1. "Pompa dan Buang" (Pump and Dump)

Ini adalah bentuk manipulasi yang paling dikenal dan terdiri dari tiga langkah:

  1. "Pompa" (Pump): Sekelompok investor (sering kali dikoordinasikan oleh media sosial atau saluran pribadi) dengan cepat membeli kriptoaktif berkapitalisasi kecil, menggelembungkan harganya secara artifisial.

  2. Penyebaran: Mereka menyebarkan informasi palsu, berlebihan, atau menyesatkan ("hype") untuk menarik investor ritel agar membeli, percaya bahwa harga akan naik lebih jauh.

  3. "Buang" (Dump): Setelah harga naik secara signifikan berkat pembelian ritel, kelompok awal dengan cepat menjual aset mereka pada harga yang terinflasi, mendapatkan keuntungan besar. Harga jatuh, meninggalkan ritel dengan kerugian besar.

2. "Perdagangan Cuci" (Wash Trading)

Praktik ini terdiri dari satu atau lebih pihak yang membeli dan menjual aset yang sama berulang kali di antara mereka.

  • Tujuan: Membuat kesan palsu bahwa suatu aset memiliki volume perdagangan besar dan permintaan tinggi di bursa. Ini menarik trader yang sah yang mencari likuiditas dan aksi di pasar.

  • Konteks: Umum di bursa dengan sedikit regulasi dan di pasar token atau NFT baru. Meskipun transaksi tercatat, kendali akhir aset tidak pernah berubah, mendistorsikan statistik.

3. "Spoofing" (Suplantasi atau Penipuan)

Ini terdiri dari menempatkan pesanan beli atau jual besar di buku pesanan dengan niat untuk membatalkannya sebelum dieksekusi.

  • Mekanik: Seorang trader menempatkan pesanan beli besar untuk membuat pasar percaya bahwa ada permintaan besar dan harga harus naik. Ketika trader lain bereaksi dengan membeli, manipulasi membatalkan pesanan asli dan mendapat keuntungan dari sedikit kenaikan harga atau menggunakan likuiditas yang dibuat untuk menjalankan strategi lain.

4. Penggunaan Paus (Likuiditas Massal)

Paus (individu atau institusi dengan jumlah besar kriptoaktif) dapat memanipulasi pasar hanya dengan ukuran transaksi mereka:

  • Penjualan Paus ke Bursa: Gerakan ribuan Bitcoin atau Ethereum dari wallet pribadi ke bursa diartikan sebagai niat untuk menjual yang akan datang. Ini menyuntikkan ketakutan (Fear) ke dalam pasar dan dapat menyebabkan trader lain menjual, menurunkan harga.

  • Likuidasi Paus: Jika seorang paus melakukan pesanan jual yang sangat besar sekaligus, dapat menyebabkan harga jatuh tajam, memicu likuidasi otomatis posisi yang diperdagangkan oleh trader lain (fenomena stop hunting), yang mempercepat penurunan.

Regulasi dan Perjuangan Melawan Manipulasi

Karena cryptocurrency beroperasi melintasi batas dan regulasinya masih baru, manipulasi lebih umum dibandingkan di pasar tradisional seperti pasar saham.

Namun, regulator di seluruh dunia sedang bertindak:

  • EE. UU. (SEC dan CFTC): Telah mengajukan tuntutan terhadap individu dan platform karena perdagangan cuci dan penggunaan informasi yang tidak sah (perdagangan orang dalam), memperlakukannya sebagai penipuan sekuritas.

  • Eropa (MiCA): Regulasi baru MiCA (Markets in Crypto-Assets) bertujuan untuk menetapkan kerangka hukum yang mewajibkan penyedia layanan kripto untuk mencegah manipulasi pasar dan menjamin integritas serta transparansi.

  • Analisis On-Chain: Perusahaan analisis blockchain semakin canggih, memungkinkan untuk melacak dan mengaitkan alamat untuk mendeteksi pola perdagangan cuci dan pompa serta buang, membantu otoritas membangun kasus.

#mercado #inversores #regulacion #manipulacion #ballenas