Dalam sebuah twist yang terasa lebih seperti teater politik daripada rutinitas regulasi, Komisi Sekuritas dan Bursa AS secara efektif berbalik melawan masa lalunya yang baru-baru ini.
Hanya sedikit lebih dari setahun yang lalu, lembaga tersebut berdiri tegak, membanggakan tentang penegakan agresifnya terhadap crypto. Cepat maju ke April 2026—dan kampanye yang sama kini sedang dibongkar secara diam-diam, bukan sebagai kekuatan, tetapi sebagai kelebihan.
Dari Kemenangan menjadi Penyesalan Publik
Kembali pada tahun 2024, SEC berada dalam mode pertunjukan kekuatan penuh.
Ini merayakan 583 tindakan penegakan hukum dan denda yang mengejutkan sebesar $8,2 miliar, mengangkat kasus crypto sebagai bukti bahwa ia bisa mendominasi frontier keuangan yang bergerak cepat.
Target profil tinggi seperti Terraform Labs dan pendirinya Do Kwon dipamerkan sebagai trofi—simbol regulator yang menunjukkan kekuatannya di panggung global.
Tapi sekarang? Suaranya telah berubah.
Dalam tinjauan 2025, SEC memberikan pengakuan yang mencolok:
kasus-kasus tersebut mungkin lebih tentang berita daripada bahaya, lebih tentang tampilan daripada perlindungan investor yang sebenarnya.
Reset Politik dalam Penyamaran
Ini bukan hanya perubahan kebijakan—ini adalah pergeseran filosofis.
SEC secara efektif mengatakan:
“Kami salah.”
Lembaga sekarang berargumen bahwa kepemimpinan sebelumnya mengejar volume kasus dan perhatian media, alih-alih fokus pada kerusakan finansial yang nyata. Tujuh kasus terkait kripto sudah dihentikan, dan lainnya diam-diam dikubur.
Lebih menunjukkan, pertempuran besar telah ditinggalkan:
Kasus melawan Coinbase? Dihentikan.
Gugatan yang menargetkan Binance? Ditarik.
Investigasi terhadap Robinhood? Ditutup tanpa tindakan.
Itu bukan penegakan rutin—itu adalah mundur.
Apa yang Berubah? Ikuti Kekuatan
Di balik layar, pergeseran ini terlihat sangat politik.
Divisi penegakan hukum telah terguncang oleh:
Pengunduran diri kepemimpinan
Pertikaian internal
Penurunan 18% dalam staf
Kepemimpinan baru, termasuk tokoh seperti David Woodcock, sedang mengarahkan lembaga menuju doktrin yang berbeda—satu yang kurang bergantung pada pertempuran di ruang sidang dan lebih fokus pada pembuatan aturan.
Ini sejalan dengan suasana yang lebih luas di Washington: skeptisisme terhadap “regulasi melalui penegakan”—gagasan bahwa lembaga harus membentuk industri melalui gugatan alih-alih undang-undang yang jelas.
Menulis Ulang Definisi Keberhasilan
Inilah drama yang sebenarnya:
Pada 2024, lebih banyak kasus = keberhasilan
Pada 2026, lebih sedikit kasus = keberhasilan
SEC tidak hanya mengubah strategi—ia telah menulis ulang papan skor dan menilai masa lalunya dengan aturan baru.
Apa yang dulunya bukti kekuatan kini menjadi bukti kelebihan.
Kripto sebagai Medan Pertempuran Politik
Kripto bukan hanya bagian dari cerita—itu adalah pusat perhatian.
Dulunya digunakan untuk menunjukkan ketangguhan, sekarang digunakan untuk menandakan pengenduran. Pesan kepada pasar sangat jelas: era penindakan mungkin akan berakhir, digantikan oleh sesuatu yang lebih lembut—tetapi jauh lebih tidak terdefinisi.
Dan ketidakpastian itu mungkin merupakan perubahan terbesar dari semuanya.
Pertanyaan Nyata Bukanlah Masa Lalu—Ini adalah Masa Depan
Pembalikan dramatis SEC meninggalkan kekosongan:
Jika penegakan hukum bukan lagi alat utama,
apa yang menggantikannya?
Legislasi yang jelas dari Kongres?
Kerangka regulasi baru?
Atau pendekatan yang lebih lambat, lebih hati-hati yang berisiko tertinggal dari inovasi?
Lembaga telah merobohkan buku pedoman lamanya.
Sekarang pasar menunggu untuk melihat apakah ia dapat menulis yang baru.
#SECEasesBrokerRulesforCertainDeFiInterfaces #Write2Earn
