Penurunan yang baru-baru ini dan tajam di pasar cryptocurrency, yang mengakibatkan apa yang disebut sebagai "peristiwa likuidasi terbesar dalam sejarah" pada 10 Oktober 2025, didorong oleh kombinasi faktor makroekonomi dan dinamika internal pasar.
Penyebab utama yang diidentifikasi oleh analis adalah:
Ketegangan Geopolitik dan Ketidakpastian Risiko: Faktor yang paling mendesak adalah pengumuman tarif baru oleh mantan presiden AS, Donald Trump, terhadap China, yang memperburuk perang dagang dan menghasilkan ketidakpastian makroekonomi global yang kuat. Sebagai aset berisiko, cryptocurrency jatuh tajam sebagai reaksi, sementara aset perlindungan seperti emas naik.
Likuidasi Beruntun (Flash Crash): Kepanikan yang dihasilkan oleh berita tarif menyebabkan volume penjualan yang intens. Penurunan ini memicu likuidasi otomatis miliaran dolar dalam posisi terangkat (futures) di bursa. "Likuidasi beruntun" yang dipaksakan ini memperburuk tekanan penjual, menyebabkan penurunan yang bahkan lebih dalam dan cepat (yang disebut flash crash).
Kekhawatiran Makroekonomi Lainnya: Tekanan pasar juga diperburuk oleh kekhawatiran yang lebih luas, seperti krisis kredit di bank-bank regional AS dan volatilitas umum di Wall Street. Keputusan kebijakan moneter dan pencarian perlindungan dalam mata uang kuat dan aset tradisional juga mempengaruhi pasar crypto.
Singkatnya, penurunan ini dipicu oleh peristiwa geopolitik (tarif AS-China) yang, ditambah dengan tingginya leverage di pasar crypto, memicu gelombang likuidasi besar-besaran, yang mengakibatkan devaluasi yang diamati.