Gleb Kostarev (mantan CEO Binance dan mitra Vladimir Smirkin) membagikan teks menarik yang menjelaskan mekanisme likuidasi (Liquidation) dan bagaimana platform dapat secara paksa menutup transaksi menguntungkan Anda.

Dia berkata:

Saya memiliki posisi jual (Shorts) dan beberapa posisi beli (Longs), tetapi saldo saya menjadi nol.

Namun, tidak ada penipuan atau kecurangan di sini; ini hanyalah mekanisme kerja bursa derivatif.

Platform tidak menanggung risiko pihak lawan, ia bukan pihak dalam transaksi; perannya hanya adalah:

  • Kecocokan antara kedua pihak (pembeli dan penjual),

  • memeriksa margin (Margin),

  • dan melakukan likuidasi ketika diperlukan.

🔹 Mari kita analisis contoh terbaru:

Pasar tiba-tiba jatuh, dan pihak yang rugi tidak dapat menutup posisinya — tidak ada cukup likuiditas di buku pesanan.

Maka transaksi menjadi bernilai negatif.

Sebagai contoh:

Trader berutang 100 ribu dolar, tetapi jaminan (margin) yang disetorkan hanya 50 ribu saja.

Jumlah ini hanya menutupi setengah dari utang, dan sisa (Gap) tetap tidak tertutup.

Platform tidak akan menanggung kerugian dari kantongnya, tetapi mengambil sebagian dari keuntungan trader yang menang.

Di sinilah peran mekanisme ADL – Auto-Deleveraging (pengurangan otomatis dari leverage).

🔸 Bagaimana cara kerja ADL?

Platform mengatur trader yang menang berdasarkan prioritas — yaitu berdasarkan ukuran keuntungan yang belum direalisasikan dan tingkat leverage yang digunakan — kemudian secara paksa menutup posisi menguntungkan mereka untuk menutupi kerugian dari likuidator lainnya.

Mekanisme ini hanya digunakan dalam kasus ekstrem, biasanya ketika dana asuransi (Insurance Fund) habis atau dalam kondisi krisis yang parah.

Platform selalu berusaha menghindari mengaktifkannya karena menimbulkan kontroversi, tetapi pada akhirnya memastikan bahwa platform tidak pernah rugi bahkan dalam kondisi yang paling ekstrem.

Itulah kenyataan pahit pasar.

Kemudian muncul pertanyaan cerdas:


Apakah Hyperliquid memiliki mekanisme ADL? Dan mengapa perlu memiliki dana asuransi besar sebesar ini?

Jawaban:

Ya, tentu saja Hyperliquid memiliki mekanisme ADL.

Ini adalah garis pertahanan terakhir untuk setiap platform, bahkan untuk platform terdesentralisasi (DEX).

Hyperliquid memiliki dana asuransi besar senilai 3,5 miliar dolar, namun penting baginya untuk memiliki mekanisme cadangan tambahan untuk mencegah platform masuk ke dalam kerugian dalam kondisi apapun.

Perlu dicatat bahwa mekanisme ADL di Hyperliquid diaktifkan untuk pertama kalinya hanya pada 11 Oktober 2025 — yaitu dua tahun setelah platform beroperasi — tetapi telah menyebabkan likuidasi 35 ribu posisi perdagangan yang melibatkan 20 ribu pengguna.

Benar bahwa beberapa orang mengatakan bahwa platform terpusat (CEXs) menggunakan mekanisme ADL secara samar dan tidak transparan, sementara platform terdesentralisasi (DEXs) bekerja melalui kontrak pintar terbuka, dan ini benar.

Tetapi pada akhirnya, hasilnya sama:

Ketika posisi Anda dilikuidasi saat pasar jatuh, apa bedanya sebenarnya?

#MarketRebound #USBitcoinReservesSurge #StrategyBTCPurchase #BinanceHODLerZBT #USBankingCreditRisk