan tekanan penjualan pada harga.
Sebagai solusi untuk proyek baru pada tahun 2026, analis menyarankan untuk meningkatkan penawaran beredar awal sebesar 20% untuk meningkatkan penetapan harga dan mengurangi dampak negatif dari pembukaan berikutnya. Dia mencatat bahwa proyek harus memiliki produk yang jelas di pasar, serta model ekonomi dan bisnis sebelum meluncurkan token. Mukhtarzade menambahkan bahwa proyek juga harus memiliki mekanisme pengembalian nilai untuk pemegang token (misalnya, buyback atau pembakaran token).
Data dari analis lain juga menggambarkan keadaan pasar altcoin pada waktu yang berbeda sebagai sangat negatif. Misalnya, pada akhir tahun 2025, para ahli Memento Research mengkonfirmasi pandangan yang sama. Analis menganalisis 118 peluncuran token (Token Generation Event, TGE) dari awal tahun 2025 dan mencatat penurunan massal. Menurut data mereka, 84,7% aset diperdagangkan di bawah penilaian awal. Dua pertiga token dari sampel kehilangan lebih dari 50% nilai, dan 38% memiliki kapitalisasi saat ini di bawah awal sebesar 70–90%.
Jika melihat peluncuran dari awal tahun ini, maka secara statistik gambaran tidak banyak berubah. Menurut Cryptorank, total jumlah listing di sepuluh bursa terbesar adalah 532, di mana hanya 126 (23,7%) yang mengalami kenaikan harga setelah masuk ke bursa. Sementara harga 406 token (76,3%) berada di bawah harga saat peluncuran.