Saya menghabiskan pagi saya menatap terminal Pixel dan saya menyadari bahwa kita kembali ke jenis purgatori tertentu yang mendefinisikan industri kita. Ini adalah fase pasar di mana tidak ada yang meninggalkan kesan. Kamu tidak mengambil tangkapan layar untuk pamer di grup chatmu dan kamu tidak bangun jam empat pagi untuk mengecek apakah harga likuidasimu berteriak padamu. Ini hanya aliran yang tenang dan hampir sopan yang disalahartikan oleh kebanyakan orang sebagai jalan buntu. Saya ingat kembali di awal ledakan web2 ketika sebulan lalu lalu lintas datar terasa seperti hukuman mati bagi sebuah startup, tetapi dalam siklus ini kita telah belajar bahwa keheningan adalah tempat di mana arsitektur yang sebenarnya dibangun.
Para penjaga lama akan memberitahumu bahwa jika harga tidak berteriak, tidak ada gunanya kamu membuang napas. Mereka menginginkan drama beroktan tinggi dari lilin hijau vertikal atau kepanikan visceral dari crash mendadak karena itu adalah satu-satunya momen yang mereka tahu cara dimonetisasi. Tapi ketika aku melihat lanskap saat ini, aku melihat kenyataan yang berbeda. Kerumunan ritel merasa bosan dan mereka melayang pergi untuk menemukan aplikasi judi baru yang bersinar sementara pemain institusional hanya perlahan dan metodis menyesuaikan posisi mereka tanpa meninggalkan jejak sedikit pun. Ini adalah ketidaksesuaian besar antara harapan untuk mendapat kemenangan cepat dan kenyataan yang mendalam bahwa pasar saat ini menolak untuk berbicara dalam bahasa yang kita suka.
Aku melihat gesekan di mana-mana saat ini. Kamu menyaksikan upaya breakout dan itu terhenti seperti mesin tua di musim dingin. Orang-orang masih mencoba untuk trading dengan keyakinan seperti saat bull run, tetapi mereka terjepit karena tidak bisa menangani keraguan. Di dunia lama, kamu diberi imbalan karena menjadi yang paling keras dan tercepat, tetapi di fase siklus ini, jenis agresi itu hanyalah suara mahal. Likuiditas tidak hilang, tetapi telah berkumpul di kantong-kantong kecil yang aneh di mana orang-orang pada dasarnya hanya menunggu seseorang untuk berkedip lebih dulu. Ini lebih sedikit tentang keyakinan dan lebih tentang pengujian kolektif terhadap perairan yang terasa sedikit aneh bagi siapa pun yang belum mengalami beberapa musim dingin ini.
Kesabaran adalah kata yang sangat disukai oleh pendiri teknologi dalam presentasi, tetapi di sini di lapangan, itu adalah kebutuhan yang brutal dan praktis. Mencoba memaksakan narasi di pasar yang tenang seperti mencoba memperbaiki bug perangkat lunak dengan memukul monitormu. Itu tidak berhasil dan membuatmu terlihat seperti seorang pemula. Aku telah belajar untuk menghargai periode ini karena ini adalah satu-satunya waktu ketika kamu bisa melihat inkonsistensi tanpa silau dari siklus hype. Ketika tidak ada yang terjadi ketika seharusnya terjadi, itulah satu-satunya sinyal yang sebenarnya penting. Ini adalah persiapan tenang yang membuat pergerakan yang akhirnya terjadi terlihat seperti keajaiban mendadak bagi orang-orang yang tidak memperhatikan.
Kita suka berpikir bahwa pasar ini adalah mesin besar dan logis, tetapi sebenarnya berfungsi lebih mirip terminal kontainer raksasa saat ada pemogokan. Di permukaan, semuanya terlihat statis, berat, dan tidak bergerak. Kamu melihat tumpukan baja dan kren yang diam, lalu kamu mengira dunia telah berhenti berputar. Tetapi di bawah ketenangan itu, logistik sedang dialihkan dan kontrak sedang dinegosiasi ulang, dan seluruh aliran perdagangan global sedang menggeser bobotnya. Pada saat gerbang akhirnya terbuka dan kapal pertama meninggalkan pelabuhan, seluruh lanskap sudah berubah sementara kamu sibuk mengeluh tentang kurangnya pergerakan. Itulah kenyataan dari fase tenang, ini adalah roda berat yang berputar pelan sebelum mesin akhirnya menyala.