Dalam artikel ini saya akan menjelaskan bagaimana pemerintah Lula berhasil mencapai prestasi ini melalui defisit nominal.

Apa yang dimaksud dengan “defisit nominal”?

Defisit nominal adalah hasil dari anggaran pemerintah yang sudah termasuk pembayaran bunga utang publik.

Dalam istilah sederhana:

Defisit nominal = total pengeluaran + bunga utang – pendapatan

Artinya, itu menunjukkan berapa banyak sektor publik (Pemerintah, Provinsi, kota, dan perusahaan negara) berada “dalam merah” dalam akumulasi 12 bulan.

Ini berbeda dari defisit primer, yang tidak termasuk bunga.

Poin ini sangat penting, karena di Brasil biaya bunga sangat berat.

Angka utama dari grafik

Sorotan utama adalah ini:

• R$ 1,089 triliun pada Februari 2026

Ini berarti bahwa, menjumlahkan 12 bulan terakhir hingga Februari, sektor publik mengakumulasi defisit nominal sekitar:

• R$ 1,09 triliun

Ini adalah nilai yang sangat tinggi.

Garis waktu grafik

1) 2016–2019: defisit tinggi, tetapi lebih rendah dari hari ini

Di awal grafik:

• Januari 2016: R$ 644,4 miliar

• Desember 2018: R$ 487,4 miliar

Pada periode ini terjadi defisit yang tinggi, namun masih di bawah tingkat saat ini.

Ini mencerminkan resesi, penurunan penerimaan, dan suku bunga tinggi.

2) Pandemi (2020–2021): ledakan defisit

Grafik dengan jelas menandai awal pandemi pada Maret 2020.

Setelah itu, defisit memburuk banyak.

Poin yang paling kritis adalah:

• Januari 2021: R$ 1,016 triliun

Ini terjadi karena:

• Bantuan darurat

• Pengeluaran kesehatan

• Program kredit

• Penurunan aktivitas ekonomi

• Peningkatan tajam utang

Lonjakan ini adalah efek luar biasa dari pandemi.

3) Pemulihan parsial (2021–2022)

Setelah puncak pandemi, defisit membaik:

• R$ 460,4 miliar

Perbaikan ini terjadi karena:

• Ekonomi dibuka kembali

• Penerimaan meningkat

• Pengeluaran darurat menurun

4) Deteriorasi baru (2023–2026)

Mulai tahun 2023 grafik menunjukkan penurunan baru.

Mencapai:

• Juli 2024: R$ 1,127 triliun

Setelah itu sedikit membaik, tetapi kembali menjadi sangat tinggi:

• Februari 2026: R$ 1,089 triliun

Ini menunjukkan bahwa defisit kembali ke tingkat lebih dari 1 triliun, mendekati momen terburuk pandemi.

Apa yang mendorong angka ini naik?

Faktor utama adalah biaya bunga utang publik.

Pemerintah sendiri menginformasikan bahwa utang federal mencapai:

• R$ 8,84 triliun pada Februari 2026

Semakin besar utang dan semakin tinggi suku bunga, semakin besar defisit nominal.

Pada bulan Februari, hanya akumulasi bunga utang yang mencapai sekitar:

• R$ 73,9 miliar dalam sebulan

Ini membantu menjelaskan mengapa defisit nominal tetap begitu tinggi meskipun hasil primer tidak begitu buruk.

Poin penting: defisit nominal ≠ “uang yang hilang”

Banyak orang melihat grafik dan berpikir bahwa pemerintah “menghabiskan 1 triliun lebih banyak”.

Itu tidak persis demikian.

Sebagian besar nilai ini berasal dari:

• Bunga utang

• Penggulangan utang

• Pembaruan moneter dari surat utang negara

Artinya, bukan hanya pengeluaran langsung untuk program dan pengeluaran rutin.

Ringkasan dalam satu kalimat

Grafik menunjukkan bahwa anggaran publik Brasil tetap sangat defisit ketika bunga utang dimasukkan, dengan akumulasi 12 bulan hingga Februari 2026 mencapai R$ 1,09 triliun, tingkat mendekati momen terburuk pandemi.