Pixels menjadi salah satu cerita permainan Web3 terbesar di tahun 2024, tetapi apa yang membuat proyek ini lebih menarik bagi saya sekarang bukanlah judul keberhasilan lama. Ini adalah fakta bahwa tim secara terbuka menjelaskan apa yang rusak: inflasi token, tekanan jual, dan hadiah yang salah sasaran. Pixels mengatakan emisi yang berlebihan menciptakan tekanan inflasi, banyak pemain mengambil nilai tanpa reinvestasi yang berarti, dan hadiah sering kali lebih menguntungkan keterlibatan jangka pendek daripada penciptaan nilai yang berkelanjutan.
Itu penting karena setelah sebuah proyek menamai kegagalan dengan benar, Anda dapat menilai apakah desain ulang tersebut sebenarnya bersifat struktural.
Dalam kasus PIXEL, reset tampak struktural.
Tesis baru dibangun di sekitar insentif yang lebih pintar dan berbasis data. Pixels mengatakan bahwa mereka beralih menuju analitik canggih untuk menargetkan imbalan lebih tepat, mengirim token ke pengguna yang lebih mungkin untuk reinvestasi dan mendukung ekosistem seiring waktu. Mereka juga memperkenalkan biaya penarikan yang lebih tinggi untuk $PIXEL untuk mendorong perilaku ekstraktif dan mendistribusikan kembali biaya kepada staker.
Ide ekonomi inti di balik reset itu adalah RORS, atau Return on Reward Spend.
Pixels menggambarkan RORS sebagai metrik sentral dari sistem, analog dengan ROAS. Dalam istilah sederhana, ini mengukur berapa banyak nilai ekonomi yang kembali ke protokol relatif terhadap imbalan yang didistribusikan. Whitepaper mengatakan RORS berada di sekitar 0,8 dan bahwa tujuan proyek adalah untuk mendorongnya di atas 1,0, di mana setiap token imbalan yang dibelanjakan akan menghasilkan pendapatan bersih positif untuk ekosistem.
Itu mengubah cara saya membaca desain token.
Alih-alih memperlakukan imbalan sebagai emisi yang meninggalkan kas dan mencapai pasar, Pixels mencoba untuk memperlakukan mereka lebih seperti pengeluaran pertumbuhan yang dapat diukur. Anggaran imbalan seharusnya dioptimalkan, bukan hanya diperluas. Pertanyaannya tidak lagi hanya “berapa banyak pengguna yang mendapatkan?” tetapi juga “apakah imbalan itu membawa kembali pengeluaran, retensi, dan perilaku ekosistem yang lebih sehat?” Itu adalah perbedaan antara ekonomi token yang dibangun untuk distribusi dan yang dibangun untuk efisiensi modal. Ini adalah interpretasi saya tentang kerangka RORS dan bagian visi yang direvisi.
Model staking membuat reset itu semakin ambisius.
Pixels mengatakan staking mengubah model validator tradisional dengan menjadikan permainan itu sendiri sebagai “validator” utama dari ekosistem. Pemain memilih permainan mana yang akan dipertaruhkan, secara efektif memberikan suara untuk permainan mana yang pantas mendapatkan sumber daya ekosistem. Whitepaper juga menyatakan permainan bersaing untuk staker dengan meningkatkan retensi, meningkatkan pengeluaran dalam permainan bersih, dan menggunakan alat ekosistem secara efektif. Itu berarti staking bukan hanya tentang APR. Ini menjadi sinyal pasar untuk kualitas permainan dan mekanisme untuk alokasi imbalan.
Kemudian ada $vPIXEL, yang saya pikir adalah salah satu contoh paling jelas dari logika reset.
Pixels menggambarkan $vPIXEL sebagai token yang hanya dapat dibelanjakan yang didukung 1:1 oleh $PIXEL. Ini memungkinkan pemain untuk menarik imbalan tanpa biaya sambil menjaga nilai itu di dalam penggunaan ekosistem daripada mendorongnya langsung ke penjualan pasar terbuka. Dalam visi yang direvisi, tim juga menghadirkan $vPIXEL sebagai bagian dari langkah yang lebih luas menuju transaksi yang mulus di seluruh permainan mitra dan aktivitas dalam ekosistem yang lebih sedikit hambatan.
Ketika Anda menghubungkan potongan-potongan ini, reset strategis menjadi jelas.
Pixels bergerak menjauh dari model di mana imbalan token terutama berfungsi sebagai ekstraksi jangka pendek. Sebagai gantinya, proyek ini membangun sistem di mana imbalan ditargetkan, taruhan memengaruhi permainan mana yang tumbuh, biaya mendorong untuk menghindari ekstraksi murni, dan aktivitas ekosistem dinilai melalui hasil ekonomi yang terukur. Whitepaper menyatakan bahwa tujuan jangka panjangnya bukan hanya untuk mengoptimalkan satu permainan, tetapi untuk membangun platform pertumbuhan terdesentralisasi untuk permainan Web3 dan Web2, bahkan membandingkan arah dengan AppsFlyer atau AppLovin yang terdesentralisasi.
Itu sebabnya tesis PIXEL yang baru lebih menarik daripada pembacaan “token permainan” yang lama.
Taruhan yang sebenarnya bukan sekadar bahwa Pixels dapat menjaga pemain terlibat.
Itu adalah bahwa Pixels dapat mengubah imbalan menjadi sistem penerbitan dan akuisisi pengguna yang lebih pintar, di mana insentif dinilai berdasarkan kinerja alih-alih hype, dan di mana ekonomi permainan bersaing untuk modal dengan membuktikan bahwa mereka dapat menciptakan nilai yang berkelanjutan. Jika itu berhasil, reset dari inflasi ke insentif yang lebih pintar akan jauh lebih penting daripada masalah yang memaksanya di tempat pertama.