Pasar crypto telah terhenti sejak eskalasi konflik di Timur Tengah, dengan investor menarik diri dari aset berisiko saat harga minyak naik dan harapan pemotongan suku bunga semakin jauh, menurut laporan yang diterbitkan pada hari Rabu oleh manajer aset Grayscale.

Tim penelitian perusahaan mengatakan bahwa konflik di Iran mendominasi kondisi pasar sepanjang Maret. Sebelum eskalasi dimulai, data ekonomi global telah membaik dan bank sentral menunjukkan sinyal pergeseran menuju pemotongan suku bunga. Pandangan itu berubah dengan cepat setelah harga minyak naik tajam. Crypto MacroEconomics

Harga energi yang lebih tinggi telah memperburuk kekhawatiran inflasi, yang pada gilirannya telah membuat biaya pinjaman tetap tinggi. Kombinasi tersebut telah mendorong investor untuk berhati-hati dan menjauh dari aset seperti crypto, yang sensitif terhadap perubahan dalam lingkungan suku bunga yang lebih luas. Grayscale mengatakan dinamika ini telah membuat banyak peserta pasar berada di pinggir lapangan.

Bitcoin jatuh ke kisaran mid-$60,000 ketika konflik pertama kali meningkat. Ia kemudian pulih menuju kisaran low-$70,000 sebelum mundur lagi saat pertempuran berlanjut dan kondisi makro semakin ketat. Baru-baru ini, putaran eskalasi baru mengirim Bitcoin turun sekitar 10% dari puncak Maret, dengan Ethereum dan token lainnya juga mengalami penurunan.

Meskipun ada pergerakan tersebut, Grayscale mengatakan Bitcoin telah tetap relatif datar sejak konflik dimulai dan kadang-kadang mengungguli pasar ekuitas. Perusahaan itu mengatakan bahwa stabilitas relatif menunjukkan bahwa lantai harga yang lebih tahan lama mungkin sedang terbentuk. Mereka menunjuk pada aliran masuk yang terus berlanjut ke produk investasi crypto spot dan meningkatnya aktivitas di pasar berjangka sebagai sinyal bahwa permintaan yang mendasari belum sepenuhnya menghilang. Bitcoin Ethereum

Pasar stablecoin terus berkembang melalui volatilitas. Total pasokan stablecoin tumbuh dari sekitar $20 miliar pada tahun 2020 menjadi lebih dari $300 miliar pada tahun 2025, dan berada di sekitar $315 miliar saat laporan dibuat. Sektor ini menambahkan sekitar $100 miliar selama tahun 2025 saja, didorong oleh permintaan di seluruh perdagangan, pembayaran, dan keuangan on-chain.

Grayscale mengatakan bahwa katalis kunci untuk pemulihan yang berkelanjutan adalah penurunan ketidakpastian makro, terutama pengurangan harga energi setelah gencatan senjata atau de-eskalasi. Mereka mengatakan bahwa pendorong jangka panjang dari kelas aset, termasuk adopsi stablecoin dan pertumbuhan aset tokenisasi, tetap utuh terlepas dari kondisi jangka pendek. Grayscale Stablecoins

Laporan tersebut menggambarkan lingkungan saat ini sebagai titik masuk potensial bagi investor dengan jangka waktu panjang. Ini mencatat bahwa periode ketidakpastian yang tinggi di masa lalu secara historis mendahului fase pertumbuhan baru untuk kelas aset. Grayscale tidak memberikan target harga atau garis waktu spesifik untuk pemulihan.