Beberapa bulan terakhir di sektor permainan berbasis blockchain, benar-benar merupakan sejarah penuh air mata bagi investor ritel.
Setiap hari membuka perangkat lunak pasar, melihat $PIXEL berulang kali bergesekan di sekitar harga dasar 0.008 dolar, emosi di berbagai komunitas sudah berubah dari kegembiraan saat koin baru diluncurkan menjadi titik beku ekstrem saat ini. Sebagian besar investor ritel yang pernah bermimpi 'kaya melalui kerja keras' di pertanian, sekarang mengeluh tentang penurunan pendapatan, mengeluh tentang pemegang besar yang menjatuhkan harga, bahkan ada yang menyatakan bahwa permainan Web3 telah sepenuhnya memasuki spiral kematian.
Namun, beberapa hari ini saat saya membantu beberapa tim kuantitatif yang melakukan penetrasi data on-chain menganalisis aliran dana ekosistem Ronin, saya melihat sekelompok data dasar yang sangat tidak biasa, bahkan membuat orang terengah-engah. Di saat seluruh jaringan bearish, dan studio skrip dalam keputusasaan menjual habis, struktur chip dasar justru mengalami reorganisasi yang sangat dramatis.
Dan dalam 72 jam terakhir, komunitas pengembang Pixels tentang pengabaian total koin anak, serta peralihan penuh menuju "model distribusi berbasis perilaku (Proof of Distribution)" sebagai kerangka dasar, tampaknya telah memberikan para kapitalis jangka panjang yang sangat mendambakan likuiditas yang sehat, sebuah dokumen pengakuan yang sempurna.
Hari ini kita sepenuhnya meninggalkan omong kosong tingkat rendah seperti "apakah permainan ini menyenangkan?" atau "apakah grafiknya imut?". Hanya dari sudut pandang asli yang murni tentang "pengelolaan risiko aset on-chain dan permainan melawan inflasi", ambil pisau bedah dan lihat bagaimana Pixels dengan diam-diam mendominasi "hak pertahanan likuiditas" yang paling keras di jalur GameFi di tengah keluhan ritel.
Akhir spiral kematian: kebangkrutan total model dua koin.
Untuk memahami kekuatan penghancuran dari penulisan ulang struktur ekonomi dasar Pixels kali ini, kita harus terlebih dahulu menghadapi dosa paling busuk di kalangan GameFi saat ini.
Sejak Axie Infinity tahun lalu, "model dua koin (koin pemerintahan + koin anak yang dikeluarkan tanpa batas)" tampaknya telah menjadi standar industri. Namun, orang yang memahami sedikit tentang ilmu uang tahu bahwa koin anak yang konon digunakan untuk membayar gaji (seperti $BERRY yang pernah ada), pada dasarnya adalah "uang lunak" yang tidak memerlukan biaya.
Satu-satunya takdirnya adalah dieksplorasi secara gila oleh robot skrip dari ribuan studio, dan kemudian tanpa ampun dijatuhkan ke kolam likuiditas pasar sekunder.
Jenis "ekstraksi nilai ala tentara bayaran" ini telah menguras darah tak terhitung banyaknya permainan rantai dalam beberapa bulan saja. Pihak proyek demi menjaga harga koin hanya dapat terus-menerus mengubah aturan, dan akhirnya ritel mengambil alih, menyebabkan kejatuhan total.
Pengendali Pixels jelas melihat kebuntuan ini.
Mereka melakukan sesuatu yang sangat langka di dunia permainan rantai, yang bahkan memerlukan keberanian untuk memotong tangan: mengakhiri peningkatan $BERRY langsung di tingkat kode, dan dengan sangat agresif mengkonsolidasikan semua hasil, konsumsi, dan staking pemain ke dalam satu mata uang keras, pixel.
Ini sama sekali bukan sekadar pembaruan permainan.
Ini setara dengan menghancurkan mesin pencetak uang tak terbatas, memaksa semua studio penghasil uang dan paus untuk terlibat dalam permainan zero-sum di dalam satu kolam aset tunggal yang totalnya tetap dan memerlukan uang nyata untuk dipertahankan. Selubung uang lunak telah dicopot, dan perlawanan keuangan yang keras baru saja dimulai.
Tembok api anti-penarikan: dari "klik dan dapatkan" menjadi "verifikasi perilaku".
Menghadapi sistem mata uang tunggal, balasan gila dari skrip adalah hal yang tak terhindarkan. Tetapi algoritma dasar kedua yang segera diajukan oleh Pixels bisa dibilang merupakan serangan dimensi terhadap model "menambang, menarik, dan menjual".
Kontrak permainan biasa adalah buta, ia hanya mengenali "aksi" — selama Anda menyelesaikan penyiangan dan menanam, ia akan dengan patuh mengirimkan koin kepada Anda.
Saat ini, algoritma inti Pixels ditanamkan dengan mesin penilaian "reputasi dan nilai yang tersimpan (Value-based Rewards)" yang sangat dingin.
Ini harus dihitung seperti ini.
Ketika Anda mencoba menarik keuntungan dalam permainan, kontrak dasar akan segera memindai "berat perilaku" alamat Anda di seluruh ekosistem.
Apakah Anda telah menginvestasikan kembali token yang Anda peroleh untuk meningkatkan tanah? Apakah Anda telah membeli alat tingkat tinggi? Apakah Anda telah membangun hubungan guild on-chain yang nyata dengan pemain bernilai tinggi lainnya?
Jika Anda hanya sebuah skrip vampir yang menggunakan IP proxy, melakukan nol reinvestasi, dan menarik seluruhnya setiap hari, maaf, kontrak tidak hanya akan secara drastis mengurangi tingkat produksi Anda, bahkan akan memberlakukan biaya gesekan yang sangat ketat pada tahap penarikan.
Apa artinya ini? Ini berarti @Pixels Pixels sedang menerjemahkan "perilaku" secara langsung menjadi "kredit likuiditas" melalui kode yang tidak dapat diubah.
Di masa depan di rantai Ronin ini, tumpukan daya komputasi murni dan tirani skrip sepenuhnya tidak berlaku. Hanya alamat nyata yang bersedia mengikat diri dengan sistem secara mendalam dan bersedia melakukan pengendapan nilai yang memiliki hak suara untuk distribusi inflasi ekosistem. Logika pengelolaan risiko yang menyempurnakan "perlindungan dari serangan penyihir" dan "permainan ekonomi" inilah yang menjadi kartu as sebenarnya bagi modal besar untuk secara diam-diam membangun posisi di lokasi dasar saat ini.
Tingkat pergantian yang sangat menyimpang: pencucian keras oleh paus pembeli.
Berbicara tentang ini, pasti ada yang bertanya: jika mekanismenya sebaik itu, mengapa harga di pasar masih terjebak di sekitar 0.008?
Inilah ketidaksesuaian kognisi yang paling kejam.
Pasar saat ini mengaitkan jatuhnya PIXEL dengan kegagalan proyek. Tetapi jika Anda melihat kembali beberapa hari perdagangan sebelumnya di tabel hash on-chain, Anda akan menemukan fenomena yang sangat bertentangan dengan akal sehat: pada periode lembah dengan nilai pasar hanya sedikit lebih dari sepuluh juta dolar, ternyata ada volume perdagangan yang sangat besar mencapai miliaran dolar.
Ini jelas bukan ritel yang memotong daging, ritel sama sekali tidak memiliki volume chip sebesar itu.
Ini adalah lembaga kuantitatif terkemuka, kelompok kepentingan inti ekosistem Ronin, yang memanfaatkan emosi pasar yang sangat lesu dan kepanikan saat studio mundur untuk melakukan "pengumpulan modal dasar" yang sangat agresif.
Ketika sistem satu koin yang kompleks mulai beroperasi secara efisien, ketika tekanan jual yang merugikan diakhiri dengan tepat oleh kontrak pintar, setiap gesekan transaksi dalam permainan berikutnya, dan setiap perebutan sumber daya dari tanah tingkat tinggi, pasti akan menghasilkan penguncian dan pembakaran PIXEL yang kaku di tingkat dasar.
Token yang awalnya dianggap sebagai mesin penarik uang oleh skrip di pasar sekunder, akan terus-menerus diubah menjadi sewa digital yang mendukung seluruh sistem permainan sosial. Model deflasi yang tidak bergantung pada skema Ponzi untuk menarik pengguna baru, dan sepenuhnya didorong oleh retensi permainan yang nyata, memiliki daya tahan yang jauh lebih besar dibandingkan dengan ekspektasi pasar yang pesimis dalam jangka pendek.
Pisahkan kebisingan, fokus pada titik belok likuiditas di sisi kanan.
Dalam masa transisi menyakitkan dari "pesta penghasilan" menuju "ekosistem nilai" yang mengalami rekayasa genetik yang mendalam, sebagai pemburu on-chain yang berdarah dingin, hal yang paling kita takutkan adalah kehilangan ketajaman terhadap mekanisme dasar karena penurunan pasar.
Menghadapi gesekan di dasar saat ini, saya menetapkan dua disiplin pengamatan yang sangat ketat untuk diri saya sendiri:
Pertama, sepenuhnya blokir laporan penelitian dangkal yang mengklaim "penurunan aktivitas harian".
Penurunan aktivitas harian disebabkan oleh pembersihan massal ratusan ribu akun zombie oleh pihak resmi. Penurunan data semacam ini bukanlah hal buruk, malah merupakan sinyal terkuat untuk menghentikan kebocoran likuiditas. Anda harus memperhatikan dengan saksama proporsi on-chain dari "produksi sumber daya tingkat tinggi dan tingkat reinvestasi token" dalam kontrak pintar.
Kedua, jadikan "aliran satu arah dari kolam dana ekosistem Ronin" sebagai seruan terakhir.
Jika Anda mengamati di on-chain bahwa mulai ada banyak dana eksternal, yang bukan lagi untuk cepat masuk dan keluar, tetapi memilih untuk mengunci PIXEL dalam kedalaman kolam likuiditas lintas permainan (misalnya menggabungkan aset permainan Ronin lainnya).
Ini berarti, uang paling pintar di dunia kripto telah secara resmi mengakui tingkat keamanan dari "tembok api anti-penarikan" ini.
Dalam lingkaran yang penuh prasangka ini, gelembung yang gaduh pasti akan pecah. Yang selamat pada akhirnya adalah mereka yang berani menggunakan pisau untuk memotong daging busuk di tubuh mereka sendiri, dan membangun kembali batasan kepercayaan dengan kode dasar yang kuat. Sebelum memahami parit yang dibentuk oleh mayat studio dan model satu koin, pegang erat-erat chip Anda, jangan sampai terlempar keluar sebelum siklus penangkapan nilai yang sebenarnya tiba.#pixel