颜驰Bit
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Ⓜ️Ⓜ️T 像素级拆解 $MMT @MMTFinance 估值逻辑
首先要弄明白， ve(3,3) 机制跟常规 DEX 最大的区别是钱流向哪儿。
以 UniSwap 为例，手续费 100% 给 LP，这在常规 DEX 里已经是最慷慨的特例。而 Momentum 更“过分”，是手续费 100% 分给 $veMMT 持有者，持有者还决定流动性激励流向哪些池子，项目方和 LP 还得额外贿选才能拿到更多流动性激励。
这套玩法让 LP 和 $veMMT 持有者共赢，流动性粘性强太多了，不像传统 DEX 那样挖提卖完就跑。
其次，数据说话，Momentum 半年时间 TVL 干到2.7亿，累计交易量 260 亿美金，协议手续费 1500 万刀，年化 4500万，用户突破200万，各项增速增速在SUI生态里交易量各个维度都是第一。
🧐 短期怎么估？直接锚定协议手续费计算 PE，对标 Uni 12 倍 PE，Momentum 流通市值能看到 5.4 亿。而 TGE 流通只有 20.4%，利益相关方最少锁12个月， ve(3,3) 机制下激励还是逐周释放的，实际流通远低于这个比例。就算按 20.4% 算，FDV也能上看 20 到 30 亿美金。考虑当前市场环境打个折，10 到 15 亿 FDV 是保守底线。
🎈 中期看生态位，公链核心 DEX 在周期顶部估值能到公链市值的 10% 左右，比如 Cake 巅峰占 BNB 7%，Ray 占 SOL 13%。
如果这轮 SUI 顶部市值在 500 到 800 亿区间，Momentum 的 FDV 有机会摸到 50 到 80 亿。
🌊 远期想象空间更大。Momentum 不只服务加密原生资产，还能承接 RWA 代币化资产的流动性需求。这个角色对应传统金融里的交易所基础设施加做市商，海阔凭鱼跃，天高任鸟飞，敬请期待～
首先要弄明白， ve(3,3) 机制跟常规 DEX 最大的区别是钱流向哪儿。
以 UniSwap 为例，手续费 100% 给 LP，这在常规 DEX 里已经是最慷慨的特例。而 Momentum 更“过分”，是手续费 100% 分给 $veMMT 持有者，持有者还决定流动性激励流向哪些池子，项目方和 LP 还得额外贿选才能拿到更多流动性激励。
这套玩法让 LP 和 $veMMT 持有者共赢，流动性粘性强太多了，不像传统 DEX 那样挖提卖完就跑。
其次，数据说话，Momentum 半年时间 TVL 干到2.7亿，累计交易量 260 亿美金，协议手续费 1500 万刀，年化 4500万，用户突破200万，各项增速增速在SUI生态里交易量各个维度都是第一。
🧐 短期怎么估？直接锚定协议手续费计算 PE，对标 Uni 12 倍 PE，Momentum 流通市值能看到 5.4 亿。而 TGE 流通只有 20.4%，利益相关方最少锁12个月， ve(3,3) 机制下激励还是逐周释放的，实际流通远低于这个比例。就算按 20.4% 算，FDV也能上看 20 到 30 亿美金。考虑当前市场环境打个折，10 到 15 亿 FDV 是保守底线。
🎈 中期看生态位，公链核心 DEX 在周期顶部估值能到公链市值的 10% 左右，比如 Cake 巅峰占 BNB 7%，Ray 占 SOL 13%。
如果这轮 SUI 顶部市值在 500 到 800 亿区间，Momentum 的 FDV 有机会摸到 50 到 80 亿。
🌊 远期想象空间更大。Momentum 不只服务加密原生资产，还能承接 RWA 代币化资产的流动性需求。这个角色对应传统金融里的交易所基础设施加做市商，海阔凭鱼跃，天高任鸟飞，敬请期待～
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