Kadang-kadang melihat data terlalu lama, kita merasa sejarah benar-benar terus terulang dengan kesamaan yang mengejutkan. 📊
Hari ini saya ingin membahas indikator yang banyak orang dengar, tetapi sebagian besar orang tidak pernah meneliti lebih dalam: MVRV.
Setelah membaca artikel ini, kamu mungkin akan merasa seperti saya, tidak bisa menahan diri untuk berkata: Ini sangat luar biasa (seperti mencari pedang di perahu).
🔬 Pertama, pahami apa itu MVRV.
MVRV, kepanjangan dari Market Value to Realized Value, secara harfiah berarti 'nilai pasar dibagi dengan nilai yang direalisasikan'.
Ada satu konsep kunci yang perlu dipahami—apa itu 'nilai yang direalisasikan'?
Nilai yang direalisasikan adalah harga saat setiap $BTC terakhir bergerak di on-chain, dikalikan dengan jumlah yang sesuai, dijumlahkan untuk mendapatkan total nilai. Secara sederhana, itu adalah total biaya yang dibayarkan oleh pemegang di seluruh pasar untuk mendapatkan BTC ini.
Jadi, rasio MVRV ini pada dasarnya memberitahu kita: tingkat keuntungan atau kerugian keseluruhan pasar saat ini.
▸ MVRV > 1: Seluruh pasar dalam kondisi profit.
▸ MVRV < 1: Seluruh pasar dalam kondisi rugi, nilai pasar BTC telah di bawah total biaya pemegang.
▸ MVRV > 3: Dalam sejarah, setiap kali muncul, hampir selalu terkait dengan area puncak pasar.
▸ MVRV < 1：Dalam sejarah, setiap kali muncul, hampir selalu terkait dengan area dasar pasar
📋 Mengapa Messari menekankan indikator ini?
Institusi riset terkemuka di dalam lingkaran, Messari, dalam laporan flagship tahunan yang dirilis pada Desember 2021 (Crypto Theses for 2022), khususnya membahas indikator MVRV di bab keenam berjudul 'Di mana batas atas pasar crypto?'
Inti dari pandangan utama laporan aslinya sangat langsung:
Setiap kali MVRV mencapai 3 atau lebih, itu adalah waktu terbaik untuk menjual $BTC dan mendapatkan keuntungan; setiap kali MVRV turun hingga 1 atau kurang, itu adalah waktu terbaik untuk membeli BTC yang sangat undervalued.
Ini bukan ringkasan pengalaman seorang ritel, tetapi kesimpulan penelitian sistematis oleh Messari berdasarkan data on-chain. Dapat diperhatikan dan dicatat dalam laporan tahunan mereka, sudah menunjukkan nilai referensi dari indikator ini.
（Lihat gambar satu, gambar dua）
✨ Poin penting—Setelah tiga pengurangan, pergerakan MVRV ternyata sangat tumpang tindih.
Setelah memahami logika dasar MVRV, saya ingin berbagi penemuan yang membuat saya merasa 'sangat mengerikan'.
Penemuan ini berasal dari seorang analis data luar negeri. Ia membandingkan pergerakan MVRV setelah tiga pengurangan dalam sejarah pada satu gambar—
🟢 Garis hijau: 2012.11.28 Pergerakan MVRV setelah pengurangan.
🔵 Garis biru: 2016.07.09 Pergerakan MVRV setelah pengurangan.
🔴 Garis merah: 2020.05.11 Pergerakan MVRV setelah pengurangan.
（Lihat gambar tiga）
Setelah hasil keluar, saya menatap gambar itu untuk waktu yang lama.
Ketiga garis, baik dalam bentuk pergerakan maupun titik waktu, ternyata sangat tumpang tindih.
📅 Tiga pengurangan, tiga pola waktu yang sangat konsisten.
Polanya adalah: bulan ke-11 hingga ke-12 setelah pengurangan.
Setelah tiga pengurangan, MVRV akan melampaui ambang batas kunci 3 sekitar bulan ke-11 hingga ke-12 setelah pengurangan—mengacu pada titik tertinggi pertama dari siklus bull. Kenaikan besar pada tahun 2013, 2017, dan 2021 hampir tidak ada perbedaan waktu.
Pola kedua: bulan ke-29 hingga ke-33 setelah pengurangan.
Ketiga garis akan turun di bawah ambang batas kunci 1 sekitar bulan ke-29 hingga ke-33 setelah pengurangan. Ini adalah momen ketika seluruh pasar rata-rata masuk dalam kondisi rugi, dan juga merupakan area dasar yang paling menyiksa dan putus asa dalam setiap siklus sejarah.
⚠️ Penting: Saat ini, pengurangan keempat pada April 2024, hingga sekarang April 2026, tepat adalah bulan ke-24 setelah pengurangan.
Berdasarkan tiga pola sejarah, kita sedang dengan cepat mendekati 'bulan ke-29 hingga ke-33' area sinyal dasar. Dalam waktu kalender, itu sekitar September 2026 hingga Januari 2027.
Dengan kata lain, jika pola sejarah terbukti lagi, dalam enam bulan ke depan, MVRV mungkin akan kembali di bawah 1.
Pola ketiga: bulan ke-54 hingga ke-58 setelah pengurangan.
Ini adalah data yang paling menggembirakan. Dalam sejarah, setiap kali setelah pengurangan, bulan ke-54 hingga ke-58, MVRV selalu melampaui 3—yang merupakan titik tertinggi nyata dari siklus bull berikutnya.
Berdasarkan pengurangan keempat (April 2024), waktu yang sesuai dengan bulan ke-54 hingga ke-58 adalah: Oktober 2028 hingga Februari 2029.
Ini mungkin adalah jendela waktu untuk kesempatan historis berikutnya.
💬 Pemahaman saya
Tentu saja, pola sejarah bukanlah hukum yang kaku, variabel eksternal selalu ada—kebijakan makro, perubahan regulasi, dan kedewasaan struktur pasar, semuanya dapat membuat ritme siklus kali ini berbeda dari sebelumnya.
Tapi ada satu hal yang saya yakini: indikator ini layak untuk dimasukkan ke dalam sistem analisismu dan diikuti dengan serius.
MVRV < 1, adalah penilaian risiko yang dilakukan pasar untukmu—itu memberitahumu, bahwa orang yang membeli saat ini, secara statistik berada di sisi kanan sejarah.
MVRV > 3, adalah sinyal mundur yang diberikan pasar untukmu—itu memberitahumu, bahwa keuntungan yang kamu miliki saat ini sudah cukup besar untuk dipikirkan serius tentang keluar.
Tidak perlu memprediksi titik tertentu, tidak perlu cemas memperhatikan grafik harian. Yang perlu dilakukan adalah memahami siklus dan melakukan hal yang benar di tempat yang tepat.
Sejarah yang begitu mirip bukanlah kebetulan, tetapi karena sifat manusia.
Mari saksikan kali ini, apakah sejarah akan terulang kembali (pencarian pedang di perahu selesai).🫡
👉 Jika kamu merasa mendapatkan manfaat, silakan beri suka, simpan, ikuti saya, dan terus perbarui data on-chain dan analisis siklus.
⚠️ Konten di atas hanya merupakan analisis dan berbagi pandangan data on-chain pribadi, tidak merupakan saran investasi, pasar memiliki risiko, masuk harus hati-hati.
#比特币 #BTC行情 #Bitcoin #MVRV #pengurangan #cryptocurrency #周期分析 #Glassnode #Messari #penguranganBitcoin #bearmarket #bullmarket #BTC分析 #链上指标分析