$WLFI Penurunan 3,9 poin World Liberty Financial dalam 23 jam terakhir disebabkan oleh reaksi pasar terhadap pinjaman mandiri yang kontroversial di Dolomite yang menguras likuiditas dan memicu ketakutan likuidasi, diperburuk oleh ketidakpastian pemerintahan seputar pembukaan token dan struktur yang ramah terhadap orang dalam yang sangat berbeda dari pasar kripto yang lebih stabil.
World Liberty Financial menyetor sekitar 5 miliar token WLFI (sekitar 5 persen dari total pasokan) sebagai jaminan di Dolomite untuk meminjam antara $75 juta dan $150 juta dalam stablecoin, terutama USD1 dan USDC, menurut data on-chain yang dilacak oleh Arkham dan analis lainnya. Posisi tunggal ini mendorong kolam USD1 Dolomite mendekati 100 persen pemanfaatan, yang berarti sebagian besar likuiditas stablecoin yang tersedia telah dipinjam dan deposan lainnya terkadang tidak dapat menarik dana mereka.
Lebih dari $40 juta stablecoin yang dipinjam ditransfer ke Coinbase Prime tepat sebelum atau sekitar pengumuman geopolitik terkait Trump yang besar, sebuah langkah yang dianggap komentator sebagai sinyal bahaya tentang niat dan tata kelola. Waktu tersebut menimbulkan pertanyaan tentang apakah pinjaman itu dirancang untuk menarik likuiditas menjelang volatilitas yang diantisipasi daripada untuk mendukung pertumbuhan protokol.
Struktur ini menciptakan risiko refleksif. Jika harga WLFI jatuh, nilai jaminan menyusut, mendekatkan posisi ke likuidasi. Karena WLFI mendominasi jaminan dan likuiditas Dolomite, likuidasi terpaksa dalam skala besar kemungkinan tidak dapat diisi tanpa diskon yang curam, meninggalkan deposan terpapar utang buruk. Analis DeFi telah berulang kali menyoroti risiko konsentrasi ini, mencatat bahwa kesehatan protokol sekarang terikat langsung pada stabilitas harga WLFI.
World Liberty secara publik telah membela posisi tersebut sebagai strategi "peminjam jangkar" yang dirancang untuk meningkatkan hasil dan mengklaim bahwa mereka "jauh dari likuidasi" dan dapat dengan mudah menambah jaminan WLFI lebih banyak jika diperlukan. Peserta pasar telah menganggap jaminan tersebut tidak mencukupi, dan penjualan yang berkelanjutan mencerminkan harga risiko tingkat protokol yang melampaui volatilitas token normal.
$WLFI 3.9-point tambahan penurunan di WLFI selama 23 jam terakhir adalah bagian dari penetapan ulang fokus risiko World Liberty Financial setelah pinjaman besar yang dijamin sendiri yang terfokus pada likuiditas dan membuat harga WLFI sendiri menjadi risiko sistemik yang potensial, komunikasi tata kelola menunjukkan kemungkinan pengenceran di masa depan, dan liputan berita memperkuat ketakutan likuidasi meskipun pasar crypto yang lebih luas tetap stabil. Kecuali proyek ini dapat meyakinkan untuk mengurangi risiko posisi Dolomite dan menyediakan rencana pembukaan dan perbendaharaan yang kredibel dan transparan, peserta pasar kemungkinan akan terus menetapkan premi risiko yang lebih tinggi, yang berarti volatilitas yang meningkat dan sensitivitas yang terus berlanjut terhadap berita negatif baru.