Secara historis, yuan nggak banyak ngaruh langsung ke harga BTC. Rumor udah beredar bertahun-tahun bahwa yuan yang melemah bikin modal dari Cina masuk ke crypto (dan sebaliknya), tapi bukti solidnya nggak ada.
Tapi, fluktuasi nilai yuan masih bisa mempengaruhi bitcoin lewat saluran makroekonomi dan pasar valuta asing, menurut layanan newsletter LondonCryptoClub, yang pendirinya bilang kalau penguatan CNY yang terus berlanjut bisa jadi sinyal positif buat harga bitcoin.
Saat yuan menguat, itu memberikan ruang bagi Cina untuk meningkatkan stimulus dan pelonggaran untuk menghadapi spiral deflasi yang mereka hadapi," kata pendiri layanan newsletter tersebut kepada CoinDesk.
Mata uang yang menguat membuat impor lebih murah, sehingga memberikan tekanan turun pada inflasi domestik. Ini, pada gilirannya, menciptakan ruang bagi pembuat kebijakan untuk memberikan stimulus ekonomi.
Secara kebetulan, seruan untuk stimulus China telah meningkat seiring dengan penguatan yuan, setelah serangkaian data penjualan ritel dan investasi korporasi yang mengecewakan dirilis awal minggu ini.
Stimulus ini bisa mengimbangi peningkatan biaya pinjaman yang diharapkan di Jepang dan Australia serta prospek pemangkasan suku bunga yang lebih lambat oleh Fed, sehingga mendukung aset berisiko, termasuk kripto.
Sekarang, berbicara tentang bagian valuta asing. Rally tanpa henti di yuan mungkin mendorong Bank Rakyat China untuk campur tangan dengan membeli dolar melawan yuan.
Dolar-dolar ini tidak hanya menganggur; mereka didaur ulang atau dijual melawan mata uang lain untuk mempertahankan campuran mata uang yang stabil dalam portofolio cadangan, yang memegang triliunan dalam mata uang utama, termasuk dolar, euro, yen, dan lainnya.
Operasi daur ulang ini berujung pada penurunan indeks dolar. Dan seperti yang kita ketahui, dolar yang lebih lemah cenderung meningkatkan permintaan untuk aset yang dinyatakan dalam dolar seperti bitcoin dan berkontribusi pada kondisi keuangan yang lebih longgar (uang lebih murah).
Operasi penyeimbangan untuk memperlambat kekuatan berarti meningkatkan pasokan uang karena mereka secara efektif mencetak CNY untuk membeli dolar. Dolar-dolar itu juga 'didaur ulang', dijual melawan mata uang lain untuk menjaga bobot FX yang stabil dalam portofolio mereka," kata para pendiri.
Ini memperkuat kelemahan dolar secara luas. Jika digabungkan, semuanya berkontribusi pada lingkungan likuiditas yang lebih mudah yang seharusnya bullish untuk bitcoin," tambah mereka.
Minggu-minggu mendatang akan menunjukkan apakah latar belakang ini dapat menstabilkan penurunan bitcoin dan membantu pasar menemukan pijakannya kembali.